Tín dụng tăng cao: Dòng vốn mở rộng nhanh, áp lực điều hành gia tăng

Tiệm cận 18%, tín dụng trong nước đang ghi nhận tốc độ tăng trưởng ở mức cao nhất nhiều năm trở lại đây. Dòng vốn ngân hàng mở rộng nhanh, chảy mạnh vào nền kinh tế, tạo lực đẩy quan trọng cho tăng trưởng, song cũng gia tăng áp lực lên công tác điều hành chính sách tiền tệ. Nhìn từ thực tế triển khai tại các ngân hàng đến điều hành ở tầm vĩ mô, bức tranh tín dụng năm nay cho thấy rõ yêu cầu “giữ nhịp” ngày càng thách thức hơn khi dư địa chính sách dần thu hẹp.

Vốn chảy mạnh vào nền kinh tế

Thực tế tại các ngân hàng thương mại lớn cho thấy, tín dụng năm 2025 không chỉ tăng về quy mô, mà còn được triển khai khá đồng đều, lan tỏa trực tiếp tới hoạt động sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên.

Chia sẻ về hoạt động tại Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank), ông Lê Thanh Tùng, Thành viên Hội đồng quản trị ngân hàng, cho biết Ngân hàng Nhà nước đã điều hành chính sách tiền tệ và tín dụng phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng chủ động hơn trong xây dựng kế hoạch và cơ cấu danh mục cho vay. Trên cơ sở đó, VietinBank đã đưa dòng vốn tập trung vào sản xuất, kinh doanh và các động lực tăng trưởng của nền kinh tế.

Theo ông Lê Thanh Tùng, đến nay quy mô tín dụng của VietinBank đạt khoảng 2 triệu tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024, với tốc độ tăng trưởng được duy trì đều qua các tháng. Quy mô nguồn vốn cũng đạt khoảng 2 triệu tỷ đồng, tăng 13%, được điều tiết phù hợp với tăng trưởng tín dụng nhằm bảo đảm an toàn thanh khoản và hiệu quả hoạt động.

Tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), ông Lê Hoàng Tùng, Phó Tổng Giám đốc Vietcombank, đánh giá năm 2025 là một năm nhiều áp lực, song công tác điều hành tín dụng của Ngân hàng Nhà nước, đặc biệt là việc công bố sớm, minh bạch các nguyên tắc giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng, đã giúp các ngân hàng chủ động định hướng dòng vốn.

Ông Lê Hoàng Tùng cho biết Vietcombank đạt tăng trưởng tín dụng khoảng 15%, với mức tăng tuyệt đối khoảng 215.000 tỷ đồng, trong đó 32% dư nợ tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên. Đáng chú ý, trong bối cảnh nhiều địa phương chịu tác động nặng nề bởi thiên tai, Vietcombank đã triển khai các chương trình hỗ trợ với tổng dư nợ tín dụng ưu đãi lên tới 810.000 tỷ đồng, chiếm gần 50% tổng danh mục, và quy mô hỗ trợ lãi suất khoảng 2.000 tỷ đồng trong năm.

Không chỉ riêng các ngân hàng thương mại, dòng vốn chính sách cũng tiếp tục phát huy vai trò “bệ đỡ” an sinh xã hội. Ông Vương Văn Minh, Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Chính sách xã hội, cho biết năm 2025 nhiều địa phương chịu ảnh hưởng nghiêm trọng bởi mưa bão, sạt lở đất. Thực hiện chỉ đạo của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước, Ngân hàng Chính sách xã hội đã chủ động triển khai các giải pháp hỗ trợ khách hàng vay vốn.

Theo ông Vương Văn Minh, khoảng 4 triệu khách hàng bị ảnh hưởng bởi thiên tai đã được giảm lãi suất 2%, với tổng số tiền dự kiến giảm 1.466 tỷ đồng. Đồng thời, chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng Chính sách xã hội được điều chỉnh từ 10% lên 12%, tương ứng khoảng 5.100 tỷ đồng, kịp thời bổ sung nguồn vốn cho người nghèo và các đối tượng chính sách khôi phục sản xuất, ổn định đời sống.

Dòng vốn tín dụng năm 2025 đã và đang lan tỏa mạnh mẽ vào nền kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong hỗ trợ tăng trưởng và ổn định xã hội. Song khi tín dụng mở rộng nhanh và diện bao phủ ngày càng lớn, câu chuyện không còn dừng ở việc vốn chảy nhiều hay ít, mà chuyển sang cách “giữ nhịp” để dòng vốn đó không vượt quá giới hạn an toàn của hệ thống.

Bài toán "giữ nhịp" tín dụng

Trên bình diện toàn hệ thống, tăng trưởng tín dụng cao đang đặt ra những áp lực ngày càng rõ nét cho công tác điều hành. Theo ông Phạm Thanh Hà, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, năm 2025 diễn ra trong bối cảnh kinh tế thế giới tiềm ẩn nhiều rủi ro, bất định, trong khi trong nước là năm tăng tốc, bứt phá để hoàn thành các mục tiêu của Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm 2021-2025.

Quán triệt chủ trương của Đảng, Quốc hội và Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước đã điều hành chính sách tiền tệ theo hướng chủ động, linh hoạt, đồng bộ, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng. Ngay từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã định hướng tăng trưởng tín dụng khoảng 16% và sẵn sàng điều chỉnh theo diễn biến thực tế.

Kết quả tính đến ngày 24/12/2025, dư nợ tín dụng nền kinh tế đạt trên 18,40 triệu tỷ đồng, tăng 17,87% so với cuối năm 2024. Cơ cấu tín dụng tiếp tục phù hợp với cơ cấu nền kinh tế, trong đó bán buôn, bán lẻ chiếm 22,24%; công nghiệp chế biến, chế tạo 12,39%; xây dựng 7,47%; nông, lâm, thủy sản 6,15% tổng dư nợ. Các lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp - nông thôn và doanh nghiệp nhỏ và vừa tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn.

Song song với đó, hàng loạt chương trình tín dụng quy mô lớn đã được triển khai và mở rộng. Bà Hà Thu Giang, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế (Ngân hàng Nhà nước) điểm lại Chương trình tín dụng nông, lâm, thủy sản được nâng quy mô từ 15.000 tỷ đồng lên 185.000 tỷ đồng, với doanh số giải ngân lũy kế khoảng 168.000 tỷ đồng đến cuối tháng 11/2025. Chương trình cho vay liên kết sản xuất, chế biến và tiêu thụ lúa gạo chất lượng cao, phát thải thấp tại Đồng bằng sông Cửu Long đạt doanh số giải ngân khoảng 3.100 tỷ đồng. Chương trình cho vay nhà ở xã hội ghi nhận giải ngân 6.228 tỷ đồng, tăng 119% so với cuối năm 2024.

Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng cao đi kèm những áp lực mới đối với hệ thống ngân hàng. Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước), cho biết tăng trưởng tín dụng năm 2025 dự báo đạt khoảng 19%, đẩy tỷ lệ dư nợ tín dụng/GDP lên khoảng 146%, thuộc nhóm cao trong khu vực. Trong khi đó, khoảng 80% nguồn vốn của hệ thống là ngắn hạn, còn gần 50% dư nợ cho vay là trung và dài hạn, tạo ra rủi ro chênh lệch kỳ hạn và áp lực thanh khoản.

Trước thực tế đó, Ngân hàng Nhà nước đã triển khai đồng bộ các giải pháp điều hành, bao gồm cả những công cụ mới như nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (FX Swap), nhằm hỗ trợ thanh khoản và bảo đảm an toàn hệ thống.

Bước sang năm 2026, theo Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà, bối cảnh quốc tế được dự báo tiếp tục tiềm ẩn nhiều rủi ro, bất định, trong khi nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn, dễ chịu tác động từ các cú sốc bên ngoài. Trên cơ sở đó, ngành Ngân hàng sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác nhằm giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Cùng với đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ điều hành tín dụng phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô và khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế; tiếp tục định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng. Ngành ngân hàng cũng đẩy mạnh chuyển đổi số, phát triển thanh toán không dùng tiền mặt, cải cách thủ tục hành chính, đồng thời tăng cường bảo đảm an toàn hệ thống, kiểm soát và xử lý nợ xấu, nâng cao hiệu quả hoạt động của các tổ chức tín dụng.

Nhìn tổng thể, bài toán “giữ nhịp” tín dụng trong giai đoạn tới không còn đặt nặng ở tốc độ tăng trưởng, mà ở sự cân đối giữa quy mô mở rộng dòng vốn và khả năng hấp thụ của nền kinh tế. Trong bối cảnh dư địa chính sách tiền tệ ngày càng thu hẹp, năm 2026 sẽ mang tính bản lề, đòi hỏi điều hành tín dụng phải thận trọng và có định hướng rõ ràng hơn, tập trung vào các lĩnh vực tạo giá trị gia tăng bền vững, qua đó củng cố dư địa chính sách và nâng cao sức chống chịu của nền kinh tế trong trung và dài hạn.