Đồng yen tăng trở lại từ mức thấp nhất trong gần 10 tháng

Trước đó, đồng yen đã chạm mức thấp nhất trong gần 10 tháng là 157,9 yen/USD trong phiên 20/11. Tính chung cả tuần này, đồng yen đã giảm 1,2% so với USD.

Đồng yen tăng giá sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết việc can thiệp là khả thi để đối phó với các động thái biến động quá mức và mang tính đầu cơ, khiến những nhà giao dịch cảnh giác với các dấu hiệu mua vào đồng yen của Nhật Bản. Trong khi đó, phát biểu của Chủ tịch chi nhánh Cục Dự trữ liên bang (Fed) tại New York, John Williams, vào ngày 21/11 cho rằng Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất "trong thời gian tới" mà không gây nguy hiểm cho mục tiêu lạm phát, cũng góp phần gây sức ép lên đồng USD.

Về phần mình, ông John Velis, Giám đốc chiến lược vĩ mô khu vực châu Mỹ tại công ty dịch vụ tài chính BNY Markets, cho biết mức tăng giá của đồng yen bị hạn chế do những tuyên bố về khả năng can thiệp đang dần mất đi độ tin cậy. Tuy nhiên, vẫn còn kỳ vọng về khả năng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trong năm nay, nếu không phải là đầu năm sau. Vì vậy, khả năng này đã phần nào làm giảm bớt biến động của đồng yen.

Nhật Bản đã chi 5.530 tỷ yen (gần 37 tỷ USD) vào tháng 7/2024 để can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm kéo đồng yen thoát khỏi mức thấp nhất trong 38 năm.

Nội các của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi mới đây đã thông qua gói chi tiêu bổ sung lớn nhất kể từ đại dịch COVID-19, trị giá 21.300 tỷ yen (khoảng 135,5 tỷ USD), bao gồm nhiều biện pháp từ hỗ trợ giá cả đến thúc đẩy đầu tư vào các lĩnh vực ưu tiên.

Phần lớn nhất trong gói kích thích này sẽ được dành cho việc giảm bớt gánh nặng chi phí sinh hoạt cho người dân, với tổng kinh phí 11.700 tỷ yen. Theo đó, mỗi hộ gia đình sẽ nhận được khoản hỗ trợ 7.000 yen để trả tiền gas và điện trong ba tháng tới đến hết tháng 3/2026, với tổng chi phí là 500 tỷ yen. Bên cạnh đó, bà Takaichi cũng dành 400 tỷ yen để trợ cấp tiền mặt 20.000 yen cho mỗi trẻ em, và 2.000 tỷ yen sẽ được gửi về để hỗ trợ các địa phương.

Việc phân bổ ngân sách đáng kể cho hỗ trợ giá cả như trên cho thấy cam kết của bà Takaichi trong việc giải quyết tình trạng lạm phát dai dẳng, yếu tố đã làm gia tăng sự bất bình của người dân. Dữ liệu công bố ngày 21/11 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng chính của Nhật Bản đã duy trì ở mức bằng hoặc cao hơn mục tiêu 2% của BoJ trong 43 tháng liên tiếp, đánh dấu chuỗi thời gian dài nhất kể từ năm 1992.

Trong số các biện pháp khác nhằm chống lạm phát, khoảng 1.000 tỷ yen được dành ra để bãi bỏ thuế xăng dầu, một biện pháp lần đầu tiên được đề xuất bởi các đảng đối lập. Việc nâng ngưỡng miễn thuế thu nhập, một ý tưởng khác của các đảng đối lập, cũng đã được thông qua, với chi phí 1.200 tỷ yen.

Theo Văn phòng Nội các Nhật Bản, các biện pháp về giá này được dự đoán sẽ kéo giảm chỉ số lạm phát chung trung bình 0,7 điểm phần trăm trong giai đoạn từ tháng 2-4/2026.

Trong khi đó, chỉ số USD đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 5/2025, hiện ở mức 100,19, khi thị trường đang đặt cược Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Việc công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9/2025 của Mỹ vào ngày 20/11 sau khi bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa đã cho thấy bức tranh trái chiều về thị trường lao động và không làm thay đổi kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12/2025.

Bình luận của ông Williams đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, nhưng một số nhà hoạch định chính sách của Fed lại không đồng tình với quan điểm của ông. Chủ tịch chi nhánh Fed tại Boston, bà Susan Collins, ngày 21/11 cho rằng chính sách tiền tệ đang đi đúng hướng trong bối cảnh nền kinh tế đang phục hồi, và bà Lorie Logan, Chủ tịch chi nhánh Fed tại Dallas, kêu gọi giữ nguyên lãi suất "một thời gian" để đánh giá tác động đối với nền kinh tế.

Trong khi đó, Thống đốc Fed Christopher Waller - người nổi lên là ứng cử viên nội bộ hàng đầu thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell, mới đây cho biết rằng "việc đọc dữ liệu" đã dẫn ông đến việc "ủng hộ cắt giảm lãi suất" tại cuộc bỏ phiếu của Fed vào ngày 10/12 tới "như một vấn đề quản lý rủi ro" - vấn đề làm nổi bật sự chia rẽ giữa các nhà hoạch định chính sách của Fed về việc có nên ưu tiên chống lạm phát hay hỗ trợ thị trường việc làm đang suy yếu.

Fed đã cắt giảm lãi suất trong hai cuộc bỏ phiếu chính sách trước đó, trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy thị trường việc làm của Mỹ đã suy yếu trong suốt mùa Hè vừa qua. Ông Waller cho biết thị trường lao động "vẫn còn yếu và gần như đình trệ", trong khi lạm phát trong tháng 9 cho thấy "tác động tương đối nhỏ từ thuế quan" - với kỳ vọng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với giá cả vẫn "được neo giữ tốt".

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang nhận định có 71% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12/2025, tăng từ mức 39% hôm 20/11.