ECB đang tiến gần đến “điểm dừng” cắt giảm lãi suất

Theo nhận định của thành viên Hội đồng Chính sách Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) kiêm Thống đốc Ngân hàng trung ương Croatia, Boris Vujcic, ngân hàng này có thể sẽ sớm kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất, nếu lạm phát duy trì ở mức mục tiêu 2%.

Phát biểu bên lề một hội nghị tổ chức ngày 7/6 ở Croatia, ông Vujcic cho biết ECB đang ở “vị thế tốt” để kết thúc giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ, với điều kiện các dự báo về kinh tế và lạm phát trong tháng 6/2025 là chính xác.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng những thay đổi bất ngờ liên quan tới tăng trưởng và lạm phát, cũng như kết quả khó đoán định của các cuộc đàm phán thương mại giữa Liên minh châu Âu (EU) và Mỹ, có thể sẽ ảnh hưởng đến quyết định chính sách của ECB trong thời gian tới.

Trong một diễn biến liên quan, bà Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng điều hành ECB, cho rằng các căng thẳng thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới là một cú sốc đối với nền kinh tế toàn cầu.

Phát biểu tại hội nghị ở Croatia, bà Schnabel nhận định, những căng thẳng này có thể khiến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và ECB khó duy trì sự khác biệt rõ nét trong thời gian dài.

Theo bà, để đánh giá chính xác tác động từ xung đột thương mại đối với lạm phát còn phụ thuộc vào việc hiệu ứng từ phía cầu hay phía cung chiếm ưu thế. Tuy nhiên, trong mọi trường hợp, khả năng hai ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới theo đuổi hai hướng đi chính sách khác nhau là không cao.

Ngày 5/6, ECB đã hạ lãi suất lần thứ 8 trong vòng 12 tháng qua, đồng thời ra tín hiệu cho biết có thể tạm ngừng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong kỳ họp tháng 7/2025, trong điều kiện lạm phát quay trở lại mức mục tiêu sau ba năm liên tiếp vượt ngưỡng 2%.