Danh mục cổ phiếu cần quan tâm ngày hôm nay 25/3

Giao dịch chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS). Ảnh Văn Giáp/BNEWS/TTXVN

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) tiếp tục khuyến nghị mua cổ phiếu Nam Long (NLG), với giá mục tiêu 36.700 đồng/cổ phiếu, tức cao hơn khoảng 39% so với thị giá. Tuy nhiên, mức định giá này đã được điều chỉnh giảm 7,8% so với trước.

Nguyên nhân là BSC tăng mức “chiết khấu rủi ro” từ 10% lên 20% để phản ánh bối cảnh lãi suất còn cao và chính sách có thể thay đổi, khiến triển vọng kinh doanh kém thuận lợi hơn dự báo trước đó.

Đồng thời, công ty chứng khoán này cũng hạ mức định giá đối với dự án Waterpoint giai đoạn 2, đưa hệ số P/B đưa hệ số P/B (hệ số giá thị trường so với giá trị sổ sách của doanh nghiệp) từ 1,8 lần xuống 1,2 lần, tương đương mức trung bình của ngành.

Cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch ở vùng định giá thấp gần mức đáy lịch sử, với hệ số P/B dự phóng năm 2026 khoảng 0,96 lần (P/B là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và giá trị sổ sách doanh nghiệp), tiệm cận mức rất thấp từng ghi nhận trước đây. Theo đánh giá của BSC, đây là mức định giá hấp dẫn khi Nam Long dự kiến đạt doanh số bán hàng cao kỷ lục trong năm 2025, tạo nền tảng cho lợi nhuận ròng tăng trưởng bình quân khoảng 47% mỗi năm giai đoạn 2026-2028. Đồng thời, tình hình tài chính được cải thiện rõ rệt khi doanh nghiệp dự kiến chuyển từ trạng thái nợ ròng sang tiền mặt ròng vào cuối năm 2025, tức lượng tiền mặt lớn hơn tổng nợ vay.

Luận điểm đầu tư: Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng 47% lợi nhuận hàng năm kép (CAGR) trong 2026-2028 được dẫn dắt bởi các dự án lớn Izumi City và Elyse Island.

Thêm vào đó là khả năng mở rộng quỹ đất tích cực hơn nhờ Nghị quyết thí điểm nhà ở thương mại giá phù hợp. Theo dự thảo nghị quyết, chúng tôi đánh giá mức lợi nhuận định mức tối đa 15% thương mại điện tử tương đối cạnh tranh và đây cũng là phân khúc nhà ở mà doanh nghiệp theo đuổi. Do đó, BSC kỳ vọng NLG sở hữu tiềm năng để tiếp cận thêm các quỹ đất phù hợp nhờ hồ sơ năng lực.

Định giá còn nhiều dư địa để điều chỉnh tăng trong tương lai. Chúng tôi hiện vẫn đang định giá quỹ đất tiềm năng Waterpoint giai đoạn 2 (190ha, Long An) theo phương pháp P/B do chờ kế hoạch triển khai của doanh nghiệp.

Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TPB.

SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu TPB, với giá mục tiêu trong 12 tháng là 18.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 23,8% so với hiện tại. Mức giá này tương đương hệ số P/B mục tiêu 0,9 lần (P/B là tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và giá trị sổ sách của ngân hàng).

Trong khi đó, P/B dự phóng năm 2026 của TPB chỉ khoảng 0,79 lần, tức thị giá đang thấp hơn giá trị sổ sách dự kiến của ngân hàng. Với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) ước khoảng 18% – mức khá cao trong ngành – SSI cho rằng cổ phiếu hiện đang được định giá tương đối hấp dẫn.

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW

Kết thúc 2025, CTCP Thế giới số (DGW) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt 26.632 tỷ đồng (tăng trưởng 21%) và 548 tỷ đồng (tăng trưởng 24%). Mảng thiết bị gia dụng ghi nhận mức tăng trưởng luỹ kế cao nhất, đạt 77%, kế tiếp là mảng thiết bị văn phòng tăng 41% và mảng Laptop/MTB tăng 34%.

Mảng laptop được dự báo là động lực tăng trưởng chính, có thể tăng khoảng 16,2%. Nguyên nhân là nhiều người bước vào chu kỳ thay máy mới, đồng thời xuất hiện làn sóng nâng cấp lên các dòng máy tích hợp AI khi Microsoft ngừng hỗ trợ Windows 10, khiến nhu cầu đổi thiết bị tăng lên.

Ngược lại, mảng điện thoại có thể tăng trưởng chậm hoặc giảm, do cạnh tranh về giá ngày càng gay gắt giữa các chuỗi bán lẻ lớn. Bên cạnh đó, lợi thế phân phối độc quyền bị thu hẹp, trong khi các thương hiệu mới như Motorola vẫn còn nhỏ, chưa đủ sức tạo bứt phá trong ngắn hạn.

Thiết bị văn phòng và hàng gia dụng được dự báo sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính của DGW trong năm 2026, với mức tăng lần lượt khoảng 45% và 35%. Mảng thiết bị văn phòng hưởng lợi từ nhu cầu chuyển đổi số của doanh nghiệp, đầu tư hạ tầng dữ liệu và xu hướng đưa các ứng dụng AI xử lý trực tiếp tại thiết bị, giúp doanh số có thể tăng mạnh. Trong khi đó, mảng gia dụng tăng trưởng nhờ công ty mở rộng thêm các sản phẩm điện máy lớn như tủ lạnh, máy giặt, điều hòa. Tuy nhiên, cạnh tranh thị phần ngày càng gay gắt từ các chuỗi bán lẻ lớn vẫn có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trong dài hạn.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026/2027 của DGW với doanh thu thuần đạt 31.184/34.695 tỷ đồng (tăng trưởng 17%/tăng trưởng 11%) và lợi nhuận sau thuế đạt 751/874 tỷ đồng (tăng trưởng 36%/16%), nhờ tập trung danh mục sản phẩm vào các mặt hàng có biên lợi nhuận tốt hơn như thiết bị văn phòng và thiết bị gia dụng. KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW cho năm 2026 với mức giá mục tiêu 52.600 đồng/cổ phiếu.