Chính sách tiền tệ của Anh trước cạm bẫy kinh tế tăng trưởng yếu

Một lần cắt giảm lãi suất sai nhịp có thể tác động trực tiếp tới thu nhập của người dân và làm lung lay niềm tin của thị trường, ảnh hưởng sâu rộng tới nền kinh tế.

Viện Nghiên cứu chính sách công (IPPR) đã lên tiếng kêu gọi các nhà hoạch định chính sách của BoE nhanh chóng hạ lãi suất. Trong một báo cáo vừa công bố, IPPR nêu rõ: “Ngân hàng trung ương Anh cần nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ để thúc đẩy tăng trưởng và tiền lương". Lời kêu gọi này được đưa ra trong bối cảnh kinh tế Anh đang chật vật tìm đà tăng trưởng, trong khi những rạn nứt trên thị trường lao động ngày càng lộ rõ.

Tỷ lệ thất nghiệp tại Anh hiện đã lên mức cao nhất trong 5 năm - 5,2%. Đáng chú ý, tỷ lệ thất nghiệp trong giới trẻ lần đầu tiên vượt cả Hy Lạp.

Trong khi đó, lạm phát được dự báo sẽ giảm về mức mục tiêu 2% của BoE trong vài tháng tới. Ông Joseph Evans, chuyên gia nghiên cứu của IPPR, nhận định: khi lạm phát giảm về 2%, BoE cần hạ lãi suất mạnh hơn. Nếu chỉ có một hoặc hai lần hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay có thể khiến nền kinh tế nguội lạnh quá lâu và đè bẹp tăng trưởng. Ngân hàng phải phát tín hiệu rõ ràng rằng họ sẵn sàng hành động mạnh mẽ hơn.

Sau đại dịch COVID-19, Ngân hàng trung ương Anh từng hứng chịu nhiều chỉ trích vì không tăng lãi suất đủ nhanh khi lạm phát vọt lên mức cao nhất trong 42 năm - ở mức 11,1% vào tháng 10/2022. Tuy nhiên, hiện nay nhiều chuyên gia lo ngại rằng những chỉ trích đó sẽ khiến Thống đốc BoE, Andrew Bailey và ban hoạch định lãi suất trở nên dè dặt, chần chừ trong việc hạ lãi suất, ngay cả khi nền kinh tế đang suy yếu.

IPPR cho rằng các nhà điều hành chính sách tiền tệ đang đối mặt nguy cơ gây tổn hại đến nền kinh tế nếu duy trì lãi suất cao quá lâu.

Theo IPPR, hạ lãi suất sẽ giúp: kích hoạt tăng lương cho nhóm lao động thu nhập thấp, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đưa nhiều người rời khỏi hệ thống trợ cấp để quay lại thị trường lao động.

Ông Carsten Jung, Phó Giám đốc phụ trách chính sách kinh tế tại IPPR, cho rằng Ngân hàng trung ương Anh nên chấp nhận để nền kinh tế vận hành ở trạng thái ‘hơi nóng’ một chút. Kinh nghiệm hậu đại dịch của Mỹ cho thấy điều này có thể mang lại lợi ích lớn cho tăng trưởng dài hạn và cho người lao động tại Anh.

Ngân hàng trung ương Anh được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm, xuống 3,5% tại cuộc họp vào tháng Ba tới. Các nhà giao dịch trên thị trường đang ước đoán sẽ có hai đợt giảm lãi suất trong năm nay và lãi suất có thể kết thúc năm 2026 ở mức 3%.