Các ngân hàng lớn nâng dự báo về giá vàng

Giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm 2025, khi các nhà phân tích của hai ngân hàng lớn là UBS và Goldman Sachs đồng loạt điều chỉnh dự báo, viện dẫn nhu cầu ổn định từ các ngân hàng trung ương và những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra.

Kể từ đầu năm tới nay, giá vàng đã tăng 10% và đạt ngưỡng 2.900 USD/ounce. Trong bối cảnh đó, UBS đã tiếp tục nâng mục tiêu giá cho kim loại quý này.

Chuyên gia phân tích Joni Teves của UBS nhấn mạnh những xáo trộn thị trường chưa từng có đã giúp giá vàng thắng lớn trong năm 2024 và đà tăng này sẽ tiếp tục trong năm nay. Chuyên gia này viện dẫn tâm lý lạc quan ăn sâu đối với vàng khi nhà đầu tư coi đây là một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh môi trường toàn cầu đầy biến động.

Theo bà Teves, sau khi bỏ lỡ nhiều cơ hội hồi năm 2024, các nhà đầu tư lo ngại lặp lại sai lầm tương tự và có thể tận dụng những đợt điều chỉnh giá để mua vào.

UBS hiện dự báo giá vàng sẽ đạt 3.200 USD/ounce vào cuối năm nay, sau đó giảm dần và kết thúc năm ở mức hơn 3.000 USD/ounce.

Trong khi đó, Goldman Sachs hôm 17/2 đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2025 từ mức 2.890 USD/ounce lên 3.100 USD/ounce.

Ngân hàng này ước tính nhu cầu cao hơn từ các ngân hàng trung ương kết hợp với xu hướng gia tăng mua vàng của quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng khi lãi suất giảm sẽ đẩy giá vàng tăng 9% vào cuối năm.

Trong đó, Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo lượng vàng do các ngân hàng trung ương mua vào tăng từ 41 tấn trước đó lên 50 tấn mỗi tháng, đóng góp đáng kể vào quỹ đạo tăng giá của vàng.

Nếu lượng mua vàng trung bình đạt 70 tấn/tháng, giá vàng có thể leo lên 3.200 USD/ounce vào cuối năm 2025. Ngược lại, nếu Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất, ngân hàng này dự đoán giá vàng sẽ đạt 3.060 USD/ounce trong cùng kỳ.

Cả hai ngân hàng đều nhấn mạnh những bất ổn đang diễn ra liên quan đến thuế quan, lo ngại về tình trạng đình lạm (stagflation - chỉ hiện tượng tăng trưởng kinh tế đình trệ trong khi lạm phát cao) và xung đột toàn cầu. Đây là những yếu tố gia tăng sức hấp dẫn như một kênh trú ẩn an toàn của vàng.

UBS kỳ vọng nhu cầu về vàng từ khu vực công sẽ mạnh hơn dự kiến. Ví dụ, chương trình thí điểm của Trung Quốc mới đây cho phép các công ty bảo hiểm đầu tư vào vàng, qua đó cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho thị trường.

Tuy nhiên, nếu những bất ổn về chính sách, bao gồm cả những lo ngại về thuế quan, vẫn ở mức cao, Goldman Sachs nhận thấy tiềm năng giá vàng tăng vọt lên 3.300 USD/ounce vào cuối năm do đầu cơ kéo dài.

Lặp lại khuyến nghị giao dịch mua vàng của mình, Goldman Sachs cho biết dù tình trạng dịu bớt căng thẳng có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh giá vàng, nhưng các lệnh mua vàng dài hạn vẫn tác động mạnh tới giá kim loại quý này.

Bên cạnh đó, nếu những lo ngại về tính bền vững tài chính của Mỹ gia tăng, Goldman Sachs nhận thấy giá vàng có thể tăng thêm 5% lên 3.250 USD/ounce vào tháng 12/2025.

Theo Goldman Sachs, những lo ngại ngày càng tăng về rủi ro lạm phát và tài chính có thể thúc đẩy hoạt động đầu cơ và dòng tiền chảy vào ETF cao hơn. Trong khi đó, những lo lắng về tính bền vững nợ của Mỹ có thể khuyến khích các ngân hàng trung ương, đặc biệt là những ngân hàng có dự trữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn, tăng cường mua vàng.

Ông Alec Cutler, Giám đốc tại công ty quản lý tài chính Orbis Investments, nhận thấy các nhà đầu tư phương Tây phần lớn vẫn né tránh vàng bất chấp giá tăng mạnh của kim loại quý này. Ông chỉ ra rằng đà tăng giá của vàng cho đến nay đang được thúc đẩy bởi các ngân hàng trung ương và những nhà đầu tư châu Á. Ông dự đoán khi các nhà đầu tư phương Tây bắt đầu rót vốn vào, đà tăng của vàng sẽ còn mạnh hơn nữa.