Thuế quan của Mỹ có thể làm chệch hướng đà tăng trưởng ở châu Âu

Goldman Sachs dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) chỉ đạt 0,7%, thấp hơn nhiều so với dự báo mới nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Các lĩnh vực then chốt như ô tô và dược phẩm đối mặt với nhiều rủi ro, trong khi đồng euro yếu hơn có thể chỉ mang lại sự hỗ trợ hạn chế.

Một làn sóng bất ổn thương mại mới có thể giáng đòn mạnh vào nền kinh tế vốn đã trì trệ của châu Âu, khi các ngân hàng đầu tư hàng đầu của Mỹ bày tỏ lo ngại về khả năng chính quyền Tổng thống Trump áp đặt thuế quan. Với dự báo tăng trưởng Khu vực Eurozone giảm sút và lợi nhuận doanh nghiệp chịu áp lực, các nhà phân tích tin rằng thị trường nên chuẩn bị cho một năm 2025 đầy biến động.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs và JPMorgan đã chỉ ra trong các báo cáo khác nhau trong tuần này rằng nguy cơ thuế quan, kết hợp với khả năng trả đũa từ châu Âu, có thể ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng kinh tế của Eurozone.

Liên minh châu Âu (EU) không nằm trong danh sách áp thuế đầu tiên của Mỹ, mà chỉ có Mexico, Canada và Trung Quốc. Tuy nhiên, Tổng thống Trump cho hay nếu thặng dư thương mại giữa châu Âu và Mỹ lớn khu vực này có thể là mục tiêu tiếp theo.

Theo ông Sven Jari Stehn, nhà kinh tế trưởng về châu Âu tại Goldman Sachs, mức thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ từ EU có thể "xóa sổ" 1 điểm phần trăm tăng trưởng của Eurozone.

Không chỉ GDP, lợi nhuận của các doanh nghiệp châu Âu cũng có thể bị ảnh hưởng. Nhóm phân tích cổ phiếu của Goldman Sachs dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của châu Âu chỉ ở mức 3% vào năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức 8% đưa ra trước đó.

EU chiếm khoảng 15% tổng lượng nhập khẩu của Mỹ, trong đó máy móc, dược phẩm và hóa chất là những mặt hàng xuất khẩu hàng đầu của châu Âu sang Mỹ. Các ngành công nghiệp chủ chốt khác, bao gồm ô tô, kim loại và công nghệ, cũng có thể phải đối mặt với nguy cơ thuế quan đáng kể.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs lưu ý rằng các mã cổ phiếu trên thị trường chứng khoán có tỷ suất lợi nhuận cao và đặc tính phòng thủ, chẳng hạn như chăm sóc sức khỏe, có xu hướng ít bị ảnh hưởng bởi bất ổn thương mại. Ngược lại, các nhà sản xuất ô tô và cổ phiếu chu kỳ đặc biệt dễ bị tổn thương.

Đồng euro giảm giá có thể mang lại lợi thế cho cổ phiếu châu Âu, đặc biệt là các công ty đa quốc gia có doanh thu toàn cầu lớn. Các chiến lược gia ngoại hối của Goldman Sachs dự đoán tỷ giá giữa đồng euro và USD sẽ giảm xuống 0,97 euro/USD trong 12 tháng tới, trong khi tỷ giá bảng Anh/USD có thể suy yếu xuống 1,20 bảng Anh/USD.