Thị trường kim loại Trung Quốc thu hút dòng vốn đầu cơ kỷ lục

Vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, số lượng các hợp đồng đang còn mở đối với những kim loại cơ bản gồm đồng, kẽm, niken, thiếc, chì và nhôm giao dịch trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải đạt mức cao kỷ lục, cho thấy nhà đầu tư đang dồn tiền lớn vào kim loại, đặt cược vào khả năng giá tiếp tục đi lên.

Trong khi đó, quy mô các vị thế giao dịch đang mở đối với kim loại pin lithium trên Sàn giao dịch kỳ hạn Quảng Châu cũng tiệm cận mức cao nhất lịch sử.

Sự kết hợp giữa lo ngại nguồn cung thắt chặt, lãi suất thấp và kỳ vọng nhu cầu công nghiệp – điện khí hóa vẫn vững đã thúc đẩy dòng tiền lớn đổ vào thị trường kim loại Trung Quốc, bất chấp những bất định từ chính sách thương mại của Mỹ.

Theo số liệu của Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải do Bloomberg tổng hợp, lượng tiền và số hợp đồng mà nhà đầu tư đang đặt cược vào sáu kim loại cơ bản đã khiến giá trị giao dịch tăng vọt hơn 260% so với cùng kỳ năm trước. Riêng trong tháng 12/2025, tổng giá trị giao dịch các kim loại cơ bản cùng vàng và bạc đạt 37.100 tỷ NDT, tương đương khoảng 5.300 tỷ USD. Khối lượng giao dịch đồng tại Thượng Hải vào ngày 29/12 đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.

Trong khi đó, giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London liên tục lập các kỷ lục mới. Tại Sàn giao dịch kỳ hạn Quảng Châu, quy mô các vị thế giao dịch đang mở và khối lượng giao dịch lithium đều đạt mức cao nhất lịch sử vào tháng 11/2025, trước khi giảm trong tháng 12/2025 sau khi sàn này tăng phí và giới hạn số vị thế mới. Dù sụt giảm trong tháng 12/2025, các chỉ số giao dịch lithium tại Quảng Châu vẫn duy trì ở mức rất cao, phản ánh kỳ vọng của giới đầu cơ đối với kim loại then chốt cho pin và quá trình chuyển đổi năng lượng.

Trong bối cảnh triển vọng toàn cầu tích cực đối với thị trường kim loại, các chuyên gia nhận định khối lượng giao dịch và số vị thế giao dịch mở trên các thị trường Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong năm nay.

Thị trường nhôm toàn cầu cũng được dự báo sẽ căng thẳng trong năm nay, khi Trung Quốc tiến sát trần sản lượng, trong khi các nhà sản xuất khác cân nhắc đóng cửa nhà máy do chi phí điện năng cao.

Bước sang đầu năm 2026, giá niken tại London đã tăng tới 10% chỉ trong một ngày, khi lực mua từ Trung Quốc tăng mạnh. Dù thị trường niken đang dư cung, những lo ngại về gián đoạn nguồn cung tại Indonesia (In-đô-nê-xi-a)– quốc gia sản xuất niken lớn nhất thế giới – đã khiến tâm lý thị trường chuyển sang lạc quan hơn. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch kỷ lục trên thị trường Trung Quốc cũng góp phần hỗ trợ giá niken trong tuần đầu năm 2026.

Đồng là kim loại cơ bản nổi bật nhất trong năm qua, khi giá liên tục tăng lên các mức kỷ lục do gián đoạn nguồn cung và chính sách thương mại của Mỹ làm dấy lên lo ngại thiếu hụt. Giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London chạm mốc 12.000 USD/tấn vào cuối tháng 12/2025 và ghi nhận mức tăng theo năm mạnh nhất kể từ năm 2009 trong năm 2025. Đà tăng này tiếp tục kéo sang năm 2026, với giá đồng vượt 13.000 USD/tấn trong tuần này. Tính riêng từ đầu tháng 12/2025 đến nay, giá đồng đã tăng 16%.

Trong những tháng gần đây, giá đồng tăng mạnh trong bối cảnh chính quyền Tổng thống Trump cảnh báo áp thuế đối với kim loại công nghiệp quan trọng cho quá trình điện khí hóa và mở rộng lưới điện. Các nhà giao dịch đang tích trữ đồng tại Mỹ, đẩy giá đồng trên sàn Comex ở New York tăng cao và làm nguồn cung tại các khu vực khác trên thế giới bị thu hẹp.

Ngoài ra, theo các nhà phân tích của công ty dịch vụ thông tin Benchmark Minerals, mối liên hệ giữa đồng với nhu cầu trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) và xu hướng điện khí hóa đang thu hút dòng vốn mới. Nhiều ý kiến cho rằng hoạt động gia tăng của các quỹ đầu tư, hơn là nhu cầu vật chất thực tế, đang trở thành động lực chính thúc đẩy giá đồng hiện nay.