Danh mục cổ phiếu cần quan tâm ngày hôm nay 2/2

Công ty chứng khoán khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu ACB. Theo Công ty cổ phần Chứng khoán BETA, trong quý IV/2025, Ngân hàng TMCP Á Châu (mã chứng khoán: ACB) ghi nhận thu nhập từ lãi (NII) đạt 7.093 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ (tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước) nhưng vẫn tăng nhẹ 4,8% so với cùng kỳ quý trước, nhờ tăng trưởng tín dụng duy trì (tăng 18,5% so với cùng kỳ năm trước) song hiệu quả sinh lời bị suy giảm do biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực đáng kể.

Giao dịch chứng khoán tại BSC. Ảnh: BNEWS/TTXVN

Cụ thể, trong bối cảnh lãi suất thị trường bắt đầu tăng trở lại từ đầu quý IV/2025, chi phí huy động vốn (CoF) gia tăng nhanh hơn so với tốc độ điều chỉnh của lãi suất cho vay do độ trễ nhất định, khiến NIM tiếp tục xu hướng giảm xuống 2,91%, thấp nhất trong 5 năm, đã giảm 73 điểm cơ bản (bps) so với cùng kỳ năm trước và 13 bps so với cùng kỳ quý trước.

Bên cạnh đó, thu nhập ngoài lãi sụt giảm mạnh, thu nhập ngoài lãi (non-NII) chỉ đạt 1.113 tỷ đồng (giảm 24,7% so với cùng kỳ năm trước) do suy giảm đáng kể ở mảng ngoại hối và mua bán chứng khoán đầu tư, trong khi thu nhập dịch vụ chỉ tăng nhẹ 2,9% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, ACB tăng mạnh trích lập dự phòng lên 1.957 tỷ đồng (gấp 12,3 lần so với cùng kỳ năm trước), cho thấy quan điểm thận trọng và ưu tiên củng cố nền tảng tài chính, qua đó khiến lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 giảm mạnh 38,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3.467 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, LNTT đạt 19.539 tỷ đồng (-7% so với cùng kỳ năm trước), đạt khoảng 85% kế hoạch năm.

Trong quý IV/2025, chất lượng tài sản ACB cải thiện rõ nét khi NPLs (tỷ lệ nợ xấu) giảm xuống 0,97%, thấp nhất trong 4 năm; đồng thời SML (nợ cần chú ý, có nguy cơ thành nợ xấu) tiếp tục thu hẹp, cho thấy xu hướng tích cực sắp tới. Nhờ trích lập dự phòng lớn, LLCR (tỷ lệ dự phòng so với nợ xấu) tăng mạnh lên 114,3%, phản ánh khả năng bao phủ toàn bộ nợ xấu hiện hữu.

Chứng khoán BETA đưa ra giá mục tiêu 12 tháng ở mức 30.500 đồng/cổ phiếu với phương pháp định giá thu nhập thặng dư (RI) và phương pháp định giá tương quan P/B, tỷ lệ 50/50, tiềm năng tăng giá là 26,6% so với mức giá tại cuối phiên ngày 30/1.

Các yếu tố cần theo dõi: Tăng trưởng cho vay khách hàng có thể khác với giả định. NIM có thể thay đổi cao/thấp hơn so với giả định trong bối cảnh ACB có thể thay đổi chiến lược kinh doanh.

Công ty chứng khoán cũng khuyến nghị mua PC1, giá mục tiêu 32.000 đồng/cổ phiếu.

Kết thúc phiên 30/1, cổ phiếu PC1 tăng hơn 0,8% lên 24.200 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản ghi nhận hơn 8 triệu đơn vị giao dịch (198 tỷ đồng), tăng hơn 45% so với mức bình quân 10 ngày.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán TPS cho biết cổ phiếu PC1 hình thành cấu trúc kỹ thuật tích cực khi giá hoàn tất quá trình tích lũy kéo dài trong mẫu hình tam giác cân, với biên độ dao động ngày càng thu hẹp. Đây là dạng mẫu hình thể hiện trạng thái nén cung – cầu, thường dẫn tới một nhịp biến động mạnh khi giá thoát khỏi vùng cân bằng.

Điểm đáng chú ý là nhịp bứt phá (breakout) khỏi cạnh trên của tam giác đi kèm sự gia tăng rõ rệt của khối lượng giao dịch, phản ánh dòng tiền chủ động nhập cuộc và xác nhận tính hợp lệ của cú phá vỡ. Sau breakout, cổ phiếu xuất hiện nhịp kiểm định lại (retest) vùng biên trên của mẫu hình với khối lượng suy giảm đáng kể.

Diễn biến này cho thấy áp lực chốt lời không lớn, trong khi lực cung ở vùng giá thấp không còn dồi dào. Việc giá giữ vững vùng retest với thanh khoản thấp hàm ý vùng kháng cự cũ đã chuyển hóa thành vùng hỗ trợ mới – một tín hiệu tích cực cho xu hướng tăng trung hạn. Nếu giá tiếp tục duy trì trên vùng breakout, xác suất mở rộng xu hướng tăng sẽ được củng cố.

Mặc dù các chỉ báo động lượng hiện duy trì trạng thái trung tính sau nhịp điều chỉnh ngắn hạn, áp lực cung đã suy giảm rõ rệt. Đồng thời, hệ thống các đường trung bình động bắt đầu dốc lên sau giai đoạn hội tụ vào tháng 12/2025, cho thấy xu hướng tăng của cổ phiếu vẫn đang được duy trì.

Căn cứ vào phương pháp xác định giá mục tiêu theo mẫu hình hiện tại, Chứng khoán TPS ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu PC1 ở mức 32.000 đồng/cp. Nhà đầu tư có thể giải ngân theo tỷ trọng tại hai vùng giá: thăm dò trong khoảng 22.900 – 24.000 đồng/cp; tăng tỷ trọng khi giá vượt vùng kháng cự 26.000 đồng/cp. Đồng thời, nhà đầu tư cần lưu ý thiết lập ngưỡng cắt lỗ khi giá giảm xuống dưới 22.000 đồng/cổ phiếu.

Về triển vọng kinh doanh, mới đây, Bộ Công Thương vừa công bố Dự thảo sửa đổi Nghị định 57/2025/NĐ-CP về cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA) và Nghị định 58/2025/NĐ-CP về phát triển điện tái tạo, với nhiều điều chỉnh đáng chú ý nhằm tháo gỡ vướng mắc cho thị trường và thúc đẩy đầu tư năng lượng sạch.

Đánh giá về tác động chính sách, Chứng khoán Vietcap cho rằng, các điều chỉnh trên sẽ mang lại tác động tích cực ở mức độ vừa phải đối với nhóm doanh nghiệp điện tái tạo; trong đó có các nhà thầu EPC năng lượng tái tạo như PC1.

Ở mảng thủy điện, Chứng khoán Vietcap kỳ vọng PC1 sẽ ghi nhận kết quả tích cực trong năm 2026 nhờ thời tiết chuyển sang trạng thái La Nina có khả năng kéo dài đến năm 2027 giúp cải thiện sản lượng của các doanh nghiệp thủy điện. Đơn vị phân tích dự báo doanh thu thủy điện của PC1 sẽ tăng 7% so với cùng kỳ trong năm 2026.

Vietcap kỳ vọng doanh thu bình quân giai đoạn 2026–2029 của PC1 đạt khoảng 8.500 tỷ đồng, tăng 63% so với năm 2025. Động lực đến từ: Sự gia tăng tỷ trọng đóng góp của khối điện tư nhân sau khi giá điện gió và điện mặt trời mới được phê duyệt; biên lợi nhuận gộp phục hồi về mức bình thường 9,3% trong giai đoạn 2026–2029. PC1 cũng cho biết Quy hoạch điện VIII có thể được điều chỉnh để bổ sung thêm dự án mới, qua đó tạo thêm dư địa tăng trưởng.