Cổ phiếu HPG, HHV, PC1, MCH: Nhận định từ Agriseco và SSI

Các cổ phiếu HPG, HHV, PC1 được kỳ vọng bứt phá nhờ làn sóng đầu tư công và các đại dự án hạ tầng giai đoạn 2025 - 2026.. Ảnh: Lê Huy Hải - TTXVN

Công ty cổ phần Chứng khoán Agribank (Agriseco) khuyến nghị rằng HPG, HHV, PC1 là các cổ phiếu tiềm năng từ đầu tư công.

HPG là doanh nghiệp đầu ngành thép với nhiều dự án đang sử dụng thép của Hòa Phát như cao tốc Bắc Nam, sân bay Long Thành, đường sắt Bắc Nam.

Kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 sẽ tăng tích cực nhờ  sản lượng tiêu thụ được cải thiện nhờ nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng cho các dự án đầu tư công được đẩy mạnh và thị trường bất động sản hồi phục.

Biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định nhờ giá bán tăng theo giá nguyên vật liệu đầu vào.

Triển vọng dài hạn từ tăng trưởng công suất nhà máy Dung Quất 02 đi vào hoạt động với công suất cao ; dự án thép ray đón đầu nhu cầu hạ tầng đường sắt; dự án thép chất lượng cao mở rộng biên sản phẩm giá trị gia tăng.

HPG được kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng tích cực nhờ lợi thế quy mô, chuỗi sản xuất khép kín và khả năng thích ứng tốt với biến động của thị trường.

Doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực vận hành BOT và có lợi thế cạnh tranh lớn. HHV hiện tại đang quản lý, vận hành khoảng 15 trạm thu phí dịch vụ cùng 25km hầm đường bộ, hơn 265km đường cao tốc và Quốc lộ.

Là mắt xích quan trọng trong chuỗi giá trị Đầu tư - Quản lý vận hành - Thi công xây lắp của Tập đoàn Đèo Cả, HHV thừa hưởng lợi thế cạnh tranh đặc biệt khi là một trong số các đơn vị đi đầu có công nghệ làm hầm đường bộ xuyên núi.

Điều này cũng giúp HHV có khả năng trúng thầu thêm các dự án hạ tầng giao thông trong các năm kế tiếp.

Động lực tăng trưởng giai đoạn tới đến từ ghi nhận doanh thu BOT ổn định khi cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh, Hữu Nghị - Chi Lăng giúp gia tăng lưu lượng qua trạm thu phí Bắc Giang - Lạng Sơn; giá trị blacklog lớn gần 2.500 tỷ đồng từ các dự án Quảng Ngãi - Hoài Nhơn, Đồng Đăng - Trà Lĩnh, Mai Sơn Qốc lộ 45, mở rộng cao tốc TP. Hồ Chí Minh - Trung Lương - Mỹ Thuận khi hoàn thành sẽ đem lại doanh thu đáng kể vào mảng xây lắp của HHV.

PC1 là một trong những doanh nghiệp xây lắp hạ tầng điện quy mô lớn tại Việt Nam. PC1 đang mở rộng phát triển các lĩnh vực sản xuất công nghiệp, năng lượng, bất động sản, sản xuất niken với nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Triển vọng kinh doanh dài hạn giai đoạn 2025 - 2030 nhờ mảng xây lắp điện và sản xuất công nghiệp được hưởng lợi từ QH điện VIII, kỳ vọng tiếp tục được lựa chọn thi công xây lắp cho dự án điện 500kV mạch 3 kéo dài giai đoạn 2025 - 2030 khi chiều dài dự án gấp gần 3 lần giai đoạn cũ; mảng thủy điện dự báo tích cực trong năm 2025 khi tình hình thủy văn thuận lợi hơn; mảng bất động sản dân dụng kỳ vọng sẽ mang lại doanh thu tăng trưởng nhờ triển khai dự án Tháp Vàng - Gia Lâm trong năm 2025.

Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) cho rằng cổ phiếu MCH hiện ở mức “trung lập”, tức là chưa có nhiều dư địa để tăng mạnh. SSI đưa ra giá mục tiêu trong 12 tháng tới là 130.000 đồng/cổ phiếu.

Theo SSI, MCH đang được định giá khá cao so với trước đây. Cụ thể, chỉ số P/E dự phóng năm 2026 ở mức 24 lần, trong khi trung bình 5 năm chỉ khoảng 19 lần. Điều này cho thấy giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng, nên khả năng tăng thêm không còn nhiều.

Luận điểm đầu tư có thể hiểu đơn giản như sau: Việc bán hàng qua các kênh truyền thống (như đại lý, cửa hàng tạp hóa) đang dần phục hồi, giúp doanh thu tăng trong ngắn hạn.

Công ty cũng có chính sách trả cổ tức khá hấp dẫn, dự kiến chi trả khoảng 50% mệnh giá, tương đương lợi suất khoảng 4%/năm.

Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là cổ phiếu này đang được định giá cao hơn so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành, chẳng hạn như SAB hay VNM đang có mức định giá thấp hơn.