Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 18/8

Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 18/8 gồm: VCB, IMP, PVT. Ảnh: Tuấn Anh - TTXVN.

Công ty Chứng khoán SSI đưa ra khuyến nghị với một số cổ phiếu như VCB, IMP, PVT.

Theo đó, SSI khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VCB của Ngân hàng Vietcombank với giá mục tiêu cuối năm 2024 là 105.900 đồng/cổ phiếu (từ 92.633 đồng/cổ phiếu sau khi điều chỉnh cổ tức bằng cổ phiếu) - tương ứng với tiềm năng tăng giá là 18,7%. Do SSI chuyển cơ sở định giá đến cuối năm 2024, với giả định rằng đợt phát hành riêng lẻ của ngân hàng sẽ thành công và nâng P/B mục tiêu lên 2,7x (từ 2,4x) do môi trường lãi suất giảm.

Theo quan điểm ngắn hạn của SSI, tăng trưởng lợi nhuận trước thuế dự kiến sẽ ở mức cao trong quý III/2023 và sẽ chậm lại từ quý IV/2023.

Trước đó, VCB đạt 9,3 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng 25% so với cùng kỳ) thấp hơn một chút so với ước tính 10 nghìn tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ), do ngân hàng trích lập dự phòng nhiều hơn dự kiến. Tuy nhiên, SSI tiếp tục đánh giá kết quả kinh doanh quý II/2023 là khá tốt với việc ưu tiên đẩy mạnh trích lập dự phòng trong nửa đầu năm và do đó có khả năng mức dự phòng trong nửa cuối năm 2023 sẽ thấp hơn.

Trong quý II/2023, VCB cũng đi ngược xu hướng chung của ngành về cả NIM (tăng 2 điểm cơ bản so với quý rước) và chất lượng tài sản (tỷ lệ nợ xấu đi ngang ở mức 0,8% và chi phí dự phòng bao nợ xấu tiếp tăng lên mức 386%).

Theo quan điểm của SSI, điểm trừ duy nhất trong kết quả kinh doanh quý 2/2023 là CASA đã giảm 43 điểm cơ bản xuống mức 30%, trong khi CASA bình quân của các ngân hàng khác cải thiện trung bình ở mức 45 điểm cơ bản. Tuy nhiên, SSI cho rằng xu hướng này không phải là điều đáng lo ngại vì VCB tiếp tục sở hữu chi phí vốn thấp nhất trong ngành phần lớn nhờ vào tệp khách hàng gửi tiền tốt và ổn định. Trong nửa cuối 2023, SSI kỳ vọng CASA có thể được cải thiện khi lãi suất huy động duy trì ở mức thấp.

Do lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm 2023 phù hợp với kỳ vọng nên SSI duy trì ước tính hiện tại. Theo đó, lợi nhuận trước thuế năm 2023 và 2024 dự báo đạt lần lượt 44,3 nghìn tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ) và 49,1 nghìn tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ).

Đối với mã IMP của Công ty Dược phẩm IMEXPHARM, SSI đánh giá khả quan, với mức giá mục tiêu 1 năm là 82.000 đồng/cổ phiếu khi kết hợp giữa pp DCF và P/E mục tiêu 20x (từ P/E mục tiêu trước đó là 15x), với tốc độ tăng trưởng kép CAGR là 20% trong giai đoạn 2023- 2024. Với tổng mức sinh lời tiềm năng là 19% (bao gồm tỷ suất cổ tức là 2%).

IMP nối dài đà phục hồi mạnh mẽ từ nửa cuối năm 2022, với doanh thu quý II/2023 đạt 440 tỷ đồng (+24% so với cùng kỳ, -14% so với quý trước) và lợi nhuận gộp đạt 193 tỷ đồng (+37% so với cùng kỳ, -16% so với quý trước). Công ty cũng ghi nhận mức lợi nhuận ròng theo quý cao kỷ lục (80 tỷ đồng, +71% so với cùng kỳ), với biên lợi nhuận ròng đạt mức cao nhất trong lịch sử là 18%.

IMP sở hữu loạt dây chuyền sản xuất chất lượng cao với tiềm năng tăng trưởng mạnh trong mảng thuốc kê đơn, đặc biệt là nhóm kháng sinh.

Trong ngắn hạn, IMP sẽ tiếp tục tăng trưởng so với quý II/2023 nhưng khó có mức tăng trưởng so với cùng kỳ, với lí do nửa cuối năm 2022 có mức nền lợi nhuận cao và nhu cầu chăm sóc sức khỏe suy giảm. Cùng với đó, nhu cầu mạnh hơn, yếu hơn đối với thuốc không kê đơn; và tăng trưởng của thuốc kê đơn tốt hơn, yếu hơn kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến triển vọng của doanh nghiệp này. 

Về mã PVT của Tổng Công ty Vận tải dầu khí được SSI đưa ra khuyến nghị trung lập khi nhận định doanh nghiệp này đang được hưởng lợi từ chu kỳ đi lên của ngành. 

Giá cho thuê tàu định hạn đối với ngành tàu chở dầu yếu và bắt đầu phản ánh việc giá giao ngay trở về mức bình thường (vào tháng 6, giá giao ngay của cả tàu chở dầu sản phẩm và tàu chở dầu thô đã trở lại mức của tháng 1/2022 trước khi xảy ra chiến tranh giữa Nga-Ukraine). Giá cho thuê tàu chở dầu sản phẩm giảm 9% so với quý trước, trong khi giá cho thuê tàu chở dầu thô giảm 1% so với quý trước.

Trong ngắn hạn, SSI kỳ vọng giá cho thuê tàu sẽ giảm hơn nữa để phản ánh tình hình giá cho thuê giao ngay. Về dài hạn, giá cho thuê tàu định hạn có thể sẽ không trở lại mức năm 2021 do nhu cầu vận chuyển dầu và dầu sản phẩm liên tục tăng cao (dựa trên nhu cầu tấn-quãng đường) do những thay đổi về địa chính trị. Theo đó, SSI áp dụng mức giá cho thuê thấp hơn trong năm 2024 vào các ước tính để phản ánh quan điểm này.

Quý III/2022 là quý có mức nền kết quả kinh doanh cao, do đó, kết quả kinh doanh quý III/2023 có thể sẽ là yếu tố kém tích cực. Khi mùa đông đến gần, SSI kỳ vọng giá giao ngay sẽ cải thiện nhờ tính chất mùa vụ của ngành, điều này có thể hỗ trợ giá cổ phiếu.

Hiện PVT đang nhanh chóng mở rộng đội tàu, với mục tiêu đạt đội tàu 85 tàu vào năm 2025, tăng gần gấp đôi quy mô hiện tại. Doanh thu dự kiến tăng mạnh trong năm tới. Nhưng tăng trưởng lợi nhuận phụ thuộc rất nhiều vào biến động của giá cho thuê định hạn và cung/cầu, mà SSI chorằng sẽ trở về mức bình thường nhưng vẫn cao hơn mức trước chiến tranh giữa Nga-Ukraine./.