Hàn Quốc xem xét hỗ trợ cho vay nếu không thể cắt giảm lãi suất

Theo đó, các chương trình cho vay lãi suất thấp có thể là một lựa chọn khả thi thay vì can thiệp thị trường và nới lỏng định lượng bằng việc cắt giảm lãi suất.

Theo phóng viên TTXVN tại Seoul, ông Rhee Chang Yong đưa ra nhận xét này trong bài phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương Michel Camdessus năm 2025 do Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tổ chức tại Washington DC (Mỹ) hôm 18/9 (giờ Mỹ). Đây là lần đầy tiên người đứng đầu BoK có bài phát biểu tại sự kiện thường niên này.

Thống đốc BoK Rhee Chang Yong cho biết là một nền kinh tế mới phát triển đang phải đối mặt với tình trạng già hóa dân số nhanh chóng, Hàn Quốc có nguy cơ đạt đến giới hạn dưới hiệu quả (ELB) trong tương lai. ELB đề cập đến mức mà ngay cả khi lãi suất được đẩy về mức 0 hoặc hơi âm thì tác động bổ sung của chúng trong việc kích thích nền kinh tế vẫn bị hạn chế.

Khi một ngân hàng trung ương tác động đến ELB, nhiều công cụ chính sách tiền tệ phi truyền thống (UMP) sẽ có hiệu lực, chẳng hạn như nới lỏng định lượng, can thiệp ngoại hối và hướng dẫn chuyển tiếp, cùng nhiều công cụ khác. Tuy nhiên, ông Rhee Chang Yong đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các công cụ UMP khi được triển khai tại Hàn Quốc, đồng thời cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn không mong muốn.

Theo ông Rhee Chang Yong, việc nới lỏng định lượng trên quy mô lớn có nhiều khả năng sẽ thúc đẩy lạm phát bất động sản hơn là kích thích nền kinh tế thực, khiến tỷ lệ sinh vốn đã thấp của Hàn Quốc càng trở nên tồi tệ hơn.

Thống đốc BoK Rhee Chang Yong cho biết do rủi ro ELB ở Hàn Quốc chủ yếu do các yếu tố cấu trúc như già hóa dân số và tỷ lệ sinh thấp nên chính sách tốt nhất là phòng ngừa chủ động thông qua cải cách cấu trúc, bao gồm những biện pháp thúc đẩy lực lượng lao động tham gia, nhập cư và phát triển khu vực.

Một giải pháp thay thế khác là Thống đốc BoK Rhee Chang Yong đề xuất xem xét chương trình tài trợ cho vay (FFL). Ông cho biết các ngân hàng trung ương cung cấp nguồn vốn lãi suất thấp cho những tổ chức tài chính tư nhân, sau đó các tổ chức này sẽ chuyển tín dụng đến những lĩnh vực mục tiêu.

Cho rằng các lựa chọn chính sách mà ông đề xuất chắc chắn sẽ gây tranh cãi, nhưng Thống đốc BoK Rhee Chang Yong bày tỏ hy vọng IMF sẽ tiếp tục tham gia vào vấn đề quan trọng này và xây dựng một cẩm nang chính sách phong phú hơn.