Nỗi lo suy thoái thúc đẩy dòng tiền “chạy” sang trái phiếu Chính phủ Mỹ

Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng giá mạnh trong phiên 10/3 và giới đầu tư gia tăng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, khi nỗi lo sợ về khả năng nền kinh tế lớn nhất thế giới suy yếu lan rộng trên thị trường.

Đợt tăng ngày 11/3 đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiêu chuẩn của Mỹ giảm tới 10 điểm cơ bản xuống còn 4,2%, giữa lúc thị trường chứng khoán Mỹ trải qua ngày giao dịch tồi tệ nhất kể từ đầu năm.

Dòng tiền dịch chuyển sang các tài sản an toàn khác khi giới giao dịch cũng đẩy mạnh kỳ vọng về việc Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Hiện thị trường đặt cược Fed có 79% khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ và thời điểm cho động thái này có thể diễn ra vào tháng Năm.

Tuy nhiên, thị trường đa số vẫn dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 3/2025, tương tự như quyết định của tháng Một.

Ông Chitrang Purani, nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty tư vấn tài chính Capital Group Inc., nhận định rằng rủi ro tăng trưởng có vẻ nghiêng về hướng tiêu cực. Ông cho rằng việc tăng tỷ trọng đầu tư vào các công cụ có kỳ hạn trung bình trên thị trường trái phiếu thu nhập cố định là một động thái hợp lý, vì đây là những công cụ nhạy cảm với tình hình tăng trưởng kinh tế và đường hướng chính sách của Fed.

Diễn biến của thị trường trái phiếu vào thứ Hai trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán Mỹ. Chốt phiên này, chỉ số S&P 500 giảm 155,64 điểm (2,7%) xuống 5.614,56 điểm, ghi dấu mức đóng cửa thấp nhất kể từ tháng 9/2024 và mức giảm mạnh nhất tính theo tỷ lệ phần trăm kể từ tháng 12 năm ngoái.

Chỉ số Nasdaq giảm 727,90 điểm (4%) xuống 17.468,32 điểm, cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 890,01 điểm (2,08%) xuống 41.911,71 điểm, mức thấp nhất kể từ ngày 4/11/2024 - một ngày trước khi ông Trump thẳng cử.

Thị trường chứng khoán lao dốc sau khi ông Trump đã không phủ nhận hoàn toàn khả năng kinh tế Mỹ sẽ suy thoái do chính sách áp thuế cao đối với các nước khác trong một cuộc phỏng vấn trên kênh truyền hình Fox News. Theo ông, hiện đang là giai đoạn chuyển đổi cần thiết cho các chính sách kinh tế lớn.

Phát biểu này được đưa ra sau khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhận xét vào ngày 7/3 rằng có thể có một giai đoạn “giải độc" khi Mỹ cắt giảm chi tiêu.

Do đó, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng những nhà lãnh đạo Mỹ sẽ tiếp tục thúc đẩy chương trình nghị sự của họ ngay cả khi tăng trưởng bị ảnh hưởng và thị trường sụt giảm.

Hiện thị trường đang chờ đợi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) cho tháng 2/2025 lần lượt vào ngày 12-13/3 (giờ địa phương) để tìm kiếm thêm thông tin định hướng cho chính sách của Fed.