Hai động lực có thể giúp đồng nội tệ của cường quốc G7 tăng giá

Tỷ giá đồng CAD và USD đã dao động quanh mức 71 xu Mỹ/1 CAD, mức thấp nhất trong 4 tháng, kể từ cuối tháng 9, nhưng các nhà phân tích tại BofA Global Research nhận thấy hai chất xúc tác có thể đảo ngược tình thế. Họ dự đoán đồng CAD sẽ tăng giá trong những tuần tới và có thể đạt 73,52 xu Mỹ/1 CAD vào cuối năm.

Hiệu suất thị trường chứng khoán của Canada là một lý do khiến ngân hàng Bank of America (BofA) lạc quan về đồng CAD. Sàn giao dịch TSX không chỉ vượt trội so với thị trường Mỹ trong năm nay mà còn vượt trội hơn cả phần còn lại của thế giới. Dường như thị trường đã không đồng bộ với nền kinh tế yếu kém của Canada.

Chuyên gia phân tích Howard Du của BofA, cho biết, có 2 lý do cho sự khác biệt này. Đà tăng của TSX chủ yếu được thúc đẩy bởi các công ty khai thác kim loại quý trong lĩnh vực vật liệu và thị trường chứng khoán Canada chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong nền kinh tế so với thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù vậy, theo chuyên gia Du, hiệu suất vượt trội của thị trường chứng khoán cuối cùng sẽ hỗ trợ cho sự phục hồi của nền kinh tế. Hơn 75% thời gian trong 50 năm qua, một đợt tăng giá 20% trở lên của TSX thường đi kèm với tăng trưởng kinh tế trên mức trung bình.

Ngân sách liên bang Canada, một kế hoạch mở rộng tài khóa đáng kể, dự kiến sẽ được công bố vào ngày 4/11, có thể đóng vai trò là một động lực khác khiến đồng CAD tăng giá so với đồng USD.

BofA tin rằng không giống như một số nền kinh tế tiên tiến khác, Canada có thể tăng cường kích thích tài khóa mà không "thu hút sự chú ý của các nhà đầu cơ trái phiếu toàn cầu". Chuyên gia Du cho biết, mức lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn mới nhất, tỷ lệ nợ chính phủ trên Tổng sản phẩm nội địa (GDP), nghĩa vụ trả lãi và thâm hụt ngân sách tổng thể đều cho thấy tình hình tài khóa của Canada không cùng trạng thái với Mỹ, Vương quốc Anh hoặc Pháp, những nước đã phải đối mặt với những cú sốc tài khóa tiêu cực trong năm nay.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cho rằng vẫn có những rủi ro cho đồng CAD. Đầu tiên, một cú sốc tâm lý tránh rủi ro toàn cầu kéo dài đà tăng của đồng USD có thể khiến đồng CAD chệch hướng. Một rủi ro khác sẽ là việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ cắt giảm lãi suất sâu hơn. BofA dự kiến BoC sẽ cắt giảm lãi suất xuống còn 2%, nhưng nếu căng thẳng thuế quan bùng phát hoặc nền kinh tế vẫn yếu, ngân hàng này có thể phải cắt giảm lãu suất sâu hơn nữa. Điều này sẽ làm gia tăng khoảng cách giữa lãi suất ở Canada và Mỹ, gây áp lực lên đồng CAD.