Thị trường chứng khoán tháng 9: Dòng tiền hướng về nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ

Điểm đáng chú ý là sự tập trung vào những cổ phiếu vừa vượt đỉnh lịch sử hoặc vượt đỉnh ba năm, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đã được nâng cao cùng niềm tin vào xu hướng tăng dài hạn.

Tháng 8/2025 chứng kiến VN-Index có nhịp tăng mạnh mẽ nhất kể từ tháng 5/2020, chính thức vượt qua mốc đỉnh lịch sử. Thị trường khởi sắc ngay từ đầu tháng, sau đó xuất hiện sự phân hóa dần vào cuối tháng.

Nhóm ngân hàng, chứng khoán và các cổ phiếu hệ sinh thái tiếp tục đóng vai trò trụ cột, trở thành động lực giúp chỉ số chinh phục những nấc thang mới. VFS đánh giá, với chính sách tiền tệ nới lỏng cùng kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, xu hướng tăng dài hạn của VN-Index vẫn được duy trì.

Thanh khoản thị trường tăng vọt, đạt trung bình 46,5 nghìn tỷ đồng/phiên trong tháng 7, cao hơn 45% so với tháng trước. Điều này phản ánh rõ niềm tin của nhà đầu tư, khi dòng tiền mới liên tục chảy vào thị trường nhờ hiệu suất vượt trội của VN-Index.

Đáng chú ý, nếu tháng 7 từng ghi nhận phiên giảm sâu kỷ lục thì sang tháng 8, thị trường lại có phiên tăng mạnh nhất từ tháng 4/2025, với mức tăng 3,32% (tương đương 53 điểm). Đây được xem là tín hiệu khẳng định nền thanh khoản mới đang hình thành.

Cuối tháng, thanh khoản có phần suy giảm do hiệu ứng kỳ nghỉ lễ hiện tượng được đánh giá là hoàn toàn bình thường. VFS kỳ vọng bước sang tháng 9, cùng với câu chuyện nâng hạng thị trường và kết quả kinh doanh quý III, dòng tiền sẽ trở lại mạnh mẽ hơn.

Trong tháng qua, ngân hàng và chứng khoán là hai nhóm dẫn dắt, trong khi các cổ phiếu hệ sinh thái đóng vai trò “giữ nhịp” mỗi khi thị trường chịu áp lực điều chỉnh.

Về triển vọng, nhóm tài chính hưởng lợi trực tiếp từ kỳ vọng nâng hạng thị trường, trong khi nhóm ngân hàng được hỗ trợ bởi chính sách giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc với bốn ngân hàng lớn, góp phần đưa thị trường lên một tầm cao mới.

Đặc biệt, bất động sản vốn là nhóm được nhà đầu tư cá nhân đặc biệt quan tâm đang cho thấy tín hiệu tích cực khi liên tục xác lập mức giá cao nhất trong vòng một năm trở lại đây.

Ở chiều ngược lại, hóa chất và công nghệ thông tin là hai nhóm chính tạo áp lực giảm điểm. Tuy nhiên, đa phần các nhóm ngành khác vẫn giữ được xu hướng tích cực trong giai đoạn thị trường đi ngang và tích lũy.

Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty cổ phần chứng khoán Nhất Việt (VFS), với việc VN-Index tiếp tục thử thách những vùng đỉnh mới, xu hướng tăng là rõ ràng. Tháng 9, nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý tới các nhóm ngành có triển vọng kết quả kinh doanh khả quan, như bán lẻ, chứng khoán và bất động sản với nhiều dự án dự kiến triển khai trong nửa cuối năm 2025.

Điểm tựa quan trọng cho thị trường là lực cầu từ khối tổ chức vẫn duy trì ổn định, tạo sự cân bằng trong những nhịp điều chỉnh. Ngoài ra, bối cảnh vĩ mô trong và ngoài nước khá thuận lợi, khi thị trường toàn cầu đang kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục hạ lãi suất, mở ra dư địa điều hành tỷ giá cho Việt Nam.

VFS đưa ra ba kịch bản chính cho thị trường trong thời gian tới, kịch bản 1 (Khả thi nhất): VN-Index đi ngang, tích lũy trong vùng 1.600 – 1.700 điểm. Nhà đầu tư duy trì 80% cổ phiếu, ưu tiên nhóm vừa và nhỏ, đặc biệt là bất động sản. Tập trung vào những cổ phiếu đã vượt đỉnh lịch sử hoặc vượt đỉnh ba năm.

Kịch bản 2 (Tích cực): Thị trường tiếp tục bứt phá, vượt xa đỉnh lịch sử. Khi đó, nhà đầu tư chỉ nên nắm giữ các cổ phiếu có nền tích lũy vững chắc, xu hướng tăng mạnh. Tỷ trọng cổ phiếu duy trì ở mức tối đa.

Kịch bản 3 (Tiêu cực): Nếu VN-Index đánh mất mốc 1.600 điểm, tỷ trọng cổ phiếu cần giảm xuống 50% để phòng ngừa rủi ro.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước giai đoạn đầy hứng khởi, khi chỉ số liên tục chinh phục những đỉnh cao mới và dòng tiền có dấu hiệu mở rộng sang các nhóm vừa và nhỏ. Bất động sản, bán lẻ và chứng khoán được kỳ vọng trở thành “tâm điểm” trong những tháng tới.

Với nền thanh khoản mới cùng những câu chuyện vĩ mô tích cực, triển vọng thị trường vẫn rộng mở. Nhà đầu tư, theo khuyến nghị của VFS, cần duy trì sự chủ động, chọn lọc kỹ lưỡng và bám sát xu hướng, để không chỉ bảo toàn thành quả mà còn đón đầu cơ hội trong giai đoạn mới.