Thị trường bán lẻ Mỹ mùa lễ hội: Doanh thu tăng nhưng thiếu sự bứt phá

Các báo cáo vừa được công bố ngày 12/1 đã cho thấy trong mùa lễ hội quan trọng vừa qua, dù sức mua được đánh giá là ổn định, song thị trường lại ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa các thương hiệu lớn với những kết quả chưa thực sự bứt phá như kỳ vọng của giới đầu tư.

Hãng thời trang thể thao Lululemon cho biết doanh thu trong quý lễ hội vừa qua dự kiến sẽ đạt mức sát trần trong khung dự báo đã công bố trước đó. Cụ thể, doanh thu quý IV tài khóa của hãng ước tính đạt gần 3,60 tỷ USD, với mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt khoảng 4,76 USD. Những con số này tương ứng với mức cao nhất trong phạm vi dự báo mà công ty đưa ra hồi tháng 12 /2025.

Trước đó, CEO sắp mãn nhiệm của Lululemon là ông Calvin McDonald từng chia sẻ rằng mặc dù kết quả giai đoạn đầu mùa lễ hội khá khả quan, nhưng nhu cầu chủ yếu được thúc đẩy nhờ các chương trình giảm giá sâu trong dịp lễ Tạ ơn, và xu hướng này đã chậm lại khi giai đoạn cao điểm kết thúc.

Một trong những bất ngờ lớn nhất của thị trường là trường hợp của Abercrombie & Fitch. Mặc dù công bố doanh thu tính từ đầu quý đến nay đạt mức kỷ lục, nhưng cổ phiếu của hãng lại lao dốc hơn 18% ngay trong phiên giao dịch sáng ngày 12/1.

Nguyên nhân chính bắt nguồn từ việc hãng hạ mức dự báo trần cho kết quả kinh doanh cả năm. Hiện tại, Abercrombie & Fitch kỳ vọng doanh thu cả năm tài chính hiện tại sẽ tăng trưởng ít nhất 6%, thu hẹp so với mức dự báo 6-7% trước đó. Biên lợi nhuận hoạt động kinh doanh cũng được điều chỉnh xuống mức khoảng 13%, thấp hơn mức kỳ vọng 13,5% trước đây. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến nằm trong khoảng từ 10,3-10,4 USD.

CEO Fran Horowitz khẳng định đội ngũ của bà đã nỗ lực duy trì chiến lược tấn công trên mọi phương diện từ sản phẩm đến trải nghiệm khách hàng, giúp đạt được sự tăng trưởng cân bằng trên tất cả các khu vực và thương hiệu.

Ngược lại với sự ảm đạm của một số thương hiệu cao cấp, American Eagle và Five Below lại ghi nhận một mùa lễ hội thành công rực rỡ. American Eagle ghi nhận xu hướng tích cực trên tất cả các kênh và thương hiệu.

Đặc biệt, dòng sản phẩm Aerie đạt mức tăng trưởng ấn tượng hơn 20%. Kết quả này đã thúc đẩy American Eagle nâng dự báo lợi nhuận hoạt động quý IV lên mức từ 167 triệu USD đến 170 triệu USD, cao hơn đáng kể so với mức 155-160 triệu USD dự kiến ban đầu.

CEO Jay Schottenstein nhấn mạnh sự đón nhận của khách hàng đối với các bộ sưu tập mới và các sáng kiến tiếp thị đã giúp duy trì đà tăng trưởng ngay cả trong giai đoạn sau lễ hội. Dù vậy, cổ phiếu hãng này vẫn ghi nhận mức giảm 9% trong phiên giao dịch cùng ngày.

Tại phân khúc giá rẻ, Five Below cũng gây ấn tượng mạnh khi doanh thu tính đến ngày 3/1 tăng 23,2%, với doanh số cùng cửa hàng tăng 14,5%. CEO Winnie Park khẳng định kết quả này chứng minh hiệu quả của chiến lược tập trung tối đa vào đối tượng khách hàng trẻ tuổi và cung cấp các sản phẩm đúng xu hướng với giá trị vượt trội. Công ty đã nâng dự báo doanh thu quý IV lên mức 1,71 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt từ 3,93-3,98 USD.

Các kết quả trên đã củng cố những dự báo trước đó của giới phân tích rằng, nhìn chung toàn ngành vẫn duy trì sự ổn định mà không có sự bùng nổ mạnh mẽ trong chi tiêu tiêu dùng. Trước đó, Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia Mỹ (NRF) dự báo doanh số bán lẻ hai tháng cuối năm sẽ tăng từ 3,7% đến 4,2% so với năm 2024. Dù đây là mức tăng trưởng khả quan, nhưng nhiều chuyên gia cho rằng nếu trừ đi yếu tố giá cả leo thang do ảnh hưởng của thuế quan, thì thực chất lượng hàng hóa tiêu thụ vẫn chỉ ở mức đi ngang.