Lý do thị trường cổ phiếu châu Âu hấp dẫn hơn Mỹ

Thu Hà/BNEWS/vnanet.vn 06:30' - 10/06/2025
BNEWS Giá cổ phiếu tại Phố Wall đi xuống, do bị ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách khó lường của Tổng thống Trump. Trong khi việc đầu tư vào cổ phiếu Mỹ có nhiều rủi ro, thì cổ phiếu châu Âu bắt đầu khởi sắc.
Giao dịch viên tại sàn chứng khoán New York, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN 

Theo nhật báo Le Figaro, những năm gần đây, các nhà đầu tư đã rời bỏ thị trường chứng khoán châu Âu để đổ tiền vào Phố Wall và các “ông lớn” công nghệ. Nhưng với cuộc chiến thương mại hiện nay, tình thế đã hoàn toàn đảo ngược.

Năm 2025, các thị trường châu Âu đang dẫn đầu cuộc đua: chỉ số DAX của sàn Frankfurt đã tăng 20%, Ibex của Madrid tăng 22%, chỉ số chính tại Milan và Lisbon tăng lần lượt 18% và 16%. Chỉ số CAC 40, vốn tập trung nhiều tập đoàn xuất khẩu lớn, đang tụt lại phía sau với mức tăng khoảng 6%. Tuy nhiên, CAC 40 đã phục hồi, về mức trước khi diễn ra "Ngày giải phóng" và chiến dịch áp thuế của ông Trump. Chỉ số EuroStoxx 50, đại diện cho các tập đoàn lớn của châu Âu, đã tăng 10% từ đầu năm.

Ngược lại, Phố Wall ảm đạm hơn nhiều: chỉ số Nasdaq Composite đã giảm gần 1% từ đầu năm, trong khi chỉ số Standard & Poor’s 500 chỉ đứng ở mức hòa vốn. Với thị trường chứng khoán New York, đây thực sự là một “gáo nước lạnh”. Theo nhận xét của ông Raphaël Thuin, Giám đốc chiến lược thị trường tại Tikehau Capital: “Phố Wall là nạn nhân đầu tiên của chính sách bảo hộ mà Tổng thống Mỹ đang triển khai".

 

Các doanh nghiệp toàn cầu từng dẫn dắt đà tăng trưởng của thị trường giờ đây đang chịu cú sốc ngược. Cổ phiếu của Apple đã giảm 20% từ đầu năm. Tương tự, cổ phiếu của PayPal giảm 17%, Tesla (-12%), PepsiCo (-13%), Kraft Heinz (-12%). Nhà đầu tư cũng đang rút khỏi trái phiếu Mỹ, vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn khi thị trường cổ phiếu biến động. Họ lo ngại tình hình tài chính công của Mỹ sẽ mất kiểm soát nếu ông Trump thực hiện các lời hứa giảm thuế.

Quyết định vào giữa tháng Năm của hãng xếp hạng Moody’s về việc hạ mức tín nhiệm AAA của Mỹ đã làm gia tăng làn sóng tháo chạy của nhà đầu tư, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh, vì lợi suất thường đi ngược với nhu cầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt mốc 5,15%, mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2007. Lợi suất trái phiếu 10 năm cũng vượt ngưỡng 4,60%, so với khoảng 2,5% của trái phiếu Đức cùng kỳ hạn, vốn là chuẩn tham chiếu trong Khu vực đồng euro (Eurozone). Theo thống kê từ ngân hàng Mirabaud, hơn 250 tỷ USD đã rời khỏi các thị trường tài chính Mỹ chỉ trong vòng một tháng, bao gồm tất cả các loại tài sản. Đồng USD cũng đang chịu sức ép. Từ đầu năm đến nay, đồng bạc xanh đã mất gần 10% giá trị so với đồng euro.

Tuy các nhà đầu tư cũng không hoàn toàn quay lưng với thị trường Mỹ, vốn vẫn mang tính chiến lược, nhưng họ đang cắt giảm đáng kể mức độ đầu tư. Đối với nhà đầu tư cá nhân, các chuyên gia cũng khuyến nghị nên tiếp cận một cách thận trọng, chỉ đầu tư ở mức giới hạn, chẳng hạn thông qua các quỹ ETF, theo các chỉ số lớn như S&P 500, nhằm tối đa hóa khả năng phân tán rủi ro. “Năm ngoái, danh mục đầu tư của chúng tôi gồm 60% ở thị trường Mỹ và 40% ở thị trường châu Âu, nay thì tỷ lệ này đã đảo ngược,” theo chia sẻ của chuyên gia Raphaël Thuin từ quỹ Tikehau.

Theo chuyên gia trên, bất chấp mức tăng ấn tượng thời gian qua, thị trường châu Âu vẫn còn cách Mỹ một khoảng khá xa. Trên thực tế, thị trường này hiện bị định giá thấp hơn rất nhiều so với Mỹ, nơi giá cổ phiếu vẫn đang ở mức cao. “Chỉ số P/E (giá trên lợi nhuận) hiện ở mức khoảng 14 tại châu Âu, so với hơn 20 tại Mỹ”, ông phân tích.

Quan điểm này cũng được ông Alexandre Hezez, chiến lược gia tại ngân hàng Richelieu, đồng tình. Ông nhận định: “Từ đầu năm đến nay, dòng vốn đã đổ mạnh vào châu Âu.” Đối với các chuyên gia, châu Âu hiện nay đang trở thành một vùng đất trú ẩn an toàn trước một nước Mỹ đang phải đối mặt với sự khó đoán trong chính sách của ông Trump và những bất ổn pháp lý từ cuộc chiến thương mại, khi cả hệ thống tòa án cũng đã bị lôi vào cuộc.

“Châu Âu cho thấy sự ổn định chính trị rõ rệt hơn. Thêm vào đó, các chương trình phục hồi cũng như kế hoạch tái vũ trang đang mở ra những triển vọng tích cực,” ông Hezez nhấn mạnh. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến cũng sẽ triển khai chính sách tiền tệ nới lỏng, tiếp tục hỗ trợ đà tăng trưởng.

Trong bối cảnh này, các nhà quản lý đầu tư đang ưu tiên các doanh nghiệp có phần lớn hoạt động tại châu Âu. Những lĩnh vực được hưởng lợi đầu tiên từ làn sóng đầu tư mới gồm: an ninh - quốc phòng, y tế, hạ tầng cơ sở. “Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các tập đoàn quốc phòng châu Âu được kỳ vọng sẽ tăng 30% trong vòng ba năm tới,” theo đánh giá từ quỹ Tikehau.

Các công ty xây dựng và hạ tầng như Bouygues, Eiffage, Vinci, Schneider, hay các doanh nghiệp dịch vụ công cộng như Veolia (Pháp), Endesa và Iberdrola (Tây Ban Nha) cũng đang được các nhà đầu tư đánh giá rất cao.

Tin liên quan

Tin cùng chuyên mục