Loạt quyết định lãi suất bất ngờ tại châu Á hé lộ bất ổn kinh tế gia tăng

Mỗi quyết định đều phát đi những tín hiệu cảnh báo về triển vọng tăng trưởng và làm dấy lên sự không chắc chắn về con đường chính sách trong những giai đoạn tới.

Đầu tiên, Ngân hàng trung ương New Zealand gây sốc khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản - cao gấp đôi dự báo - sau khi dữ liệu kinh tế và tâm lý kinh doanh tệ hơn dự kiến. Cùng ngày, Ngân hàng trung ương Thái Lan lại quyết định "án binh", dù hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng vào một đợt cắt giảm do triển vọng tăng trưởng yếu và đồng tiền mạnh tại nước này.

Các chuyên gia của ngân hàng đầu tư Citigroup gọi đây là một "sự tạm dừng mang tính ôn hòa" và dự báo sẽ có thêm các đợt cắt giảm vào cuối năm. Ngay sau đó, Ngân hàng trung ương Philippines cũng gây bất ngờ khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trái với kỳ vọng chung trong bối cảnh một vụ bê bối tham nhũng đang làm xói mòn lòng tin.

Mặc dù cùng đối mặt với rủi ro chung về thương mại và lạm phát ở mức thấp, mỗi quốc gia lại có những vấn đề riêng. Thái Lan đang vật lộn với lạm phát dưới mục tiêu, nợ hộ gia đình cao và đồng baht tăng giá hơn 6% trong sáu tháng qua – một loạt yếu tố gây khó khăn cho ngành du lịch và xuất khẩu. Tại Philippines, một vụ bê bối tham nhũng hàng tỷ USD liên quan đến các dự án kiểm soát lũ lụt đã làm tổn hại đến niềm tin của nhà đầu tư và có thể sẽ hạn chế chi tiêu của chính phủ. Trong khi đó, nền kinh tế New Zealand đang phục hồi chậm sau cuộc suy thoái năm 2024.

Nhìn chung, các động thái lãi suất nêu trên cho thấy sự bất ổn ngày càng tăng trong các nền kinh tế châu Á, khi tình hình tại đây vốn đã thêm trầm trọng bởi các chính sách thương mại khó lường của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Các đòn thuế quan của ông đã làm đảo lộn chuỗi cung ứng và gây xáo trộn triển vọng xuất khẩu, tăng trưởng của toàn khu vực.

Ông Eugene Leow, chiến lược gia tại ngân hàng DBS Group, nhận định rằng rủi ro suy giảm tăng trưởng do môi trường thương mại căng thẳng hơn đang là mối bận tâm chính của các ngân hàng trung ương tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Trên toàn khu vực, tăng trưởng kinh tế dù khá vững chắc nhưng nhiều khả năng sẽ thấp hơn một chút so với năm ngoái. Báo cáo từ Văn phòng Nghiên cứu Kinh tế Vĩ mô ASEAN+3 (được thành lập sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 để theo dõi tình hình kinh tế Đông Nam Á cùng với Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc) dự báo mức tăng trưởng 4,1% cho khu vực này trong năm nay, cao hơn dự báo đưa ra hồi tháng 7, nhưng vẫn thấp hơn mức 4,3% của năm ngoái.

Người đứng đầu Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), bà Kristalina Georgieva, cũng đưa ra lời cảnh báo. Bà cho biết thế giới đã thể hiện khả năng phục hồi trước làn sóng gián đoạn thương mại ban đầu, nhưng không nên tự mãn vì các thị trường tài chính và tăng trưởng có thể xấu đi nhanh chóng. Bà nhận định rằng nhiều nền kinh tế đã hoạt động "tốt hơn so với lo ngại, nhưng vẫn chưa đủ tốt".