Nhiều ý kiến trái chiều về chính sách lãi suất của Ngân hàng trung ương Canada

Trước quyết định liên quan đến lãi suất của Ngân hàng trung ương Canada (BoC) vào tuần tới, kênh CTV News ngày 8/7 đã đưa ra nhiều ý kiến khác nhau của các chuyên gia.

Một số cho rằng cuộc chiến chống lạm phát của BoC đang dần đạt kết quả, trong khi cũng có người nhận định việc tăng lãi suất một lần nữa là không cần thiết và có thể còn là sai lầm.

Chuyên gia phân tích Brendon Bernard của website tìm kiếm việc làm Indeed cho biết, nếu tăng trưởng tiền lương đang hạ nhiệt, thì sẽ phải thấy lạm phát giảm nhanh hơn bởi nếu không, người lao động sẽ không bù đắp được phần bị mất mát đó.

Nhà kinh tế Shelly Kaushik của Ngân hàng Montreal nhận xét tăng trưởng tiền lương là một trong yếu tố mà BoC lưu ý trong cuộc chiến chống lạm phát đang diễn ra. Chúng ta đang thấy các hoạt động kinh tế nói chung chậm lại một chút. Nhu cầu về lao động hay đối với một số hàng hóa và dịch vụ bắt đầu giảm. Tất cả điều đó phù hợp với những gì BoC muốn để giúp hạ nhiệt lạm phát.

Trong nỗ lực kiềm chế lạm phát từng đạt đỉnh 8,1% vào năm ngoái, BoC đã áp dụng một loạt các đợt tăng lãi suất và đang ở mức 4,75%, mức cao nhất kể từ tháng 4/2001.

Đợt tăng lãi suất gần đây nhất diễn ra vào tháng trước được giải thích là do nhu cầu dư thừa trong nền kinh tế và mức độ lạm phát cao hơn.

Hiện lạm phát được đưa về mức 3,4% vào tháng 5/2023, cao hơn mức mục tiêu của BoC. Mức tăng trưởng tiền lương tháng 6/2023 tại Canada được ghi nhận vào khoảng 4,2%, chậm hơn so với tháng trước đó.

Theo bà Kaushik, các dữ liệu cho đến nay đều cho thấy khả năng về một đợt tăng lãi suất khác từ BoC vào tháng 7/2023, mặc dù đó có thể chưa phải là đợt tăng cuối cùng. Việc tăng lương được duy trì có thể sẽ thúc đẩy lạm phát bởi các doanh nghiệp phải tăng giá để đối phó với chi phí lao động tăng.

Tuy nhiên, nhà kinh tế Andrew Grantham của Ngân hàng thương mại hoàng gia Canada lại nhận xét rằng đợt tăng lãi suất gần đây của BoC và bất kỳ đợt tăng lãi suất nào sau đó "là không cần thiết và thậm chí còn là sai lầm".

Ông Grantham cho rằng có một yếu tố quan trọng đã bị bỏ qua. Đó là việc tập trung quá nhiều vào tốc độ tăng trưởng chứ chưa chú ý tới mức chi tiêu. Chi tiêu được điều chỉnh theo lạm phát đối với các mặt hàng thường được coi là nhạy cảm nhất với lãi suất đã tăng gần 15% kể từ mức tăng đầu tiên vào năm ngoái.

Theo ông Grantham, nhìn vào mức độ so với năm 2019 sẽ cho thấy một câu chuyện rất khác. Khối lượng chi tiêu ở các khu vực nhạy cảm với lãi suất vẫn thấp hơn 1% so với các mức trong quý IV/2019. Điều này rõ ràng còn tồi tệ hơn nếu tính theo đầu người bởi dân số Canada đã tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Nếu việc tăng lãi suất có tác dụng hạ nhiệt nhu cầu nhiều hơn là chỉ nhìn vào tốc độ tăng trưởng, thì lịch sử có thể cho thấy là việc tăng lãi suất gần đây của BoC hay bất kỳ một động thái nào sau đó đều không cần thiết và thậm chí còn là điều tồi tệ./.