Nội lực kinh tế có đủ để chứng khoán Việt Nam bứt phá?

Quang cảnh buổi hội thảo

Hội thảo đã quy tụ các chuyên gia để cùng thảo luận về triển vọng kinh tế vĩ mô và cơ hội của thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2025 đến từ sự cải cách mạnh mẽ của thể chế trong nước để đương đầu với bất ổn của thế giới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nửa đầu năm 2025 đầy biến động do tác động từ bất ổn vĩ mô thế giới, đặc biệt là chính sách thuế đối ứng của Mỹ và xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường đã hồi phục tích cực và vượt vùng 1.340 điểm trước sự kiện thuế quan khi các cải cách về thể chế để hỗ trợ nội lực nền kinh tế đối mặt với những thách thức từ vĩ mô dần được thông qua.

Dù mới chỉ bước sang nửa cuối năm một vài phiên, thị trường đã ghi nhận đà tăng mạnh hơn 6% khi Việt Nam đạt được những bước tiến quan trọng trong đàm phán thuế đối ứng và khẳng định vai trò ngày càng rõ nét trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Diễn biến này mở ra kịch bản tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam với nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng trong nửa cuối năm.

Quang cảnh phần tọa đàm tại hội thảo

Tại hội thảo, tiến sỹ Cấn Văn Lực đánh giá tăng trưởng kinh tế Việt Nam 7,52% trong nửa đầu năm 2025 là tích cực với nhiều điểm sáng như các động lực kinh tế tăng trưởng, hồi phục đồng đều, đột phát về thể chế, cách mạng tinh gọn bộ máy,.... Dựa trên nền tảng này, dự báo tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt 9% - 10% trong năm 2026, những mức tăng trưởng trưởng ấn tượng không chỉ trong khu vực mà còn trên toàn thế giới.

Về vấn đề lạm phát và tỷ giá, ông Lực đánh giá tính chung cả năm sẽ nằm trong tầm kiểm soát chính phủ. Mặc dù vậy, nền kinh tế vẫn phải đối mặt với các rủi ro như xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng còn thấp, đầu tư công giải ngân chưa đồng đều, rủi ro thị trường trái phiếu, chiến tranh thương mại, và đặc biệt về vấn đề thuế đối ứng từ Mỹ.

Ông Lực cho rằng xuất khẩu có thể giảm và thu hút FDI có thể chịu ảnh hưởng, xuất hiện cạnh tranh hàng hóa từ các nước khác xuất khẩu sang Việt Nam,…

Ông Lực đề xuất nhiều giải pháp để giảm thiểu tác động của chính sách thuế đối ứng từ Mỹ lên Việt Nam bao gồm tăng cường đối thoại, đàm phán, thúc đẩy quan hệ hợp tác cùng có lợi với Mỹ, giải quyết các vướng mắc mà Mỹ quan tâm, sớm triển khai các giải pháp cụ thể nhằm cân bằng thương mại với Mỹ đồng thời tạo ra các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp, ngành hàng chịu tác động.

Ngoài ra, Việt Nam cũng cần cơ cấu lại nền kinh tế, tăng nội lực, tự lực tự cường, tập trung vào các động lực tăng trưởng khác như đầu tư, tiêu dùng và tìm ra các động lực tăng trưởng mới như xuất khẩu dịch vụ.

Ông Lực cũng đưa ra nhiều giải pháp đối với doanh nghiệp như chuyển đổi xanh và số hóa, đa dạng hóa thị trường, đối tác, nâng cao năng lực cạnh tranh và nội lực để có thể tận dụng tốt cơ hội trong thách thức. Đối với Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán nhà nước, ông đề xuất đẩy nhanh hoàn thiện thể chế, pháp lý, thực hiện các giải pháp nâng hạng thị trường chứng khoán, nâng cao năng lực quản lý,…

Ông Đinh Minh Tuấn - Giám đốc Khu vực Miền Nam nền tảng Batdongsan.com.vn

Đánh giá về thị trường bất động sản, ông Đinh Minh Tuấn - Giám đốc Khu vực miền Nam nền tảng Batdongsan.com.vn đánh giá thị trường bất động sản nói chung đang bước vào giai đoạn khởi sắc trong một chu kỳ mới. Mức độ quan tâm tìm kiếm bất động sản trong quý I 2025 hồi phục tốt sau sau giai đoạn đầu năm bất ổn kinh tế chính trị.

Đánh giá về thị trường bất động sản miền Nam và Thành phố Hồ Chí Minh, ông Tuấn cho rằng mức độ quan tâm đang có xu hướng gia tăng về các vùng ven Thành phố Hồ Chí Minh với dư địa tăng giá còn lớn. Trong đó, thị trường chung cư ghi nhận sự khởi sắc trong quý II nhưng thị trường đất nền vẫn ghi nhận sự phân hóa.

Trong nửa cuối năm 2025, ông Tuấn kỳ vọng xu hướng giãn dân mở rộng không gian đô thị, có thể tạo ra các xu hướng bất động sản mới cho khu vực miền Nam, cũng nguồn cầu mở rộng từ miền Bắc sẽ giúp thị trường bất động sản miền Nam duy trì đà hồi phục.

Ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS)

Trong bối cảnh “tiền rẻ” được duy trì với nhiều cải cách mạnh mẽ mới về chính sách để hỗ trợ nền kinh tế, ông Nguyễn Minh Hoàng cho rằng thị trường chứng khoán đang bước vào một “Megatrend” trong nửa cuối năm 2025.

Trong nửa đầu năm, VN-Index đã hồi phục và tăng điểm tích cưc sau sự kiện thuế quan với dòng tiền nhập cuộc mạnh mẽ tương đương với pha tăng 2021 – 2022, tạo ra quán tính mạnh mẽ cho pha tăng mới. Với kỳ vọng nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ với những cơ hội mới, dòng tiền tiếp tục nhập cuộc mạnh mẽ, ông Nguyễn Minh Hoàng cho rằng VN-Index sẽ hướng đến vùng 1.600 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần.

Với những xu hướng kinh tế lớn, nhiều nhóm ngành trên thị trường đang được hỗ trợ. Trong đó, nhóm cổ phiếu ngành Bất động sản đang thu hút dòng tiền, vẫn có mức định giá hấp dẫn và nhận được sự hỗ trợ mạnh của các chính sách mới được đánh giá là còn nhiều dư địa tăng giá.