Hoạt động kinh doanh tại Mỹ hồi phục trong tháng 4/2026

Tuy nhiên, thời gian giao hàng của các nhà cung cấp cho ngành sản xuất lại kéo dài hơn do xung đột với Iran làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy chỉ số giá đầu ra lên mức cao nhất gần 4 năm.

Theo S&P Global, chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Mỹ – theo dõi cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ – đã tăng lên 52,0 trong tháng 4/2026, sau mức 50,3 của tháng 3, thấp nhất kể từ tháng 9/2023.

Mức trên 50 cho thấy khu vực tư nhân đang tăng trưởng. Trước đó, các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters dự báo chỉ số này gần như không thay đổi, ở mức 50,6.

Sự cải thiện này chủ yếu đến từ lĩnh vực sản xuất, khi doanh nghiệp tăng tích trữ hàng tồn kho trước lo ngại nguồn cung thiếu hụt và giá cả leo thang.

Chỉ số PMI ngành sản xuất tăng lên mức cao nhất trong 47 tháng, đạt 54,0 so với 52,3 của tháng 3, vượt dự báo 52,5. Đơn đặt hàng mới của các nhà máy cũng tăng mạnh lên 54,8 từ mức 52,3.

Trong khi đó, PMI của khu vực dịch vụ – chiếm tỷ trọng lớn trong nền kinh tế – phục hồi lên 51,3 sau khi giảm xuống 49,8 trong tháng 3/2026, đánh dấu lần suy giảm đầu tiên kể từ tháng 1/2023.

Ông Chris Williamson, nhà kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, nhận định số liệu tháng 4/2026 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn gặp khó trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng trên 1% theo năm, trong đó lĩnh vực dịch vụ là lực cản chính.

Xung đột giữa Mỹ - Israel và Iran đã làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, đẩy giá dầu cùng nhiều loại hàng hóa khác như phân bón, hóa dầu và nhôm tăng cao.

Iran gần như đã đóng cửa tuyến vận tải này sau các cuộc không kích của Mỹ và Israel bắt đầu từ ngày 28/2. Tổng thống Donald Trump trong tuần này đã gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran dù Mỹ vẫn duy trì phong tỏa đối với các cảng của Iran.

S&P Global cho biết chỉ số giá đầu ra đã tăng lên 59,9 trong tháng 4/2026, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022, so với 58,1 của tháng trước. Nguyên nhân chủ yếu là do việc cung ứng nguyên liệu cho các nhà máy bị chậm trễ vì xung đột Trung Đông.

Trước đó, chuỗi cung ứng vốn đã chịu sức ép từ các mức thuế quan diện rộng của chính quyền Tổng thống Trump. Thời gian giao hàng tới các nhà máy hiện kéo dài nhất kể từ tháng 8/2022.

Ngoài yếu tố gián đoạn vận tải, tình trạng thiếu hụt còn xuất phát từ việc doanh nghiệp tăng mua dự trữ để phòng ngừa rủi ro.

Chỉ số giá đầu vào mà doanh nghiệp phải chi trả cũng tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng, đạt 62,6 trong tháng 4, so với mức 60,9 của tháng 3.

Do nguồn cung khan hiếm và chi phí đầu vào leo thang, giá bán hàng hóa và dịch vụ trong tháng 4 đã tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 7/2022.

Diễn biến này củng cố nhận định của giới kinh tế rằng lạm phát tại Mỹ có thể tăng tốc trong thời gian tới, buộc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) phải trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất.

Theo ông Williamson, sẽ ngày càng khó để biện minh cho việc hạ lãi suất nếu lạm phát diễn biến đúng như tín hiệu từ PMI, trong khi tăng trưởng kinh tế vẫn chỉ ở mức khiêm tốn.

Về thị trường lao động, chỉ số việc làm khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 4/2026 nhích nhẹ lên 50,2 sau khi giảm xuống 49,7 trong tháng 3/2026. Số lao động trong ngành sản xuất giảm, trong khi việc làm ở lĩnh vực dịch vụ chỉ tăng rất nhẹ.

S&P Global cho biết ngoài tình trạng người lao động nghỉ việc và thiếu hụt nguồn cung lao động kéo dài, nhiều doanh nghiệp cũng bày tỏ lo ngại phải cắt giảm nhân sự để tiết kiệm chi phí trong bối cảnh nhu cầu không chắc chắn và chi phí đầu vào ở mức cao.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 3/2026 tăng thấp hơn dự báo do giá dịch vụ ít biến động. Tuy nhiên, sự leo thang của giá năng lượng dưới tác động từ cuộc xung đột tại Trung Đông đang tiếp tục gia tăng áp lực lạm phát.

Theo báo cáo của Cơ quan Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ công bố vào ngày 14/4, chỉ số PPI tăng 0,5% trong tháng 3/2026, bằng mức tăng đã được điều chỉnh của tháng 2/2026.

Đà tăng mạnh của giá năng lượng đã phần nào được bù đắp bởi sự ổn định của giá dịch vụ. Dữ liệu PPI tháng 3/2026 có khả năng mới chỉ phản ánh những tác động ban đầu từ cuộc xung đột tại Trung Đông.

Trước đó, các chuyên gia kinh tế trong một cuộc thăm dò ý kiến từng dự báo PPI sẽ tăng tốc ở mức 1,1%, sau khi mức tăng trong tháng 2 ban đầu được ghi nhận là 0,7%. So với cùng kỳ năm ngoái, PPI tăng 4,0% trong tháng 3/2026, cao hơn mức tăng 3,4% trong tháng 2/2026.

Các chuyên gia nhận định giá cả sẽ còn tiếp tục tăng trong thời gian tới, đặc biệt khi giá dầu đã vọt lên trên ngưỡng 100 USD/thùng vào đầu tuần này.

Trước đó, Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ cũng báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 3/2026 đã ghi nhận mức tăng theo tháng lớn nhất trong gần 4 năm qua, trong bối cảnh chi phí xăng và dầu diesel tăng ở mức kỷ lục.

Fed đang theo dõi sát sao chỉ số giá chi tiêu dùng cá nhân (PCE) để phục vụ cho mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức 2%.

Trước khi báo cáo PPI được công bố, các chuyên gia kinh tế ước tính chỉ số PCE lõi, không tính các thành phần dễ biến động mạnh là giá thực phẩm và giá năng lượng, tăng 0,2% trong tháng 3/2026, sau khi đã tăng 0,4% trong hai tháng liên tiếp trước đó.

Giới chuyên gia kinh tế dự đoán cú sốc giá dầu sẽ chỉ gây ra những tác động ở mức độ vừa phải đối với chỉ số PCE lõi.