Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 4/8

Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 4/8 gồm: VHC và DCM

Công ty Chứng khoán SSI khuyến nghị trung lập với VHC của Công ty Vĩnh Hoàn từ vùng giá 71.500 đồng, với mức giá mục tiêu 1 năm là 80.500 đồng/cổ phiếu,  tương ứng với tiềm năng tăng giá là 3,9%. 

Theo luận điểm đầu tư của SSI, VHC đã công bố kết quả kinh doanh quý II/2023; trong đó, lợi nhuận ròng đạt 412 tỷ đồng, giảm 48% so với cùng kỳ nhưng tăng 88% so với quý trước nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mở rộng và chi phí bán hàng giảm. Mặc dù kết quả doanh thu phù hợp với kỳ vọng của SSI nhưng lợi nhuận sau thuế quý II/2023 vượt kỳ vọng.

Trong năm 2023, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 11 nghìn tỷ đồng (-16,9% so với cùng kỳ) và 1,46 nghìn tỷ đồng (-26% so với cùng kỳ), cao hơn 11,4% so với dự báo lợi nhuận ròng trước đây.

Trong năm 2024, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 12,4 nghìn tỷ đồng (+12,6% so với cùng kỳ) và 1,7 nghìn tỷ đồng (+17,8% so với cùng kỳ).

Trong khi đó, SSI đưa ra giá mục tiêu mới là 36.600 đồng/cổ phiếu, từ 24.000 đồng. Với tổng mức sinh lời dự kiến là 22%, bao gồm tỷ suất cổ tức 9%,

Theo quan điểm ngắn hạn, ngày 30/8/2023 là ngày đăng ký cuối cùng nhận cổ tức năm 2022 (30%/mệnh giá, tỷ suất cổ tức 9%), sẽ giúp hỗ trợ tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Vị thế tiền mặt ròng của DCM tính tại thời điểm cuối Q2/2023 tương đương với 63% vốn hóa thị trường hiện tại, cho phép công ty duy trì mức chi trả cổ tức khá trong năm 2023-2024. 

Trong 3 năm, DCM đang vận hành nhà máy urê với công suất hoạt động cao (90-92% giai đoạn 2023-2024). Trong khi đó, công suất hoạt động nhà máy NPK còn thấp (36-43%) trong các năm 2023-2024. Do đó, triển vọng dài hạn của DCM sẽ phụ thuộc vào mức tăng trưởng sản lượng tiêu thụ NPK và biến động giá urê & NPK.

Trên thị trường quốc tế, giá urê bình quân phục hồi kể từ tháng 6. SSI quan sát thấy sự phục hồi trên nhiều thị trường, cụ thể: giá urê ở Ai Cập tăng 35% so với mức đáy, theo sau là giá urê ở khu vực Biển Đen tăng 27% và giá ở Trung Quốc cũng phục hồi đáng khích lệ (+7%). SSI cũng nhận thấy các mặt hàng nông sản đã bắt đầu tăng giá, qua đó có thể thúc đẩy tiêu thụ phân bón trong thời gian tới.

SSI cho rằng giá urê trong nước hiện đang thấp hơn xu hướng giá của thế giới và có thể bắt kịp với xu hướng này (chủ yếu là theo giá của Trung Quốc) khi mùa cao điểm đến gần (quý IV/2023).

Giá bán bình quân của urê dự kiến phục hồi cộng với chi phí khí đầu vào có được hồi tố, SSIi ước tính lợi nhuận nửa cuối năm 2023 sẽ tăng 22% so với nửa đầu năm 2023, mặc dù vẫn có thể thấp hơn so với nửa cuối năm 2022 (-61% so với cùng kỳ).

Lợi nhuận nhìn chung sẽ tăng trở lại đáng kể vào năm 2024 nhờ sản lượng tiêu thụ và giá bán bình quân ở tất cả các danh mục sản phẩm đều phục hồi và chi phí khấu hao của nhà máy urê giảm. SSI ước tính lợi nhuận năm 2023-2024 lần lượt đạt 1,21 nghìn tỷ đồng (-72% so với cùng kỳ, từ 1,18 nghìn tỷ đồng) và 2,46 nghìn tỷ đồng (+104% so với cùng kỳ, từ 2,11 nghìn tỷ đồng).