S&P nâng xếp hạng tín nhiệm của Ấn Độ ​

Cơ quan này đã điều chỉnh triển vọng xếp hạng của Ấn Độ vào tháng 5/2024 từ "ổn định" lên "tích cực", nhờ tăng trưởng mạnh mẽ và chất lượng chi tiêu công được cải thiện.

S&P cho biết việc nâng hạng tín nhiệm của Ấn Độ phản ánh sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của nước này, trong bối cảnh môi trường chính sách tiền tệ được cải thiện, duy trì kỳ vọng lạm phát.

Cùng với cam kết củng cố tài chính của chính phủ và những nỗ lực cải thiện chất lượng chi tiêu, S&P tin rằng những yếu tố này đã kết hợp lại đã tác động tích cực đến các chỉ số tín dụng.

Đồng rupee Ấn Độ tăng giá từ 87,66 rupee/USD lên 87,58 rupee/USD, trong khi lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 6,38% ngay sau quyết định của S&P.

Tuy nhiên, S&P cho biết có thể hạ xếp hạng tín nhiệm của Ấn Độ nếu nhận thấy cam kết củng cố tài chính công bị xói mòn cũng như tăng trưởng kinh tế chậm lại đáng kể về mặt cơ cấu, ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính.

Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu thâm hụt ngân sách của Ấn Độ giảm đáng kể, xuống dưới 6% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP).

Trong khi đó, tỷ lệ lạm phát của Ấn Độ lần đầu tiên sau 8 năm đã giảm xuống dưới ngưỡng mục tiêu của ngân hàng trung ương. Diễn biến này mở ra dư địa để các nhà hoạch định chính sách cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, đặc biệt nếu tăng trưởng kinh tế bị ảnh hưởng bởi các đòn thuế quan từ Mỹ.

Theo số liệu do Bộ Thống kê Ấn Độ công bố hôm 12/8, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7/2025 đã tăng 1,55% so với cùng kỳ năm trước. Con số này tuy cao hơn mức dự báo 1,40% trong cuộc khảo sát của hãng tin Bloomberg, nhưng đã chậm lại đáng kể so với mức 2,10% của tháng Sáu và thấp hơn ngưỡng mục tiêu 2-6% do Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI, ngân hàng trung ương) đặt ra.

Nguyên nhân chính khiến CPI của Ấn Độ giảm là do giá thực phẩm liên tục đi xuống. Mùa mưa với lượng mưa trên trung bình đã hỗ trợ hoạt động tưới tiêu cho và cải thiện sản lượng nông nghiệp của nước này.

Nhờ đó, giá thực phẩm - vốn chiếm khoảng một nửa rổ CPI của Ấn Độ - đã ghi nhận mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 1/2019 là 1,76% trong tháng trước. Giá rau củ giảm tới 20,7% so với cùng kỳ năm ngoái và nhanh hơn so với mức giảm 18,92% của tháng Dáu.

Theo tính toán của Bloomberg, lạm phát lõi (không bao gồm giá thực phẩm và nhiên liệu dễ biến động của Ấn Độ cũng đã hạ nhiệt từ mức 4,53% của tháng Sáu xuống 4,22%.

Tuần trước, RBI đã quyết định giữ nguyên lãi suất mua lại (repo) và cho biết sẽ theo dõi chặt chẽ tác động từ các mức thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với nền kinh tế lớn thứ ba châu Á. Ngân hàng Citigroup ước tính tăng trưởng hàng năm của Ấn Độ có thể bị ảnh hưởng tới 0,8 điểm phần trăm nếu các mức thuế này tăng thêm 50%.

Thương mại hàng hóa giữa Mỹ và Ấn Độ đạt giá trị khoảng 87 tỷ USD trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31/3/2025. Các đòn thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khiến Ấn Độ bị sốc, đặc biệt sau khi hai bên đã có những tín hiệu tiến triển về một thỏa thuận thương mại tiềm năng trong những tuần gần đây. Ấn Độ ước tính khoảng 55% hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ sẽ phải đối mặt với thuế quan của ông Trump.

Các chuyên gia cho rằng dù còn nhiều thách thức phía trước, từ thương mại toàn cầu đến bất ổn địa chính trị, Ấn Độ đang có cơ hội lớn để củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn – miễn là nước này tiếp tục theo đuổi các chính sách phát triển bền vững, bao trùm và thích ứng linh hoạt với bối cảnh toàn cầu mới.

Theo số liệu thống kê của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ấn Độ sẽ vượt Nhật Bản để trở thành nền kinh tế lớn thứ tư thế giới, với GDP danh nghĩa dự kiến đạt 4.187 tỷ USD vào năm 2025, cao hơn một chút so với mức 4.186 tỷ USD của Nhật Bản.

Điều này đánh dấu sự thay đổi đáng kể so với năm 2024, khi Ấn Độ là nền kinh tế lớn thứ năm, với GDP đạt 3.900 tỷ USD, theo sau Nhật Bản với GDP đạt 4.100 tỷ USD. Sự mở rộng của nền kinh tế Ấn Độ nhấn mạnh sự tăng trưởng nhanh chóng của nước này, vốn luôn vượt xa các nền kinh tế lớn khác.

Báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới của IMF hồi tháng Tư dự báo mức tăng thực tế của Ấn Độ là 6,3% vào năm 2025, giảm nhẹ so với dự báo trước đó là 6,5%. Trong khi đó, nền kinh tế Nhật Bản trong năm 2025 dự kiến chỉ tăng trưởng 0,6%, giảm từ mức dự báo 1,1% hồi tháng Một đầu năm.

Bối cảnh kinh tế toàn cầu đang được định hình lại bởi sự tăng trưởng nhanh của Ấn Độ, mang lại cho nước này lợi thế đáng kể so với các đối tác trong khu vực và quốc tế. Dữ liệu của IMF cho thấy hiệu suất kinh tế mạnh mẽ của Ấn Độ sẽ tiếp tục, được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước mạnh mẽ và xu hướng nhân khẩu học thuận lợi.

Mức dự báo tăng trưởng trên được đưa ra trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không chắc chắn, bao gồm căng thẳng thương mại và thay đổi chính sách đã tác động đến nhiều nền kinh tế phát triển, bao gồm cả Nhật Bản.