Hàn Quốc cảnh báo rủi ro từ dòng vốn đầu tư ra nước ngoài tăng mạnh

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BoK) ngày 5/11 cho biết, lượng tài sản đổ ra nước ngoài lớn giúp củng cố sức mạnh tài chính đối ngoại của Hàn Quốc, song tốc độ gia tăng nhanh chóng của nguồn vốn này có thể dẫn đến tình trạng dòng vốn chảy khỏi quốc gia kéo dài, gây áp lực giảm giá lên đồng won và tạo ra những hệ lụy khác cho nền kinh tế.

Theo BoK, giá trị tài sản nước ngoài (NFA) của Hàn Quốc đã liên tục tăng trong nhiều năm qua và đạt mức cao kỷ lục 1.000 tỷ USD vào tháng 6/2025, tương đương 55% GDP. Động lực chính đến từ thặng dư tài khoản vãng lai ổn định và hoạt động đầu tư ra nước ngoài ngày càng mạnh của các quỹ hưu trí.

Trong báo cáo của mình, BoK nêu rõ: “Việc NFA tăng cao có tác động tích cực đến khả năng tài chính đối ngoại, nhưng đồng thời cũng kéo theo những rủi ro như làm suy yếu nền tảng đầu tư trong nước do dòng vốn liên tục chảy ra nước ngoài”.

Ngân hàng này cho rằng, việc các quỹ hưu trí và nhà đầu tư tổ chức tiếp tục mở rộng đầu tư ra nước ngoài có thể dẫn đến nhu cầu cao đối với đồng USD, qua đó gây sức ép giảm giá đối với đồng won. Ngoài ra, sự thay đổi cơ cấu tài sản nước ngoài có thể tạo ra những mất cân đối mới trên thị trường ngoại hối.

Trước đây, tài sản nước ngoài ròng của Hàn Quốc chủ yếu do dự trữ ngoại hối và khu vực ngân hàng nắm giữ, giúp ổn định thị trường khi tỷ giá biến động. Tuy nhiên, khi tài sản này ngày càng do khu vực tư nhân chi phối, vai trò ổn định truyền thống của khu vực công và ngân hàng có thể bị suy yếu.

BoK cũng cảnh báo sự gia tăng tài sản nước ngoài có thể làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối thương mại và gia tăng áp lực từ bên ngoài. Ngân hàng nhấn mạnh rằng, chính sách cần chú trọng không chỉ đến việc mở rộng quy mô tài sản nước ngoài mà còn đến chất lượng và sự cân đối trong cơ cấu nắm giữ. Theo BoK, việc tăng cường thị trường vốn trong nước và thúc đẩy đầu tư nội địa của các quỹ hưu trí sẽ giúp giảm tình trạng tập trung quá mức vào đầu tư ở nước ngoài.