Chỉ số giá sản xuất tại Mỹ tháng 4/2026 tăng mạnh

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho biết hôm 13/5 rằng chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 1,4% theo điều chỉnh mùa vụ trong tháng, cao hơn nhiều so với mức dự báo đồng thuận 0,5% của Dow Jones cũng như mức tăng 0,7% của tháng 3 sau điều chỉnh tăng. Đây là mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2022. Tính theo năm, chỉ số này tăng 6%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 12/2022.

Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, PPI lõi tăng 1%, so với mức ước tính 0,4%. Nếu loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, PPI tăng 0,6%.

Năng lượng là nguyên nhân chính dẫn tới mức tăng bất ngờ của giá sản xuất, tương tự như đợt tăng mạnh của giá tiêu dùng mà BLS công bố hôm 12/5. Tuy nhiên, đã có dấu hiệu cho thấy áp lực giá cả đang lan rộng vượt ra ngoài giá xăng.

BLS cho biết, khoảng 3/4 mức tăng của giá hàng hóa đến từ mức tăng 7,8% của năng lượng tiêu dùng đầu cuối. Hơn 40% trong số đó bắt nguồn từ mức tăng vọt 15,6% của giá xăng trong tháng mà giá xăng tại các trạm vượt xa mốc 4 USD/gallon do áp lực từ xung đột Trung Đông tác động tới toàn bộ lĩnh vực năng lượng.

Dù phần lớn đà tăng lạm phát được cho là xuất phát từ chiến sự và các mức thuế quan mà Tổng thống Donald Trump áp đặt cách đây một năm, dữ liệu PPI cho thấy áp lực giá cả mang tính lan tỏa rộng.

Chỉ số dịch vụ tăng tốc 1,2%, mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022. 2/3 mức tăng này đến từ mức tăng 2,7% của dịch vụ thương mại, dấu hiệu cho thấy chi phí thuế quan có thể đang bắt đầu ảnh hưởng lớn hơn tới giá cả. Động thái này còn được củng cố bởi mức tăng 3,5% của biên lợi nhuận trong lĩnh vực bán buôn máy móc và thiết bị.

Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại TradeStation, David Russell, cho rằng lạm phát đang dai dẳng và tăng tốc. Chỉ số lõi xác nhận một xu hướng cấu trúc sâu hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Khủng hoảng Hormuz đang làm trầm trọng thêm vấn đề, nhưng điều này vượt xa câu chuyện dầu mỏ.

Các hợp đồng tương lai gắn với chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm sau khi báo cáo được công bố, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ.

Báo cáo này được đưa ra một ngày sau khi BLS công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá năng lượng tăng vọt nhưng cũng vì các yếu tố khác, bao gồm mức tăng bất ngờ cao của chi phí nhà ở.

Lạm phát lõi ở mức thấp hơn, tăng 2,8%, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), điều có thể khiến các nhà hoạch định chính sách tiếp tục giữ nguyên lập trường trong khi tác động từ chiến sự Iran và các mức thuế quan của Tổng thống Trump tiếp diễn.

Định giá của thị trường cho thấy gần như không có khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm, trong khi xác suất tăng lãi suất đã tăng lên khoảng 39% sau báo cáo PPI. Fed đã duy trì lãi suất chuẩn trong khoảng 3,5-3,75% khi lạm phát vẫn dai dẳng và thị trường lao động duy trì sức chống chịu.