Anh: Gia tăng áp lực tài chính trước khi ngân sách được công bố

Tờ Financial Times dẫn lời một quan chức chính phủ không công bố danh tính cho biết, Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) có thể sẽ hạ dự báo về tăng trưởng năng suất của nền kinh tế, một triển vọng sẽ làm gia tăng áp lực tài chính trước khi ngân sách thường niên được Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công bố vào ngày 26/11 tới.

Người phát ngôn của Bộ Tài chính Anh cho biết bộ này "sẽ không suy đoán" về dự báo của OBR, cam kết giữ mức thuế đối với người lao động thấp nhất có thể, khi có khả năng sẽ có đợt tăng thuế mạnh hơn vào cuối năm nay.

Dự báo của OBR về tăng trưởng năng suất của Anh vẫn cao hơn so với dự báo của hầu hết các nhà kinh tế khu vực tư nhân và Ngân hàng trung ương Anh. Vào tháng 7/2025, OBR cho biết cơ quan này đã quá lạc quan trong các dự báo tăng trưởng trước đây, điều làm gia tăng kỳ vọng của các nhà kinh tế rằng OBR sẽ hạ dự báo vào cuối năm. Nhà kinh tế Allan Monks của JP Morgan khi đó cho rằng việc OBR hạ dự báo 0,1-0,2 điểm phần trăm sẽ khiến tài chính công thiệt hại 9-18 tỷ bảng Anh (12-25 tỷ USD) mỗi năm.

Vào tháng 3/2025, OBR dự báo bà Reeves chỉ còn 9,9 tỷ bảng Anh dự phòng tài khóa để đạt được mục tiêu ngân sách mà bà tự đặt ra là cân bằng chi tiêu hàng ngày với nguồn thu thuế trong tài khóa 2029/2030.

Tờ Financial Times đưa tin các quan chức cho rằng tổng mức thâm hụt được nêu trong ngân sách sẽ được công bố vào tháng 11 tới có thể lên tới "hàng chục tỷ" bảng Anh, trong đó việc hạ dự báo tăng trưởng năng suất của OBR gây ra phần lớn.

Trong tháng trước, Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia nhận định bà Reeves sẽ cần phải thực hiện việc thắt chặt chi tiêu hơn 50 tỷ bảng Anh để khôi phục lại khoản dự phòng 10 tỷ bảng Anh của mình.

Nhiều nhà kinh tế khác đã dự báo mức thâm hụt ít nhất là 20 tỷ bảng Anh.

Theo số liệu của tổ chức S&P Global Market Intelligence, tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ của Anh trong tháng 8/2025 đã đạt tốc độ nhanh nhất vòng trong hơn một năm, nhờ sự phục hồi của các đơn đặt hàng, chi phí đi vay giảm và những bất ổn về thương mại đang có xu hướng giảm dần.

Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) dành cho lĩnh vực dịch vụ của Anh, lĩnh vực đóng góp lớn nhất cho nền kinh tế Anh, đã tăng từ mức 51,8 điểm trong tháng 7 lên 54,2 điểm trong tháng 8, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2024.

Số liệu kinh tế mới nhất vừa được công bố vào ngày 3/9 cao hơn ước tính sơ bộ là 53,6 điểm được công bố trước đó vào tháng 8 và cao hơn nhiều so với mốc 50 điểm, ngưỡng phân định giữa tăng trưởng và suy thoái.

Các nhà cung cấp dịch vụ cho biết nhu cầu mạnh hơn và chi phí vay thấp hơn đã giúp thúc đẩy sự cải thiện trong hoạt động của lĩnh vực này.

Các đơn đặt hàng mới đã tăng trưởng trở lại sau mức giảm vừa phải trong tháng 7, nhờ chi tiêu của doanh nghiệp và người tiêu dùng trong nước tăng và doanh số xuất khẩu đã tăng lần đầu tiên kể từ tháng 3/2025.

Theo ông Tim Moore, Giám đốc kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, dữ liệu tháng 8/2025 cho thấy sự tăng tốc đáng mừng của tăng trưởng sản lượng và sự phục hồi nhanh chóng của sổ đặt hàng sau sự sụt giảm của tháng 7, giúp nền kinh tế dịch vụ của Anh có nền tảng vững chắc hơn nhiều.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 30 năm của Anh – tức lãi suất phải trả cho nhà đầu tư – tăng thêm 0,08 điểm phần trăm trong phiên giao dịch ngày 26/8, lên 5,62%. Con số này tiệm cận mức 5,66% ghi nhận hồi tháng 4/2025, khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 1998.

Trong những tháng gần đây, chi phí vay mượn của Chính phủ Anh tăng mạnh, khiến lãi phải trả cho khoản nợ công của nước này vượt 100 tỷ bảng (134,6 tỷ USD) mỗi năm, tương đương gần 10% ngân sách thường niên. Các nhà kinh tế cảnh báo tình hình tài chính công của Anh đặc biệt căng thẳng trong bối cảnh chi phí y tế, phúc lợi và dân số già đi nhanh chóng đang khiến lãi vay trở thành gánh nặng ở hầu hết các nền kinh tế phát triển.

Trước tình hình trên, Thống đốc Ngân hàng trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey đang chịu sức ép từ các cựu thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC), khi họ kêu gọi điều chỉnh kế hoạch bán trái phiếu nhằm giảm bớt chi phí vay nợ của Chính phủ. Bốn cựu thành viên MPC cho rằng cần thay đổi cách tiếp cận. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Anh đã tăng lên mức cao nhất trong 27 năm, làm gia tăng áp lực với Bộ trưởng Reeves trước thềm công bố gói Ngân sách mùa Thu vào ngày 26/11.

BoE trước đó cho rằng sự leo thang chi phí vay mượn chủ yếu do yếu tố toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng thương mại do Tổng thống Mỹ Donald Trump khơi mào và những phát biểu làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Tuy nhiên, cơ quan này cũng thừa nhận chương trình bán ra 100 tỷ bảng Anh trái phiếu để đảo ngược chính sách nới lỏng định lượng (QE) trong thời kỳ khủng hoảng góp phần đẩy lợi suất tăng.