“Bong bóng” chứng khoán nhờ AI sẽ trở lại sau đợt thị trường lao dốc

Tuần trước, thị trường chứng khoán thế giới đã phải hứng chịu một đợt lao dốc mạnh khi những lo ngại về khả năng kinh tế Mỹ suy thoái tăng vọt, nhưng các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và tư vấn Capital Economics dự đoán sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục.

Các số liệu kinh tế không mấy lạc quan - gồm báo cáo việc làm tháng 7/2024 yếu một cách đáng ngạc nhiên cùng sự suy giảm mạnh trong chỉ số sản xuất do Viện Quản lý cung ứng tổng hợp đã khiến thị trường chứng khoán lao dốc. Tại Mỹ, chỉ số tổng hợp S&P 500 mất 2,5%, chỉ số công nghệ Nasdaq giảm 3,6% và chỉ số công nghiệp Dow Jones mất 1,41%.

Cùng với đó, những lo ngại về tình hình tăng trưởng kinh tế đã làm dấy lên kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nói lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn. Hiện Phố Wall đang đặt cược lãi suất cuối cùng sẽ giảm 200 điểm cơ bản trở lên.

Trong một báo cáo ngắn vào cuối tuần trước chuyên gia kinh tế thị trường cấp cao Diana Iovanel của Capital Economics cho biết đà tăng của cổ phiếu sẽ lại phục hồi. Theo bà, những lo ngại mới về khả năng suy thoái kinh tế ở Mỹ đã làm tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất sâu hơn. Nhưng bà không nghĩ rằng tình hình kinh tế Mỹ sẽ cản trở đà tăng giá cổ phiếu trong thời gian quá dài.

Bà nói thêm rằng định giá cổ phiếu không hề cho thấy một "thảm họa kinh tế" và chênh lệch tín dụng vẫn gần mức thấp kỷ lục. Capital Economics dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp từ tháng 9/2024 đến tháng 7/2025.

Theo chuyên gia Iovanel, kinh tế Mỹ suy thoái là điều khó có thể xảy ra và tăng trưởng thậm chí sẽ tăng tốc trở lại sau giai đoạn yếu kém trong nửa cuối năm nay. Vì vậy, bà không nhận định tâm lý thị trường sẽ xấu đi hơn nữa. Thậm chí, tình hình nền kinh tế sẽ không cản trở “bong bóng” chứng khoán do AI thúc đẩy tăng tốc trở lại.

Các báo cáo thu nhập gần đây từ Microsoft, Meta và Google cho biết họ đã chi tổng cộng 40,5 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng, đất đai và chip phục vụ các dịch vụ AI của họ trong quý II/2024. Và mỗi công ty đều chỉ ra rằng những con số đó sẽ chỉ tăng lên vào năm tới.

Các khoản chi tiêu này có thể sẽ được đổ vào các nhà cung cấp chip AI như Nvidia, công ty đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu và giá cổ phiếu tăng phi mã trong vài năm qua.

Có những tiếng nói khác trên Phố Wall kêu gọi các nhà đầu tư không nên phản ứng thái quá trước sự suy yếu đột ngột của thị trường việc làm Mỹ. Bà Claudia Sahm, cựu chuyên gia kinh tế của Fed, cho hay bà hiện không lo ngại rằng Mỹ đang trong thời kỳ suy thoái và chỉ ra thu nhập hộ gia đình vẫn đang tăng, trong khi chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư kinh doanh vẫn ổn định.

Tuy nhiên, bà cũng thừa nhận các xu hướng gần đây trên thị trường lao động vẫn có vẻ yếu. Bà lưu ý rằng suy thoái kinh tế có thể diễn ra chậm rãi, rồi đột ngột tăng tốc sau đó.