VPX chào sàn và câu chuyện rút ngắn thời gian IPO gắn với niêm yết

Chưa tới 30 ngày sau khi VPBankS hoàn tất thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) kỷ lục, huy động gần 12.713 tỷ đồng, cổ phiếu VPX của công ty chứng khoán này chính thức được niêm yết trên sàn HOSE. Đây là cổ phiếu đầu tiên được hưởng lợi từ quy định mới, gắn IPO với hoạt động niêm yết.

Gần 1,9 tỷ cổ phiếu VPX chào sàn HOSE

Sáng 11/12, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE) tổ chức Lễ trao quyết định niêm yết và chào mừng ngày giao dịch chính thức cổ phiếu Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS; HOSE: VPX).

Theo đó, 1,875 tỷ cổ phiếu VPX chính thức niêm yết trên HOSE với giá tham chiếu 33.900 đồng/cổ phiếu, biên độ dao động trong phiên đầu tiên là ±20%.

Đi vào hoạt động từ năm 2022, VPBankS là công ty chứng khoán duy nhất trong hệ sinh thái ngân hàng VPBank. Từ quy mô vốn chỉ vài trăm tỷ đồng, sau hơn ba năm, VPBankS đã bứt phá, trở thành một trong ba công ty chứng khoán có vốn chủ sở hữu lớn nhất.

VPBankS nhanh chóng vào nhóm dẫn đầu ở nhiều mảng kinh doanh như cho vay ký quỹ (margin), ngân hàng đầu tư (IB). Kết thúc 9 tháng năm 2025, công ty ghi nhận lợi nhuận 3.260 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ; tổng tài sản đạt 62.100 tỷ đồng, dư nợ cho vay margin gần 27.000 tỷ đồng, xếp thứ 3 toàn ngành.

Với nguồn vốn được bổ sung sau thương vụ IPO, tổng hạn mức cho vay margin của VPBankS được mở rộng lên hơn 66.000 tỷ đồng và hạn mức cho vay còn lại khoảng 40.000 tỷ đồng. Đồng thời, trong tháng 11, VPBankS cũng chạm cột mốc 1 triệu tài khoản, tương đương gần 10% tổng số tài khoản chứng khoán trên toàn thị trường. 

Chia sẻ bên lề sự kiện, ông Vũ Hữu Điền, Tổng Giám đốc VPBankS cho biết, việc VPBankS chọn thời điểm đưa cổ phiếu lên sàn diễn ra sau một năm kinh doanh đặc biệt thuận lợi.

Lãnh đạo VPBankS cho biết, doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh trong 3–5 năm tới, với tốc độ tăng trưởng bình quân kỳ vọng khoảng 32%/năm. Kỳ vọng này dựa trên nền tảng công nghệ và hệ sinh thái dịch vụ mà VPBankS đã xây dựng trong 3–4 năm qua, cùng với xu hướng hồi phục và phát triển tích cực của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa được FTSE Russell nâng hạng lên "thị trường mới nổi thứ cấp", dự kiến có hiệu lực vào tháng 9/2026. Điều này mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại, đồng thời tạo dư địa tăng trưởng lớn cho các doanh nghiệp trung gian như công ty chứng khoán.

Mặt khác, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn mở rộng với nhiều sản phẩm mới. Sau khi hệ thống KRX vận hành thành công, các sản phẩm kỳ vọng triển khai trong thời gian tới như giao dịch xuyên trưa, T+0 hay giao dịch lô lẻ… được xem là yếu tố quan trọng giúp tăng thanh khoản và thu hút mạnh dòng vốn ngoại.

"Việc niêm yết lúc này không chỉ phù hợp với chiến lược phát triển dài hạn mà còn góp phần mang đến cho thị trường một cổ phiếu mới có chất lượng, đáp ứng nhu cầu của cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Đây cũng là bước đi mang tính chiến lược, tạo nền tảng cho sự bứt phá của công ty trong thời gian tới" đại diện VPBankS chia sẻ.

Trở thành doanh nghiệp niêm yết, VPBankS cho biết sẽ tăng cường minh bạch công bố thông tin, áp dụng các tiêu chuẩn quản trị theo thông lệ tốt nhất trong nước và quốc tế, đồng thời triển khai các chính sách về môi trường, xã hội và quản trị (ESG), qua đó thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong dài hạn.

Cú hích mới cho doanh nghiệp lên sàn

Đáng chú ý, VPBankS là một trong những doanh nghiệp đầu tiên áp dụng quy định mới tại Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán, khi gắn IPO với hoạt động niêm yết và rút ngắn thời gian niêm yết từ 90 ngày xuống còn 30 ngày.

Trước đây, doanh nghiệp chỉ được xét hồ sơ niêm yết sau khi hoàn tất IPO, phải nộp nhiều giấy tờ và chờ 6–12 tháng để được niêm yết. Nghị định 245/2025/NĐ-CP đã rút gọn quy trình còn hai bước: thẩm định sơ bộ điều kiện tài chính ngay khi nộp hồ sơ và xét duyệt chính thức sau IPO.

Quy định mới cũng bãi bỏ yêu cầu nộp giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán, cho phép xử lý thủ tục tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam và Sở Giao dịch song song. Nhờ đó, thời gian niêm yết sau IPO giảm từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Dù chỉ vừa có hiệu lực từ ngày 11/9/2025, Nghị định 245/2025/NĐ-CP đã nhanh chóng cho thấy tác động thực tiễn mạnh mẽ.

Theo ông Vũ Hữu Điền, Tổng Giám đốc VPBankS, kể từ khi Chính phủ điều chỉnh các quy định liên quan đến IPO gắn với niêm yết, quy trình phê duyệt đã được rút ngắn đáng kể. Nhờ đó, VPBankS đã hoàn tất thủ tục IPO chỉ trong vòng 2 tháng và tiếp tục hoàn thành niêm yết sau 1 tháng, đưa toàn bộ quá trình từ IPO đến niêm yết rút gọn xuống còn 3 tháng.

Đặc biệt, đợt IPO lần này của VPBankS không chỉ triển khai trong nước mà còn được giới thiệu tại 4 thị trường tài chính quốc tế gồm Bangkok, Singapore, Hồng Kông và London, đòi hỏi nhiều thời gian chuẩn bị. Tuy nhiên, nhờ những thay đổi trong khung pháp lý, doanh nghiệp đã được tạo điều kiện thuận lợi trong việc niêm yết cổ phiếu.

Các chuyên gia cho rằng, cơ chế IPO mới không chỉ giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí cơ hội, mà còn tăng mức độ minh bạch và uy tín với nhà đầu tư. Việc quy trình xét duyệt diễn ra song song cũng giúp thị trường đón nhận thêm nhiều hàng hóa chất lượng trong thời gian ngắn hơn – yếu tố quan trọng trong bối cảnh thanh khoản đang phục hồi và dòng tiền đầu tư quay trở lại nhóm cổ phiếu cơ bản.

Theo ước tính của Dragon Capital, quy mô IPO có thể đạt khoảng 47,5 tỉ đô trong giai đoạn ba năm tới, với nhiều tên tuổi đầu ngành ở nhiều lĩnh vực như tiêu dùng, tài chính cho đến sản xuất, dịch vụ. Nhiều doanh nghiệp hiện đang tích cực hoàn thiện hồ sơ nhằm đón đầu cơ hội thuận lợi từ môi trường chính sách mới.

Nghị quyết 68/NQ-TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế tư nhân được xem là động lực quan trọng cho tăng trưởng trung và dài hạn. Để giữ vai trò dẫn dắt, các doanh nghiệp đầu ngành sẽ cần huy động lượng vốn lớn, trong đó thị trường chứng khoán được kỳ vọng trở thành kênh dẫn vốn hiệu quả và bền vững.

Theo các chuyên gia, làn sóng IPO hiện nay đang hưởng lợi đáng kể từ chính sách, đặc biệt là Nghị định 245/2025/NĐ-CP, quy định rút ngắn thời gian từ IPO đến niêm yết từ 90 ngày xuống 30 ngày. Thay đổi này giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn nhanh hơn và cải thiện tính linh hoạt trong kế hoạch tài chính.

Trong bối cảnh môi trường chính sách ngày càng thuận lợi, giới phân tích cho rằng thị trường có đủ điều kiện để đón nhận thêm nhiều doanh nghiệp quy mô lớn lên sàn, góp phần mở rộng chiều sâu và sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.