Những mâu thuẫn trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
Theo nhật báo Yomiuri, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vừa có những điều chỉnh trong chính sách tiền tệ nhằm tăng tính bền vững của các biện pháp nới lỏng tiền tệ hiện tại. Đáng chú ý, BoJ tiếp tục duy trì chính sách lãi suất âm và khẳng định rằng chính sách này đang phát huy hiệu quả.
Trong đợt rà soát chính sách tiền tệ vừa qua, BoJ vẫn duy trì chính sách lãi suất âm bởi việc chấm dứt thực hiện chính sách này có thể bị coi là một sự thu hẹp quy mô nới lỏng chính sách tiền tệ và có thể khiến đồng yen tăng giá trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, việc BoJ kiên quyết duy trì lãi suất âm đã làm phức tạp chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương này.
Tại một cuộc họp báo hôm 19/3, Thống đốc BoJ Haruhiko Kuroda nhấn mạnh tầm quan trọng của chính sách lãi suất âm được đưa ra vào tháng 2/2016.
Ông Kuroda nói: “Điều đó không có nghĩa là việc nới lỏng tiền tệ mà chúng tôi đã thực hiện cho đến nay là sai vì rõ ràng là chính sách này đã giúp tăng đáng kể tỷ lệ lạm phát”. Bên cạnh đó, ông cũng nói rằng các biện pháp được điều chỉnh lần này sẽ giúp "tăng tính bền vững và sự linh hoạt”.
Mặc dù duy trì lãi suất âm, nhưng BoJ lại nâng biên độ dao động lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm từ cộng trừ 0,2% lên cộng trừ 0,25%. Việc BoJ mở rộng biên độ dao động của lãi suất dài hạn xuất phát từ nhiều yếu tố, trong đó có việc khả năng sinh lời ngày càng giảm của các tổ chức tài chính.
Tuy nhiên, nếu lãi suất lại tăng trong tương lai, điều đó có thể bị coi là thắt chặt tiền tệ. Vì vậy, BoJ đã đưa ra công cụ mới là “nghiệp vụ mua trái phiếu ở mức lãi suất cố định trong những ngày liên tiếp” để kiềm chế mức tăng lãi suất.
Bình luận về công cụ mới của BoJ, một nhà phân tích cho biết đó là một động thái nhằm nhấn mạnh lập trường nới lỏng tiền tệ của ngân hàng trung ương này. Ý định thực sự là tăng lãi suất đến một mức nhất định”.
Mặt khác, BoJ cũng có các bước đi cẩn trọng để giúp cho hoạt động mua vào các chứng chỉ quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trở nên linh hoạt hơn khi xóa bỏ mục tiêu mỗi năm mua vào 6.000 tỷ yen (57 tỷ USD) giá trị chứng chỉ ETF. Trong khuôn khổ mới, BoJ sẽ chỉ mua các chứng chỉ ETF mô phỏng theo chỉ số TOPIX của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE).
Hiện tại, tổng khối lượng chứng chỉ ETF mà BoJ đang nắm giữ theo giá trị sổ sách đã vượt quá 35.000 tỷ yen. Theo Thống đốc Kuroda, con số này chiếm khoảng 7% tổng giá trị vốn hóa thị trường của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE).
Trên thực tế, BoJ đã trở thành “cổ đông lớn” của nhiều công ty. Việc xóa bỏ mục tiêu mỗi năm mua vào 6.000 tỷ yen chứng chỉ ETF dường như là một phản ứng trước những chỉ trích cho rằng hoạt động mua vào chứng chỉ ETF của ngân hàng trung ương này đã bóp méo hoạt động quản trị doanh nghiệp. Trên thực tế, BoJ không thể sử dụng quyền biểu quyết một cách trực tiếp.
Mặc dù vậy, trong báo cáo rà soát chính sách tiền tệ của mình, BoJ khẳng định rằng việc mua vào một khối lượng lớn chứng chỉ ETF trong giai đoạn bất ổn gia tăng trên thị trường đã phát huy tác dụng. Do đó, BoJ đã không bỏ hạn mức 12.000 tỷ yen/năm cho các giao dịch mua vào chứng chỉ ETF. Điều này khiến cho những người tham gia thị trường gặp khó khăn trong việc xác định liệu BoJ muốn giảm bớt hay tăng thêm khối lượng chứng chỉ ETF mua vào.
Ngoài ra, việc áp dụng chương trình trả lãi mới để thúc đẩy hoạt động cho vay đã làm phức tạp thêm chính sách của BoJ. Theo chương trình này, BoJ sẽ trả một số tiền lãi nhất định cho các tổ chức tài chính để lợi nhuận của các tổ chức này không giảm khi lãi suất hạ xuống do tác động của việc nới lỏng tiền tệ bổ sung. Đây là một biện pháp mà BoJ triển khai để chuẩn bị cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.
Tuy nhiên, nhiều người tin rằng BoJ sẽ gặp khó khăn trong việc tiếp tục giảm lãi suất, vốn đang ở mức âm. Một nhà phân tích nói: “Tốt hơn là xem xét lại chính sách lãi suất âm ngay từ đầu”.
BoJ dự định sẽ tiến hành các biện pháp điều chỉnh trên một cách kiên trì để đạt được mục tiêu nâng tỷ lệ lạm phát lên 2%, nhưng có thể thấy, BoJ đang bế tắc trong việc tìm ra một chính sách tiền tệ hiệu quả./.
Tin liên quan
-
Kinh tế & Xã hội
Nhật Bản: Khoảng cách giàu nghèo gia tăng do dịch COVID-19
14:21' - 28/03/2021
Đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng lớn tới nền kinh tế Nhật Bản như khoảng cách giàu nghèo trong xã hội gia tăng, lao động mất việc làm, đặc biệt là ngành dịch vụ ăn uống và du lịch.
-
Bất động sản
Nhật Bản siết quy định giao dịch đất đai có yếu tố nước ngoài
18:33' - 26/03/2021
Nội các Nhật Bản đã nhất trí về dự luật siết các quy định về việc thu mua và sử dụng đất của các thực thể nước ngoài xung quanh cơ sở hạ tầng trọng yếu như các căn cứ của Lực lượng Phòng vệ Nhật Bản.
-
Kinh tế Thế giới
Quốc hội Nhật Bản thông qua ngân sách kỷ lục cho tài khóa 2021
18:01' - 26/03/2021
Cụ thể, Thượng viện Nhật Bản đã thông qua ngân sách cho tài khóa 2021 bắt đầu từ ngày 1/4 tới. Trước đó, Hạ viện đã thông qua bản dự thảo này vào đầu tháng 3.
Tin cùng chuyên mục
-
Kinh tế Thế giới
EC công bố kế hoạch chấm dứt phụ thuộc nhiên liệu Nga
21:05'
Ngày 18/5, EC công bố kế hoạch trị giá 210 tỷ euro để EU đến năm 2027 sẽ chấm dứt phụ thuộc vào nhiên liệu nhập từ Nga, tiếp đó tiến tới chuyển đổi nhanh hơn sang sử dụng năng lượng sạch.
-
Kinh tế Thế giới
Indonesia đạt thặng dư thương mại cao nhất lịch sử
16:53'
Thặng dư thương mại của Indonesia đạt mức cao kỷ lục vào tháng Tư, vượt mức đỉnh trước đó vào tháng 10/2021, trong bối cảnh giá cả hàng hóa toàn cầu tăng cao đã giúp đẩy mạnh xuất khẩu.
-
Kinh tế Thế giới
Lạm phát tại Anh lên mức cao nhất trong 40 năm
14:49'
Lạm phát giá tiêu dùng tại Anh đã tăng từ 7% trong tháng 3 lên 9% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ năm 1982.
-
Kinh tế Thế giới
Phần Lan, Thụy Điển chính thức nộp đơn gia nhập NATO
14:32'
Ngày 18/5, hai nước Phần Lan và Thụy Điển đã chính thức nộp đơn xin gia nhập Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương (NATO).
-
Kinh tế Thế giới
Thủ tướng Phạm Minh Chính thăm các tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới
13:20'
Ngày 17/5 (theo giờ địa phương), tại thành phố San Francisco, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính thăm các tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới gồm Intel, Apple, Google.
-
Kinh tế Thế giới
Thủ tướng Phạm Minh Chính gặp mặt kiều bào tại Hoa Kỳ
12:39'
Theo Đặc phái viên TTXVN, tối 17/5 (theo giờ địa phương), tại San Francisco, bang California, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đã có cuộc gặp với đại diện cộng đồng người Việt Nam tại Hoa Kỳ.
-
Kinh tế Thế giới
CNN: Mỹ đánh giá khả năng Triều Tiên sắp phóng thử tên lửa đạn đạo liên lục địa
12:02'
Theo truyền hình CNN, Triều Tiên dường như đang chuẩn bị cho một vụ thử tên lửa đạn đạo liên lục địa (ICBM) trong 48-96 giờ tới, đúng thời điểm Tổng thống Joe Biden sắp công du châu Á theo kế hoạch.
-
Kinh tế Thế giới
Áo khẳng định không có ý định gia nhập NATO
09:48'
Thủ tướng Áo Karl Nehammer khẳng định nước này sẽ duy trì trạng thái trung lập về quân sự.
-
Kinh tế Thế giới
Nga khẳng định sẽ ngăn chặn chiến tranh thế giới thứ III
09:47'
Nga sẽ không để xảy ra Chiến tranh thế giới thứ III, nhưng sẽ phản ứng ngay lập tức và rất mạnh trong trường hợp bị tấn công.