Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất mạnh nhất trong 18 năm

Động thái này thể hiện sự tự tin ngày càng cao về khả năng duy trì lạm phát khi Nhật Bản tiến gần hơn đến quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và ban lãnh đạo ngân hàng này dự kiến sẽ quyết định tăng lãi suất qua đêm lên 0,5% khi kết thúc cuộc họp hai ngày (kết thúc vào ngày 24/1). Mức tăng 0,25 điểm phần trăm này sẽ là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2/2007, cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang từng bước trở lại trạng thái bình thường.

Hai yếu tố mà ông Ueda đưa ra vào tháng trước khi cân nhắc việc tăng lãi suất đã cơ bản được đáp ứng. Đà tăng lương tại Nhật Bản hiện khá vững chắc và không có cú sốc lớn nào xảy ra trên thị trường sau những ngày đầu của nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Donald Trump. Theo Bloomberg, các quan chức BoJ đánh giá khả năng cao sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuộc họp sắp tới, trừ khi có bất ngờ tiêu cực lớn từ chính phủ mới của Mỹ.

Với việc thị trường đã chuẩn bị cho đợt tăng lãi suất, trọng tâm của cuộc họp sẽ là cách ông Ueda vạch ra lộ trình cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo, trong bối cảnh chi phí vay mượn của Nhật Bản vẫn ở mức thấp nhất trong những nước phát triển. Dự báo kinh tế hàng quý, dự kiến công bố cùng ngày, có thể cho thấy tốc độ tăng giá phù hợp với mục tiêu của BoJ trong nửa cuối giai đoạn dự báo ba năm kéo dài đến tháng 3/2027. Điều này ngụ ý rằng các đợt tăng lãi suất khác nhiều khả năng sẽ xảy ra trong tương lai.

Dù ông Ueda có thể không đưa ra lộ trình cụ thể để duy trì sự linh hoạt, việc phát biểu quá ôn hòa trong chính sách lãi suất có thể khiến đồng yen suy yếu, làm gia tăng áp lực lạm phát của Nhật Bản. Điều này cũng có thể buộc các nhà chức trách Nhật Bản phải cảnh giác cao độ trước khả năng cần can thiệp trực tiếp vào thị trường.

Trong khi đó, các tổ chức nghiên cứu và tư vấn kinh tế tư nhân dự báo kinh tế Nhật Bản sẽ tăng trưởng ổn định trong tài khóa 2025, bắt đầu từ tháng 4/2025, với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế được kỳ vọng vượt mức của tài khóa trước đó.

Động lực chính cho những dự báo tích cực này đến từ việc tăng lương và giá cả tiếp tục tăng khi các công ty chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Ông Kyohei Morita, nhà kinh tế trưởng về Nhật Bản tại công ty dịch vụ tài chính Nomura Securities, nhận xét về triển vọng kinh tế Nhật Bản năm 2025 rằng Nhật Bản sẽ tiến tới một “nền kinh tế bình thường”, nơi ba yếu tố giá cả, tiền lương và lãi suất sẽ tăng lên.

Nhiều nhà kinh tế kỳ vọng tốc độ tăng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi sẽ chậm lại vào năm 2025 và giảm xuống dưới mục tiêu 2% của BoJ vào nửa cuối tài khóa 2025, chủ yếu là do sự mất giá của đồng yen trong tài khóa trước đó, vốn đã đẩy giá nhập khẩu lên cao, dự kiến sẽ được điều chỉnh.