Yếu tố nào có thể cản đà tăng giá của đồng USD?
Chỉ số đồng USD (DXY) - chỉ số đo lường giá trị của đồng USD với đồng tiền của các nước phát triển khác - đã tăng gần 7% kể từ đầu năm nay. Chỉ số chung của đồng USD, thước đo đồng USD so với 26 đối tác thương mại của Mỹ, đã tăng rõ rệt kể từ tháng Sáu.
Thật khó để tưởng tượng có điều gì đó sẽ ngăn cản đồng USD tăng giá. Tuy nhiên, theo tờ The Economist, có một số lý do cho thấy sức mạnh của đồng USD có thể suy yếu trong năm 2022.Sức mạnh hiện tại của đồng USD gắn liền với kinh tế Mỹ. Chỉ số S&P 500 của Mỹ luôn vượt trội so với thị trường chứng khoán của các quốc gia khác. Nền kinh tế Mỹ đã được chứng minh là một nguồn tăng trưởng đáng tin cậy.
Nền kinh tế này đã phục hồi sau đại dịch mạnh mẽ hơn bất kỳ các nền kinh tế tiên tiến nào khác. Sau một thời gian ngắn bị "hụt hơi" hồi mùa Hè, nền kinh tế hàng đầu thế giới đang thể hiện sức sống mới.Kết quả là lạm phát ở mức cao. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell đã nói rằng Fed sẽ tiến nhanh hơn trong việc dừng mua trái phiếu, mở đường cho việc tăng lãi suất. Ở những nơi khác, tình hình ít nóng hơn. Tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc chậm lại. Ở châu Âu, một làn sóng COVID-19 nữa bùng phát và dẫn đến một số hạn chế đối với các hoạt động kinh doanh. Và trong khi chưa biết rõ ràng những tác động đầy đủ của biến thể Omicron, có cảm giác chung rằng đây sẽ là một cơn gió kinh tế ngược lớn hơn đối với các khu vực bên ngoài nước Mỹ.Một đồng tiền đã theo kịp đồng USD là đồng nhân dân tệ (NDT). Điều này là do dòng tiền đang chảy vào Trung Quốc lớn hơn nhiều dòng tiền thoát ra. Xuất khẩu sang Mỹ mạnh mẽ đã góp phần tạo ra thặng dư thương mại lớn cho Trung Quốc. Danh mục vốn đầu tư đang tăng lên. Các nhà đầu tư nước ngoài đang mua trái phiếu và cổ phiếu của Trung Quốc. Trong khi đó, dòng tiền chảy ra bên ngoài ít hơn. Chi tiêu ở nước ngoài của du khách Trung Quốc đã không còn nhiều như trước đây do các quy định hạn chế đi lại. Tuy nhiên, rủi ro dường như nghiêng về việc đồng NDT giảm so với đồng USD. Trung Quốc đang hướng tới việc thiết lập chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, khi các nhà hoạch định chính sách phải vật lộn với khó khăn trong lĩnh vực bất động sản. Việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng có thể là một tín hiệu rằng Bắc Kinh muốn đồng NDT yếu hơn.Đặt tất cả những điều này lại với nhau, cơ sở để một đồng USD mạnh dường như khá vững chắc. Tuy nhiên, tình hình này dễ thay đổi. Có một khả năng là đồng USD sẽ đạt đỉnh trong những tháng tới và sau đó sẽ suy yếu. Để kịch bản đó xảy ra, cần phải đáp ứng ba điều kiện. Thứ nhất, khoảng cách tăng trưởng toàn cầu thu hẹp. Nền kinh tế của Mỹ đã phục hồi mạnh và các quốc gia khác rồi cũng sẽ đuổi kịp tốc độ tăng trưởng này. Hiện nay, sự chậm chạp của châu Á bị cho là do Trung Quốc tăng trưởng chậm lại và khu vực này chịu tác động lâu dài của đại dịch. Châu Âu vẫn chưa thể mở cửa trở lại hoàn toàn. Và các gói kích thích tài chính từ quỹ phục hồi của EU chỉ đang trong quá trình giải ngân. Mỹ có thể vẫn dẫn đầu, nhưng cuộc đua sẽ sít sao hơn.Điều kiện thứ hai là lạm phát thấp hơn. Giá dầu đã giảm. Có những dấu hiệu cho thấy những “nút thắt cổ chai” trong chuỗi cung ứng đang dần được giải quyết. Các cuộc khảo sát doanh nghiệp tại các trung tâm sản xuất hàng hóa cho thấy có sự cải thiện về thời gian giao hàng. Mansoor Mohi-uddin, nhà kinh tế trưởng của ngân hàng Bank of Singapore, cho biết, nếu những tiến triển này khiến lạm phát giảm, Fed có chuyển sang quan điểm ít "diều hâu” hơn - điều kiện thứ ba khiến đồng USD yếu hơn. Thật khó để có quan điểm mềm mỏng với lãi suất khi lạm phát đang ở mức cao như vậy. Nhưng nếu lạm phát giảm trong năm 2022 và nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, trọng tâm của Fed có thể dễ dàng quay về nhiệm vụ thúc đẩy việc làm. Đến mùa Xuân hoặc đầu mùa Hè, các thị trường có thể thấy họ đang kỳ vọng vào các đợt tăng lãi suất nhiều hơn kế hoạch mà Fed định thực hiện.Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương khác cũng thực hiện chính sách tiền tệ. Kit Juckes, từ ngân hàng Pháp Société Générale, cho biết nền kinh tế Khu vực sử dụng đồng euro (Eurozone) đang phục hồi có thể dễ dàng kích động Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất. Đây có thể là một yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với các thị trường tiền tệ.Đối với những người đầu cơ đồng USD, điều này nghe có vẻ hơi xa vời. Rất nhiều tâm huyết của họ đã đặt vào lạm phát cao và những tác động của nó đối với lãi suất. Nhưng theo chuyên gia Steven Englander của ngân hàng Standard Chartered, lạm phát không phải là lý do tốt cho việc tăng giá một đồng tiền. Nếu lạm phát ở Mỹ vẫn dai dẳng trong trung hạn, điều đó rõ ràng cũng không có lợi cho đồng USD. Hiện tại, "đồng bạc xanh" là đồng tiền chiến thắng, nhưng vẫn có một số tình huống mà nó có thể trở thành đồng tiền thua cuộc./.Tin liên quan
-
Bất động sản
Thị trường nhà ở Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt
07:31' - 18/12/2021
Thị trường nhà ở của Mỹ đang phát đi những tín hiệu trái chiều, nhưng được dự đoán sẽ chưa sớm hạ nhiệt.
-
Kinh tế Thế giới
Tổng thống Mỹ ký ban hành luật nâng trần nợ công
09:36' - 17/12/2021
Động thái trên diễn ra một ngày sau khi Quốc hội Mỹ thông qua dự luật nâng trần nợ công lên mức 31.400 tỷ USD, trong đó bao gồm khoản vay của chính phủ liên bang đến năm 2023.
-
Kinh tế Thế giới
Đời sống tại Mỹ đảo lộn vì làn sóng dịch bệnh mới
13:23' - 16/12/2021
Làn sóng mới dịch bệnh COVID-19 tại Mỹ đã làm dấy lên nhiều quan ngại và gây xáo trộn một loạt kế hoạch tuyển sinh của các trường đại học, cao đẳng...
Tin cùng chuyên mục
-
Phân tích - Dự báo
Tái định hình tài chính quốc tế: Cơ hội của vàng
05:30'
Rủi ro địa chính trị cùng với bất ổn kinh tế gia tăng và chính sách thương mại biến động của Mỹ đang thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua vàng.
-
Phân tích - Dự báo
Bài toán nickel trong giấc mơ xe điện của Ấn Độ
06:30' - 18/07/2025
Cam kết của Ấn Độ về mục tiêu phát thải ròng bằng 0 và phát triển bền vững phần lớn phụ thuộc vào khả năng thúc đẩy nhanh sự thâm nhập của xe điện.
-
Phân tích - Dự báo
Kinh tế Trung Quốc: Những điểm sáng và thách thức tiềm ẩn
05:30' - 18/07/2025
Mặc dù có những điểm sáng, nhu cầu nội địa yếu kém vẫn là một gánh nặng lớn đối với nền kinh tế Trung Quốc.
-
Phân tích - Dự báo
Hợp tác khoáng sản chiến lược định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu
06:30' - 17/07/2025
Theo Tạp chí The Strategist (Australia), Ấn Độ và Australia đang đẩy mạnh hợp tác trong lĩnh vực khoáng sản thiết yếu, một động thái chiến lược nhằm củng cố chuỗi cung ứng toàn cầu.
-
Phân tích - Dự báo
Cải cách thuế: Một công đôi việc
05:30' - 17/07/2025
Từ ngày 1/7, Malaysia đã triển khai Thuế Bán hàng và Dịch vụ (SST) được sửa đổi và mở rộng theo khuôn khổ kinh tế Madani.
-
Phân tích - Dự báo
Đồng euro mạnh – Bài cuối: EU có hấp thụ được gánh nặng tỷ giá?
06:30' - 16/07/2025
Đồng euro mạnh lên đang làm trầm trọng thêm tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ.
-
Phân tích - Dự báo
Đồng euro mạnh – Bài 1: Niềm tin của thị trường đặt cược vào châu Âu
05:30' - 16/07/2025
Đồng euro hiện là lựa chọn thay thế gần nhất với đồng USD để trở thành một đồng tiền dự trữ toàn cầu.
-
Phân tích - Dự báo
Kinh tế Trung Quốc vẫn tăng trưởng vượt kỳ vọng trong quý II/2025
15:12' - 15/07/2025
Kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng 5,2% trong quý II/2025, vượt nhẹ so với mức dự báo 5,1% theo khảo sát của Reuters và trên ngưỡng mục tiêu tăng trưởng cả năm 5% mà Chính phủ Trung Quốc đề ra.
-
Phân tích - Dự báo
Vai trò của các khu phát triển kinh tế trong cải cách, mở cửa của Trung Quốc
09:27' - 15/07/2025
Ngày nay, mạng lưới các khu phát triển kinh tế trong cải cách, mở cửa của Trung Quốc đã mở rộng lên 232 khu, trở thành động lực quan trọng cho sự phát triển của Trung Quốc.