Nỗi lo dư cung ám ảnh thị trường năng lượng

Thị trường dầu mỏ thế giới đã ghi nhận tuần giảm giá mạnh nhất kể từ cuối tháng 6/2025, trong bối cảnh các nhà đầu tư cân nhắc giữa lo ngại dư cung và hy vọng về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột tại Ukraine sau thông tin về một cuộc gặp thượng đỉnh sắp tới giữa Mỹ và Nga.

Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần 8/8, giá dầu thô Brent Biển Bắc tăng 16 xu (0,2%) lên 66,59 USD/thùng. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) đi ngang ở mức 63,88 USD/thùng.

Tính chung cả tuần, giá dầu Brent đã giảm 4,4%, trong khi giá dầu WTI ghi nhận mức giảm tới 5,1%.

Thị trường dầu mỏ tuần qua đã chứng kiến một chuỗi phiên giảm giá liên tiếp, khi có tới 4 phiên giảm và chỉ 1 phiên khởi sắc. Áp lực bán tháo trong tuần đến từ quyết định tăng sản lượng của Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nhà sản xuất lớn ngoài khối (nhóm OPEC+), bên cạnh những lo ngại về tác động của thuế quan Mỹ đối với kinh tế toàn cầu.

Sau khi giá dầu giảm liên tục trong các phiên từ 4-7/8, tâm lý thị trường đã ổn định trở lại trong phiên cuối tuần 8/8 sau khi Điện Kremlin xác nhận Tổng thống Nga Vladimir Putin sẽ gặp người đồng cấp Mỹ Donald Trump trong vài ngày tới. Thông tin này đã củng cố kỳ vọng về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột tại Ukraine.

Nga là nhà sản xuất dầu thô lớn thứ hai thế giới sau Mỹ. Do đó, bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào giúp giảm bớt lệnh trừng phạt cũng sẽ tạo điều kiện cho Nga xuất khẩu nhiều dầu hơn, góp phần hạ nhiệt thị trường năng lượng.

Tuy nhiên, bức tranh chung của cả tuần vẫn bị bao trùm bởi tâm lý bi quan. Theo các nhà phân tích tại công ty tư vấn năng lượng FGE NexantECA, tâm lý thận trọng đã quay trở lại trong tuần này khi OPEC+ quyết định đảo ngược toàn bộ kế hoạch tự nguyện cắt giảm sản lượng 2,2 triệu thùng/ngày.

Việc các mức thuế quan sâu rộng của Tổng thống Trump có hiệu lực cũng đè nặng lên thị trường, do nỗi lo tác động kinh tế từ những biện pháp đó có thể ảnh hưởng tới nhu cầu năng lượng toàn cầu. Nỗi lo ngày càng gia tăng sau các số liệu kinh tế không mấy lạc quan của Mỹ.

Tuy nhiên, vẫn có những tín hiệu tích cực. Báo cáo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy dự trữ dầu thô của nước này đã giảm 3 triệu thùng trong tuần trước, trái ngược với kỳ vọng tăng 100.000 thùng của thị trường. Số liệu này phát đi tín hiệu tích cực về xu hướng nhu cầu năng lượng tại quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới.

Bên cạnh đó, Saudi Arabia đã tăng giá bán dầu chính thức cho các khách hàng châu Á, cho thấy sự tin tưởng vào triển vọng nhu cầu khi OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng.

Trong tuần tới, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ tiếp tục đổ dồn vào các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ và nhu rủi ro liên quan đến nguồn cung của Nga.

Theo chuyên gia Carsten Fritsch của ngân hàng Commerzbank, nếu Tổng thống Trump không áp đặt các biện pháp trừng phạt cứng rắn hơn đối với Nga, giá dầu có thể sẽ giảm sâu hơn nữa khi thị trường chuyển sự chú ý sang nguy cơ dư cung vào mùa Thu.

Bên cạnh đó, các cơ quan năng lượng lớn bao gồm EIA, OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) sẽ đồng loạt công bố các báo cáo tháng của mình. Ngân hàng Commerzbank dự kiến IEA có khả năng sẽ tiếp tục cảnh báo về tình trạng dư cung, trong khi OPEC có thể sẽ giữ quan điểm lạc quan hơn dựa trên những giả định về nhu cầu mạnh mẽ và triển vọng ít bi quan hơn về nguồn cung dầu toàn cầu.

Về mặt kinh tế vĩ mô, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ để tìm kiếm thêm manh mối về lộ trình lãi suất trong thời gian tới của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).