Khuyến nghị cổ phiếu ngày 5/5: MBS và BSC nói gì về DBC, CTR và VRE?

Phân tích cổ phiếu DBC, CTR và VRE với các khuyến nghị từ MBS và BSC trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2026. Ảnh minh họa: AI tạo

Công ty Chứng khoán MB (MBS) khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DBC. Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của Tập đoàn Dabaco (mã chứng khoán: DBC) ghi nhận 374 tỷ đồng (giảm 26,4% so với cùng kỳ) trong bối cảnh giá lợn giảm nhẹ đạt 69.790 đồng/kg (giảm 2,7%) và chi phí thức ăn chăn nuôi tăng.

Giai đoạn 2026–2027 được dự báo kém thuận lợi hơn cho DBC khi chi phí thức ăn chăn nuôi tăng cao. Do đó, chúng tôi dự phóng lợi nhuận ròng giảm 35,2% trong 2026 trước khi phục hồi nhẹ vào 2027.

MBS khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DBC với mức giá mục tiêu 25.500 đồng/cổ phiếu.

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC)khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu CTR. BSC duy trì khuyến nghị theo dõi đối với CTR với giá mục tiêu 93.800 đồng/cổ phiếu (tăng 8% so với giá đóng cửa ngày 24/4/2026), khi triển vọng và kế hoạch kinh doanh tại ĐHCĐ của CTR vẫn đi theo dự báo với kỳ vọng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 15.663 tỷ đồng (tăng trưởng 11%) và 622,4 tỷ đồng (tăng trưởng 3,8%).

Mảng Vận hành khai thác: Kỳ vọng chỉ tăng trưởng khoảng 3-5%/năm, tập trung chính ở các thị trường nước ngoài mà tập đoàn mẹ đầu tư.

Mảng Xây dựng: Kỳ vọng tăng trưởng khoảng 20 - 30%, với tham vọng lọt top 3 nhà thầu xây dựng lớn nhất Việt Nam ở mảng B2B, đối với mảng B2C doanh nghiệp kỳ vọng đặt lộ trình hướng đến thi công, thiết kế 10 nghìn căn trong trong giai đoạn từ nay đến 2030 (giá trị hợp đồng 1 căn khoảng 1 tỷ đồng).

Mảng Giải pháp kỹ thuật: CTR sẽ tập trung đẩy mạnh mảng điện mặt trời (trọng tâm của năm nay) trong bối cảnh nhu cầu điện gió có xu hướng chậm lại.

Mảng hạ tầng cho thuê (towerco): Giảm quy mô đầu tư trong năm nay xuống 1.000 trạm mới, và các năm sau đó chỉ còn khoảng 500 trạm/năm (tăng giảm tuỳ thuộc quy mô, nhu cầu thay đổi của thị trường) khi hiện tại các ứng dụng 5G đang diễn ra khá chậm chủ yếu dừng ở mức cung cấp Data di động.

Ngoài ra, CTR cũng đang nghiên cứu làm nhà ở xã hội và nhà ở cho lực lượng vũ trang dưới thương hiệu Viettel Home kỳ vọng từ nay đến 2030 sẽ có khoảng 50 nghìn căn để bàn giao đến khách hàng tuy nhiên trong 2026 sẽ chưa có đóng góp.

Hiện tại, doanh nghiệp vẫn chưa công bố rõ sẽ mở trung tâm thương mại mới ở đâu và quy mô ra sao. Tuy nhiên, công ty chứng khoán BSC dự đoán rằng trong khoảng 3 năm tới, tổng diện tích mặt bằng bán lẻ sẽ tăng lên đáng kể. Lý do là Vinhomes đang triển khai ngày càng nhiều dự án mới. Trong đó, các khu phố thương mại kiểu Vincom Collection sẽ được phát triển ở những thành phố nhỏ hơn (không phải các đô thị lớn như Hà Nội hay TP.HCM).

BSC cũng khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VRE. Quý I/2026, VRE ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.294 tỷ đồng (tăng trưởng 7,6%) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 1.606 tỷ đồng (tăng trưởng 36%); trong đó, tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ lãi thanh lý bất động sản đầu tư 185 tỷ đồng và doanh thu tài chính tăng 34% lên mức 836 tỷ đồng.

Trong khi đó, tại các mảng kinh doanh chính: Mảng cho thuê trung tâm thương mại duy trì sự ổn định: Với biên lợi nhuận gộp đạt 56.2% so với 54,4% trong quý IV/2025 và 58% trong quý I/2025; mảng kinh doanh bất động sản tiếp tục hạn chế: Doanh thu thuần đạt 18 tỷ đồng (giảm 63%). Theo ban lãnh đạo, mảng kinh doanh bất động sản sẽ bắt đầu mở bán lại và sẵn sàng ghi nhận doanh thu từ năm 2027 tại Royal Island, Golden Avenue và Cần Giờ.

Kế hoạch mở mới trung tâm thương mại: Bắt đầu triển khai mô hình Vincom Collection - Khu phố thương mại từ 2026. Năm 2026: VCP Đan Phượng (25.000 m2 trong quý III/2026) và Khu phố thương mại J-Town tại Khu đô thị Vinhomes Mỹ Lâm (quý IV/2026). Năm 2027: VMM tại Long An và nâng cấp một số VCP hiện hữu để tối ưu hóa vận hành.

Năm 2028: 3-5 trung tâm thương mại mới sẽ được khai trương tại các đại dự án của Vinhomes như Cần Giờ, Global Gate...

Cập nhật ĐHCĐ 2026: VRE đặt kế hoạch doanh thu thuần đạt 10.132 tỷ đồng (tăng trưởng 16%) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 5.375 tỷ đồng (giảm 17% hoặc tăng trưởng 15% nếu loại trừ các khoản mục bất thường) - tương đồng với dự phóng của BSC.

Đáng chú ý, đại hội đồng cổ đông đã thông qua phương án dùng 2.272 tỷ đồng chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 1000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 3,5%).

Công ty cho biết VRE sẽ cố gắng duy trì chính sách cổ tức tiền mặt trong tương lai. Chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu 40.100 đồng/cổ phiếu (tăng 39% so với giá đóng cửa ngày 24/04/2026) đối với VRE.