Quỹ mở “thắng lớn” nhờ nắm giữ cổ phiếu ngân hàng

Đà tăng mạnh mẽ kéo theo sự bứt phá vượt trội của nhiều quỹ mở, minh chứng rõ nét cho sức bật của dòng vốn chuyên nghiệp trong bối cảnh thị trường hưng phấn.

Từ nền tảng tích cực của tháng 7, chỉ số VN-Index tăng thêm gần 180 điểm, tương đương 11,96%, đóng cửa ở 1.682 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 1/2017. Tính từ đầu năm, chỉ số này đã tăng 32,8% so với cuối năm 2024, vượt xa tổng lợi nhuận cả năm 2023 và 2024 cộng lại, thể hiện sức mạnh vượt trội của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo thống kê của Fmarket – nền tảng tập trung quỹ mở hàng đầu Việt Nam, cùng với đà bùng nổ của thị trường, nhiều quỹ mở ghi nhận hiệu suất vượt trội so với chỉ số VN-Index. Trong đó, BVFED dẫn đầu với mức sinh lời 15,55%, tiếp theo là VINACAPITAL-VEOF (+14,61%), MAGEF (+14,48%), UVEEF (+13,75%), KDEF (+13,14%),  VINACAPITAL-VESAF (+12,91%), MAFEQI (+12,67%), VINACAPITAL-VMEEF (+12,62%).

Điểm chung là các quỹ này đều dành tỷ trọng lớn cho nhóm cổ phiếu ngân hàng – động lực chính của thị trường tháng qua. Theo danh mục tháng 7, BVFED nắm giữ tới 45,55% danh mục ở nhóm ngân hàng (VPB, ACB, TCB, SHB, MBB, LPB, HDP); 10,15% nhóm ngành vật liệu xây dựng (HPG) và 3,93% ở ngành tiện ích.

Hay VINACAPITAL-VEOF phân bổ 41,84% vào cổ phiếu ngân hàng (MBB, CTG, STB, CTB, VPB, VIB); 7,37% ở vật liệu xây dựng (HPG); đồng thời rót vốn vào bán lẻ (MWG) và bất động sản (DXG).

Tuy vậy, sự tăng trưởng vẫn còn phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Bên cạnh các cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, và một số mã bluechip như Vingroup, Gelex tăng mạnh, nhiều ngành như xuất nhập khẩu và bất động sản vẫn chưa lấy lại đỉnh hồi tháng 4/2025.

Các chuyên gia của Fmarket cho rằng, nếu loại trừ các cổ phiếu đầu ngành tác động lớn, VN-Index thực tế chỉ quanh mức 1.500 điểm. Điều này lý giải phần nào việc nhiều nhà đầu tư cá nhân không thu được lợi nhuận tương xứng dù thị trường tăng mạnh. Đây cũng là lý do quỹ mở ngày càng được xem như giải pháp đầu tư hiệu quả, khi giúp nhà đầu tư ủy thác cho các chuyên gia giàu kinh nghiệm quản lý danh mục, tối ưu phân bổ tài sản, giảm thiểu rủi ro và tận dụng tốt các cơ hội thị trường.

VN-Index hiện giao dịch quanh mức P/E (hệ số giá trên lợi nhuận thực tế) 15,8 lần – tương đương mức trung bình 10 năm. Tuy nhiên theo dự phóng, P/E chỉ ở mức 13,4 lần, thấp hơn nhiều so với các đỉnh chu kỳ trước (25,3 lần và 18 lần). Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng, song việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ ngày càng khó khăn đối với nhà đầu tư cá nhân.

Theo Công ty Quản lý Quỹ KIM Việt Nam, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sau nhịp tăng nóng, chịu tác động từ rủi ro tỷ giá và lạm phát. Tuy nhiên, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong tháng 9 và khả năng nâng hạng thị trường mới nổi từ FTSE được xem là những yếu tố hỗ trợ quan trọng.

Đại diện KIM Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung đầu tư dài hạn, ưu tiên quỹ mở uy tín để tích lũy giá trị theo thời gian thay vì đánh cược ngắn hạn.

Thống kê từ Fmarket cho thấy, các quỹ cổ phiếu hoặc quỹ cân bằng đều đạt lợi nhuận trên 12%/năm trong 5 năm qua. Với quỹ đạt hiệu quả tốt nhất, nhà đầu tư có thể ghi nhận mức sinh lời vượt 25%/năm.

Kể từ khi thị trường biến động do ảnh hưởng thuế quan Mỹ hồi tháng 4, nhiều quỹ mở đã hồi phục mạnh mẽ, thậm chí tăng trưởng trên 50% nhờ chiến lược đầu tư giá trị và tái cơ cấu kịp thời. Sự phục hồi này phản ánh rõ lợi thế của danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp, tập trung vào doanh nghiệp nền tảng vững chắc thay vì chạy theo xu hướng ngắn hạn.

Về triển vọng dài hạn của thị trường, bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital nhận định, có ba động lực chính tạo sức hút cho thị trường chứng khoán Việt Nam gồm: kỳ vọng nâng hạng thị trường mới nổi thu hút dòng vốn ngoại, tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp bền vững, cùng chương trình “Đổi mới 2.0” thúc đẩy cải cách cơ cấu và dự án hạ tầng trọng điểm. Những yếu tố này giúp Việt Nam nổi lên như một trong những điểm đến đầu tư hấp dẫn tại châu Á.

Tuy nhiên, bà Thu cũng cảnh báo thị trường có độ biến động cao do tác động từ yếu tố vĩ mô và vi mô cả trong và ngoài nước; đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên chiến lược đầu tư kỷ luật, dài hạn thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Hiện nhiều quỹ mở đang được định giá thấp hơn so với mức trung bình toàn thị trường, tập trung vào nhóm doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng lợi nhuận 15-20%/năm giai đoạn 2025-2026, vượt trội so với mức trung bình 13-15% của thị trường. Trong bối cảnh thị trường biến động nhanh nhưng tiềm năng vẫn lớn, việc duy trì đầu tư kỷ luật và lựa chọn các quỹ mở uy tín sẽ tiếp tục giúp nhà đầu tư tận dụng cơ hội và duy trì lợi thế bền vững.