Nhận diện cơ hội thị trường vốn năm 2018
Những con số dự báo về sức khỏe nền kinh tế Việt Nam trong năm 2017 đều đạt được như kỳ vọng.
Một bức tranh tươi sáng về nội tại nền kinh tế đã tạo ra nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư bỏ vốn vào thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên, thực tế cho thấy, nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào vốn tín dụng quá nhiều và việc phát triển thị trường này vẫn còn những hạn chế nhất định. Vậy diện mạo của thị trường vốn Việt Nam hiện nay ra sao? Làm thế nào để thị trường vốn Việt Nam có sức hấp dẫn hơn và trong năm 2018 sẽ có những cơ hội nào được nhận diện? Xoay quanh chủ đề này, BNEWS đã có cuộc trao đổi với ông Vũ Bằng, thành viên Tổ tư vấn Kinh tế của Thủ tướng.BNEWS: Thưa ông, có một thực tế lâu nay, nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào vốn tín dụng quá nhiều. Nhiều chuyên gia cho rằng nếu các doanh nghiệp còn phụ thuộc gần như hoàn toàn vào nguồn vốn tín dụng thì thị trường vốn Việt Nam vẫn chỉ đang đi những bước đi “khập khiễng”. Ông lý giải vấn đề này thế nào?
Ông Vũ Bằng: Trong thời gian vừa qua, tỉ trọng vốn hóa của thị trường Việt Nam vẫn chưa cao. Trong khi đó, tỉ trọng vốn tín dụng cho nền kinh tế vẫn ở mức gấp hai lần so với thị trường vốn. Tuy nhiên, những năm gần đây, các kênh dẫn vốn của thị trường chứng khoán đang dần dần khẳng định vị thế của nó trong nền kinh tế. Trong vòng 5 năm vừa qua, thị trường vốn đã huy động vào khoảng 1,4 triệu tỉ đồng trái phiếu và cổ phiếu.Tuy nhiên, có thể thấy rất rõ là việc huy động vốn cổ phần của các doanh nghiệp trên thị trường vốn vẫn còn hạn chế dù quy mô vốn hóa của thị trường đã đạt trên 70% GDP.
Trong những năm vừa qua, mỗi năm bình quân huy động cổ phiếu của doanh nghiệp cũng chỉ từ khoảng 20 – 30 ngàn tỉ đồng. Tại sao mức độ vẫn còn thấp như vậy, điều này xuất phát từ nhiều lý do.
Lý do lớn nhất là trong những năm trước đây do tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu thì kinh tế Việt Nam, cũng như tình hình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết có nhiều khó khăn.Đầu ra của nền kinh tế, đầu ra của các doanh nghiệp cũng có những khó khăn. Do đó, nhu cầu phát hành và khả năng thành công trong việc phát hành cũng có những điểm hạn chế.
Lý do thứ hai xuất phát từ doanh nghiệp Việt Nam. Từ nhiều năm, doanh nghiệp Việt Nam có thói quen sử dụng vốn tín dụng hơn là vốn cổ phần. Thói quen đó xuất phát từ các doanh nghiệp nhà nước, trông chờ vào sự hỗ trợ vốn của nhà nước, của các ngân hàng nhà nước.BNEWS: Trên thực tế, sự khởi sắc của thị trường chứng khoán trong thời gian qua được đánh giá là tốt, những vẫn có những lo ngại về sự tăng trưởng nóng và dòng tiền. Vấn đề này cần được hiểu thế nào thưa ông?
Ông Vũ Bằng: Sự khởi sắc vừa qua của thị trường chứng khoán về cơ bản dựa trên yếu tố nền tảng của nền kinh tế. Đầu tiên phải kể đến sự hồi phục của thị trường chứng khoán cũng như kinh tế thế giới. Tiếp đó là sự khởi sắc rất tích cực của kinh tế vĩ mô của Việt Nam. Việc cổ phần hóa, thu hút các nhà đầu tư chiến lược và dòng vốn đầu tư nước ngoài gia tăng rất mạnh mẽ đã đóng góp cho sự tăng trưởng của thị trường.Bên cạnh đó, kết quả hoạt động của các doanh nghiệp cũng khá tốt từ vốn chủ sở hữu cho đến doanh thu, lợi nhuận đều có mức tăng trưởng rất tích cực.
Cuối cùng là quá trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán 10 năm của Bộ Tài chính, Uỷ ban Chứng khoán và thành viên thị trường đã tạo ra cấu trúc thị trường tốt hơn với sự hình thành của thị trường phái sinh, sự hoàn thiện của thị trường cổ phiếu, trái phiếu chính phủ và chuẩn bị xây dựng thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã làm cho cấu trúc thị trường tốt hơn và quy mô thị trường lớn hơn. Việc quy mô thị trường lớn thì dòng vốn vào đầu tư cũng thuận lợi hơn. Đó là những yếu tố rất nền tảng cho sự tăng trưởng vừa qua của thị trường chứng khoán.BNEWS: Ông đánh giá thế nào về tác động của việc tái cấu trúc hệ thống tổ chức tín dụng và xử lý nợ xấu đến sự phát triển của thị trường vốn Việt Nam thời gian qua?
Ông Vũ Bằng: Đây là hai mảng vấn đề có quan hệ rất chặt chẽ. Với việc hồi phục của thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu cũng được hồi phục tăng lên. Từ đó, việc xử lý nợ cũng thuận lợi và dễ dàng hơn đối với các ngân hàng. Mặt khác, việc xử lý nợ của các ngân hàng cũng có một vai trò rất quan trọng với thị trường. Tốc độ xử lý nợ trong năm 2017 vừa qua là khá tốt. Tỉ lệ nợ xấu của ngân hàng từ mức 10,08% giảm xuống còn 7,9%.Điều này đã có tác động tích cực đến giá cổ phiếu của ngân hàng, tác động tích cực đến chất lượng tài sản của ngân hàng và từ đó tác động đến chất lượng tín dụng của ngân hàng cho tăng trưởng, cũng như tác động tích cực đến thị trường vốn.
Nhiều cổ phiếu của ngân hàng, qua quá trình tái cấu trúc, qua quá trình xử lý nợ xấu đã tốt lên và có đóng góp rất tốt cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán. BNEWS: Thưa ông, niềm tin và sức hấp dẫn là những yếu tố rất quan trọng để có thể thu hút được nguồn vốn ngoại. Vậy ông nhìn thấy cơ hội nào để thu hút và giữ được dòng vốn ngoại trong năm 2018?Ông Vũ Bằng: Trong năm 2017, dòng vốn ngoại đổ vào thị trường khá mạnh. Tổng danh mục đầu tư và dòng vốn vào thuần của nước ngoài đã đạt xấp xỉ 3 tỉ đô la, tăng gấp hơn hai lần so với năm 2016 và cũng đóng góp cho sự tăng trưởng của thị trường. Tất nhiên, đây là dòng vốn đầu tư gián tiếp nên tốc độ vào, tốc độ ra, độ linh hoạt của dòng vốn khá cao.
Khi độ mở của nền kinh tế chúng ta đang rất rộng, doanh nghiệp nước ngoài đầu tư vào Việt Nam hiện nay đã lên đến 36 – 37 tỉ đô la thì việc dịch chuyển dòng vốn nước ngoài sẽ có những tác động nhất định đến thị trường vốn và đến khả năng bền vững của hệ thống tài chính. Do đó, cần những giải pháp để duy trì dòng vốn ngoại lâu dài hơn. Điều cơ bản nhất vẫn là kinh tế nền tảng, kinh tế vĩ mô.Phải ổn định, phát triển kinh tế vĩ mô, ổn định giá trị đồng tiền, mặt bằng lãi suất. Vì giá trị đồng tiền có tác động rất lớn đến tính toán và suy nghĩ của nhà đầu tư nước ngoài.
Bên cạnh đó, việc củng cố kinh tế vĩ mô tốt như năm 2017 và tốt hơn trong năm 2018 thì dòng vốn nước ngoài vào sẽ ổn định và từ đó đóng góp cho sự tăng trưởng và ổn định của thị trường.BNEWS: Ông có thể đưa ra đánh giá cũng như nhận định về triển vọng và cơ hội của thị trường vốn Việt Nam trong năm 2018?
Ông Vũ Bằng: Đầu tháng 2/2018 có nhiều yếu tố tác động không tích cực đến thị trường, như kinh tế Mỹ hồi phục, có khả năng tăng lãi suất Mỹ, sự sụt giảm của thị trường Mỹ, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán toàn cầu.Bên cạnh đó là vấn đề về bảo hộ mậu dịch, căng thẳng thương mại cũng đâu đó có tác động đến tính bền vững của dòng vốn và thị trường vốn. Tuy nhiên, thị trường vốn của Việt Nam vẫn có nhiều triển vọng trong năm 2018.
Kinh tế vĩ mô của chúng ta năm nay khá là tốt cả về tốc độ tăng trưởng, xuất nhập khẩu, duy trì dòng vốn cho đến nhu cầu tiêu dùng nội địa vẫn gia tăng. Bên cạnh đó, cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, nâng cao năng suất lao động, đổi mới mô hình tăng trưởng đã được Chính phủ rất quan tâm và có những giải pháp chất lượng. Việc mặt bằng lãi suất vẫn có xu hướng giảm, lãi suất cho vay giảm được ở mức 0,5%, tác động rất tốt đến dòng vốn và thị trường chứng khoán. Việc xử lý nợ, Nghị quyết 42/2017/QH14 của Quốc hội về thí điểm xử lý nợ xấu của các tổ chức tín dụng đã được thực hiện rất quyết liệt cho những tín hiệu tích cực. Bên cạnh đó, việc vẫn đẩy mạnh quá trình cổ phần hóa đã tạo sự hấp dẫn cho thị trường vốn, dòng vốn vẫn được duy trì.... Vì vậy tôi vẫn thấy có niềm tin cho thị trường vốn trong năm nay.BNEWS: Xin cảm ơn ông!
Tin liên quan
-
Ngân hàng
Lãi suất cho vay liệu có cơ hội giảm?
10:58' - 28/03/2018
Trong xu hướng các ngân hàng đẩy mạnh huy động dài hạn với lãi suất cao, thì liệu lãi suất đầu ra có cơ hội giảm?
-
Chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam: 1.171 điểm là mốc tâm lý hay mức cản của thị trường?
20:16' - 23/03/2018
Chỉ số VN-Index được dự báo sẽ tăng cao hơn mức “ đỉnh” đã đạt được. Tuy nhiên, rủi ro và cơ hội ở bất kỳ giai đoạn nào của thị trường đều tồn tại song hành.
-
Chứng khoán
Đằng sau câu chuyện chứng khoán vượt đỉnh lịch sử
06:57' - 23/03/2018
Nhà đầu tư đã trở lên khá thận trọng và còn nhiều nghi ngại khi giao dịch tại đỉnh cao mới (phiên vượt đỉnh 22/3), khiến cho thanh khoản sụt giảm với phiên trước đó.
-
Kinh tế Việt Nam
Điều chỉnh kế hoạch vốn trái phiếu Chính phủ
17:08' - 14/03/2018
Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định về việc điều chỉnh kế hoạch vốn trái phiếu Chính phủ giai đoạn 2012 - 2015 và giai đoạn 2014 - 2016.
Tin cùng chuyên mục
-
Ngân hàng
Ngân hàng "đỏ mắt" săn nhân tài công nghệ
14:47' - 01/09/2025
Việt Nam đang hướng tới xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế, trở thành điểm đến cạnh tranh trong khu vực, thu hút vốn toàn cầu và các định chế tài chính lớn.
-
Ngân hàng
Thống đốc Fed ủng hộ giảm lãi suất trong 3-6 tháng tới
07:36' - 01/09/2025
Vị thống đốc cho rằng đã đến lúc nới lỏng chính sách tiền tệ và chuyển sang lập trường trung lập hơn.
-
Ngân hàng
MSB giới thiệu bộ giải pháp đột phá cho hộ kinh doanh tại Triển lãm thành tựu đất nước
14:42' - 31/08/2025
Trong khuôn khổ kỷ niệm 80 năm ngày Quốc khánh, Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) đã góp mặt tại Triển lãm “80 năm Hành trình Độc lập – Tự do – Hạnh phúc” cùng ngành ngân hàng Việt Nam.
-
Ngân hàng
Agribank - thành tựu tự hào trong Hành trình 80 năm Độc lập - Tự do - Hạnh phúc của đất nước
15:41' - 29/08/2025
Gian trưng bày của Agribank được thể hiện sống động bằng công nghệ hiện đại, phản ánh toàn diện hành trình 37 năm “Sứ mệnh tự hào” đồng hành phát triển cùng “Tam nông”.
-
Ngân hàng
3 bước liên kết tài khoản ngân hàng với VNeID để nhận hỗ trợ an sinh xã hội
14:06' - 29/08/2025
Dưới đây là 3 bước đơn giản liên kết tài khoản ngân hàng với VNeID để nhận hỗ trợ an sinh xã hội.
-
Ngân hàng
Tỷ giá hôm nay 29/8: Giá USD tiếp nhịp giảm
08:41' - 29/08/2025
Ngày 29/8, tỷ giá giữa Đồng Việt Nam (VND) với Đô la Mỹ (USD) tại một số ngân hàng tiếp tục được điều chỉnh giảm.
-
Ngân hàng
Mô hình ngân hàng mở Open Banking của OCB nổi bật tại Triển lãm A80
21:28' - 28/08/2025
Ngày 28/8, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) đã vinh dự đưa đến Triển lãm Thành tựu đất nước 2025 (A80) hàng loạt sản phẩm tài chính số ưu việt, trong đó nổi bật là mô hình ngân hàng mở Open Banking.
-
Ngân hàng
Ấn tượng gian trưng bày ngành ngân hàng tại Triển lãm thành tựu đất nước
19:44' - 28/08/2025
Với chủ đề “Ngành Ngân hàng Việt Nam – Tự hào quá khứ, vững vàng hiện tại, kiến tạo tương lai”, gian triển lãm được thiết kế ấn tượng, hiện đại và giàu tính trải nghiệm.
-
Ngân hàng
Xung quanh việc xóa bỏ cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng
15:38' - 28/08/2025
Nghị định số 232/2025/NĐ-CP ngày 26/8/2025 sửa đổi bổ sung một số điều của Nghị định số 24/2012/NĐ-CP ngày 3/4/2012 của Chính phủ về quản lý hoạt động kinh doanh vàng đã chính thức được ban hành.