Nhận định cổ phiếu GAS và KBC: Chuyên gia khuyến nghị gì?

KBSV khuyến nghị trung lập đối với GAS, TPS kỳ vọng KBC tăng gần 39%. Ảnh: AI tạo

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam, với giá mục tiêu 83.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng giá kỳ vọng 1,7% so với giá đóng cửa ngày 16/6/2026.

Theo KBSV, doanh thu quý I/2026 của GAS tăng 48% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá bán khí tăng từ đầu tháng 3/2026 và tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh LNG, LPG quốc tế. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ tăng 7% do chi phí giá vốn từ hoạt động trading gia tăng, khiến biên lợi nhuận gộp của hai mảng chủ lực là khí khô và LNG/LPG lần lượt giảm 7,4 điểm phần trăm và 2,3 điểm phần trăm.

KBSV cho rằng việc giá dầu duy trì ở mức cao sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận tại các mỏ khí hiện hữu của GAS nhờ cơ chế giá bán tham chiếu theo giá dầu. Tuy nhiên, các dự án khí mới dù giúp gia tăng sản lượng và doanh thu nhưng có giá khí đầu vào cao hơn đáng kể, làm thu hẹp chênh lệch giữa giá bán và giá mua khí, qua đó tạo áp lực lên biên lợi nhuận mảng khí khô trong trung và dài hạn khi tỷ trọng khí từ các mỏ mới tăng lên.

Ở mảng LNG, KBSV đánh giá đây đang trở thành động lực tăng trưởng mới của doanh nghiệp khi doanh thu tăng mạnh 300,9% trong năm 2025. Trong bối cảnh giá LNG toàn cầu duy trì ở mức cao do gián đoạn nguồn cung và nhu cầu nhập khẩu gia tăng, việc GAS ký hợp đồng LNG dài hạn đầu tiên với Shell được kỳ vọng giúp ổn định nguồn cung và giảm thiểu rủi ro biến động giá đầu vào so với hình thức mua trên thị trường giao ngay.

KBSV sử dụng kết hợp phương pháp FCFF (định giá dựa trên dòng tiền tự do dành cho doanh nghiệp) và EV/EBITDA (định giá dựa trên giá trị doanh nghiệp so với lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) để xác định giá trị cổ phiếu GAS.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đưa ra giá mục tiêu 43.000 đồng/cổ phiếu đối với KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP, tương ứng tiềm năng tăng giá 38,93% so với mức đóng cửa ngày 16/6/2026.

Theo TPS, cổ phiếu KBC đang vận động trong mô hình kênh giá song song hình thành từ tháng 9/2025 đến nay. Sau khi tạo đáy gần nhất quanh vùng giá 28.x vào đầu tháng 6/2026, cổ phiếu đã xuất hiện phiên bùng nổ theo đà (Follow-Through Day - FTD) vào ngày 11/6/2026, tín hiệu thường được xem là dấu hiệu khởi đầu của một xu hướng tăng mới.

TPS nhận định sau tín hiệu FTD, KBC duy trì trạng thái tích lũy quanh vùng giá 31.x trong bối cảnh thanh khoản thu hẹp dần, cho thấy áp lực bán ngắn hạn đang suy giảm. So với vùng đáy tháng 3/2026 quanh mức 26.x, cổ phiếu đang hình thành mô hình đáy sau cao hơn đáy trước (Higher Low), qua đó phát đi tín hiệu xu hướng giảm trung hạn có thể đang kết thúc và quá trình tích lũy cho chu kỳ tăng mới đang được thiết lập.

Trong kịch bản tích cực, TPS kỳ vọng KBC sẽ tiếp tục phục hồi và hướng tới vùng kháng cự quan trọng quanh 36.x, tương ứng đỉnh gần nhất và cũng là cạnh trên của kênh giá song song. Nếu vượt thành công vùng giá này cùng sự cải thiện về thanh khoản, cổ phiếu có thể xác nhận mô hình đảo chiều trung hạn và bứt phá khỏi kênh giá kéo dài gần 9 tháng.

Dựa trên phương pháp xác định giá mục tiêu theo biên độ của mô hình kênh giá song song, TPS kỳ vọng KBC có thể hướng tới vùng giá 43.000 đồng/cổ phiếu trong thời gian tới.