VN-Index giữ vững nền giá, chờ lực đỡ từ thông tin nâng hạng

*Tuần giao dịch giàu cảm xúc

Theo báo cáo của Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), sau khi tạo đỉnh ngắn hạn trong tuần đầu tháng 9, VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh và lùi về vùng 1.600 điểm. Tại đây, lực cầu giá thấp gia tăng đã giúp chỉ số có hai phiên phục hồi khá tốt. Kết thúc tuần giao dịch từ 8 - 12/9, VN-Index tăng nhẹ 0,02% lên 1.667,26 điểm, giữ vững hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. VN30 tăng 1,08% lên 1.865,45 điểm, tiến sát vùng đỉnh cũ quanh 1.880 điểm.

Độ rộng thị trường nghiêng về phục hồi với sự luân chuyển dòng tiền sang các nhóm xây dựng, vật liệu xây dựng, thủy sản, bán lẻ, bất động sản. Ngược lại, công nghệ, chứng khoán, khu công nghiệp và hóa chất vẫn chịu áp lực điều chỉnh. Thanh khoản trung bình tuần giảm mạnh xuống 1,16 tỷ cổ phiếu/phiên, so với mức 1,67 tỷ cổ phiếu/phiên của tháng 8. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 5.083 tỷ đồng trên HOSE.

Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cho rằng, tuần qua là giai đoạn giàu cảm xúc, với hai phiên giảm sâu đầu tuần nhưng nhanh chóng được bù lại bằng các phiên hồi phục mạnh mẽ. Đáng chú ý, phiên hôm thứ Năm (11/9) cho thấy lực cầu bắt đáy luôn thường trực.

Về nhóm ngành, bất động sản (tăng 5,22%), thép (tăng 4,12%) và bán lẻ (tăng 3,56%); ở chiều ngược lại, công nghệ viễn thông, chứng khoán và ngân hàng giảm sâu nhất. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng; trong đó, HPG, MWG, MBB chịu áp lực lớn, trong khi VNM, VPB, GEX được mua ròng.

Nhìn về tuần tới, các công ty chứng khoán đánh giá xu hướng hồi phục có thể tiếp diễn, VN-Index nhiều khả năng hướng lên vùng 1.686 điểm. Tuy vậy, nếu thanh khoản không cải thiện, áp lực điều chỉnh có thể quay trở lại khi chỉ số tiệm cận kháng cự. Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ tỷ trọng hợp lý, ưu tiên cổ phiếu cơ bản tốt, không mua đuổi ở vùng giá cao.

Đáng chú ý, thị trường đang đón thông tin tích cực khi ngày 12/9, Phó Thủ tướng Chính phủ Hồ Đức Phớc đã ký quyết định phê duyệt Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Đề án đặt mục tiêu ngắn hạn là đáp ứng đầy đủ tiêu chí để được tổ chức xếp hạng thị trương FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong năm 2025, đồng thời duy trì bền vững vị thế này. Về dài hạn, hướng tới đạt tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI và thị trường mới nổi bậc cao của FTSE Russell trước năm 2030.

Thông tin này được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực thu hút dòng vốn ngoại, hỗ trợ đà tăng trưởng trung – dài hạn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong bối cảnh toàn cầu, diễn biến lạc quan tại Phố Wall cũng góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư, khi dòng vốn quốc tế đang vận động theo kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ.

*Nasdaq lập kỷ lục nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất

Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua tuần giao dịch sôi động, song khép lại bằng phiên giao dịch trái chiều 12/9 khi nhà đầu tư chốt lời sau một đợt tăng giá mạnh mẽ đưa các chỉ số lên mức kỷ lục.

Dù vậy, tâm lý lạc quan vẫn bao trùm thị trường khi nhà đầu tư gần như chắc chắn rằng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới. Kết thúc phiên giao dịch ngày 12/9, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 273,78 điểm xuống 45.834,22 điểm. Chỉ số S&P 500 mất 3,18 điểm còn 6.584,29 điểm. Ngược lại, chỉ số công nghệ Nasdaq Composite tiếp tục tăng 98,03 điểm và đóng cửa ở mức kỷ lục mới 22.141,10 điểm.

Tính chung cả tuần, cả ba chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng ấn tượng: Dow Jones tiến 1%, S&P 500 tăng 1,6% và Nasdaq nhảy vọt 2%. Tuần giao dịch bắt đầu với phiên 8/9, khi các chỉ số chính đồng loạt tăng điểm, nhờ báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến của tuần trước đó, củng cố đồn đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Đà tăng tiếp tục bùng nổ trong phiên 9/9 khi cả ba chỉ số chốt phiên ở mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi nhóm cổ phiếu lớn và sự điều chỉnh tích cực của số liệu việc làm.

Trong phiên 10/9, thị trường diễn biến trái chiều: Dow Jones giảm nhưng S&P 500 đạt đỉnh mới nhờ cổ phiếu Oracle tăng mạnh 36% nhờ dự báo doanh thu tích cực từ làn sóng AI. Đỉnh điểm tuần là phiên 11/9, khi cả ba chỉ số đóng cửa ở mức kỷ lục mới, nhờ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 tăng 2,9%, phù hợp dự báo, giúp củng cố niềm tin Fed sẽ cắt giảm lãi suất.

Chuyên gia Derren Nathan (Hargreaves Lansdown) nhận định, nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed cắt giảm 0,25 điểm % lãi suất vào tuần tới và có thể thêm hai đợt nữa trong năm. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát Bloomberg cũng đồng tình với dự báo hai đến ba đợt cắt giảm. Ngân hàng Morgan Stanley dự báo bốn đợt cắt giảm liên tiếp, Deutsche Bank dự đoán ba đợt trong năm 2025.

Tâm lý thị trường Mỹ đang tiếp tục lạc quan, lực bán chốt lời hạn chế dù thị trường đã đạt đỉnh, nhưng đồng thời cũng cảnh báo nguy cơ định giá quá cao. Trong tuần tới, cuộc họp chính sách của Fed sẽ là tâm điểm, đặc biệt các tín hiệu về biểu đồ “dot plot” ((thể hiện kỳ vọng của các thành viên trong Ủy ban thị trường mở Liên bang Mỹ  về mức lãi suất) và phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell. Chuyên gia Mark Hackett (Nationwide) nhận định, với việc Fed sắp cắt giảm lãi suất và tâm lý lạc quan, thị trường chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn vẫn duy trì xu hướng tăng.