Đề xuất của Tổng thống Mỹ khơi lại cuộc tranh luận về báo cáo tài chính hàng quý

Theo Tổng thống Trump, sự thay đổi này sẽ tiết kiệm tiền bạc và cho phép các nhà quản lý tập trung vào việc điều hành công ty của họ một cách đúng đắn.

Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu các tập đoàn phải báo cáo tài chính 90 ngày một lần. Việc báo cáo nửa năm một lần sẽ đánh dấu một sự thay đổi lớn trong các yêu cầu công bố thông tin tại nền kinh tế lớn nhất thế giới, đồng thời đưa Mỹ tuân theo tiêu chuẩn báo cáo với Vương quốc Anh và một số quốc gia trong Liên minh châu Âu (EU).

SEC chưa trả lời yêu cầu bình luận. Hồi năm 2018, cơ quan này đã lấy ý kiến công chúng về những thay đổi có thể xảy ra nhưng cuối cùng vẫn giữ nguyên chế độ hiện tại. Tuy nhiên, trong chương trình nghị sự được công bố gần đây, SEC tiết lộ đang xem xét các thay đổi nhằm "hợp lý hóa" việc công bố thông tin của doanh nghiệp. Động thái đó mở ra một cánh cửa cho sự thay đổi này.

Đề xuất của ông Trump đã khơi lại một cuộc tranh luận dai dẳng giữa một bên là các công ty muốn giảm bớt gánh nặng cập nhật thông tin cho thị trường thường xuyên, một bên là các nhà đầu tư luôn đòi hỏi thông tin kịp thời.

Nhiều nhà đầu tư cảnh báo rằng việc phải chờ đợi thông tin lâu hơn sẽ làm giảm tính minh bạch, tăng biến động thị trường và khiến cổ phiếu Mỹ kém hấp dẫn hơn. Những người ủng hộ tính minh bạch cũng lo ngại điều này sẽ tạo cơ hội cho các công ty che giấu hoặc trì hoãn việc công bố tin xấu.

Tuy nhiên, cũng có những ý kiến ủng hộ. Bà Adena Friedman, Chủ tịch và Giám đốc điều hành (CEO) của sàn Nasdaq bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với việc cho phép các công ty lựa chọn báo cáo ít thường xuyên hơn. Theo bà, điều này sẽ giảm thiểu "sự phiền toái, gánh nặng và chi phí" cho các doanh nghiệp niêm yết.

Các nhà đầu tư cho rằng một trong những lý do khiến cổ phiếu Mỹ giao dịch ở mức giá cao hơn so với các nơi khác là do những yêu cầu báo cáo tài chính khắt khe hơn. Theo dữ liệu của công ty dịch vụ tài chính LSEG, chỉ số S&P 500 của Mỹ đang giao dịch ở mức gấp 24,3 lần thu nhập ước tính trong 12 tháng tới. Con số này cao hơn đáng kể so với mức 15,28 lần của chỉ số STOXX 600 của châu Âu.

Ông M. Todd Henderson, một giáo sư luật tại Đại học Chicago và là chuyên gia về quy định chứng khoán, dự đoán nhiều công ty sẽ vẫn tiếp tục công bố thông tin hàng quý để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư, ngay cả khi SEC không còn bắt buộc. Mặc dù đúng là tư duy ngắn hạn đôi khi ảnh hưởng đến hành vi của các công ty, nhưng đó không phải là một hiện tượng mang tính hệ thống.

Trước năm 1970, các công ty Mỹ báo cáo tài chính nửa năm một lần trước khi cơ quan quản lý yêu cầu chuyển sang chu kỳ hàng quý. Vào năm 2018, các CEO hàng đầu như ông Jamie Dimon của ngân hàng JPMorgan và Warren Buffett đã từng cho rằng tư duy ngắn hạn đang gây hại cho nền kinh tế Mỹ.

Tuy nhiên, vào năm 2019 Hội đồng các nhà đầu tư tổ chức đại diện cho những quỹ hưu trí đã khẳng định với SEC rằng hệ thống hiện tại cho phép nhà đầu tư đưa ra các quyết định kịp thời. Bà Jill Fisch, một giáo sư tại trường luật Đại học Pennsylvania cũng cảnh báo việc khiến nhà đầu tư phải chờ đợi thông tin về hoạt động của một công ty có thể làm cho thị trường kém hiệu quả hơn. Theo bà, thị trường chứng khoán Mỹ là “tiêu chuẩn vàng” trên thế giới về hiệu quả và tính minh bạch. Do đó, bà cho rằng Mỹ không nên đi theo mô hình của những thị trường được coi là kém hấp dẫn hơn.