Phản ứng thị trường trước xung đột leo thang ở Trung Đông

Thị trường chứng khoán châu Âu nói riêng đã tăng mạnh trong năm nay. DAX tăng khoảng 20%, gấp đôi mức tăng bình thường. Do đó, gần đây hầu như không có người mua mới và chỉ số này có xu hướng đi ngang ở mức cao. Hiện tại, hoạt động bán ra đang gia tăng.

Nhà phân tích Jochen Stanzl của công ty môi giới trực tuyến CMC Markets cho biết: "Các nhà đầu tư gần đây đang tìm thời điểm bán cổ phiếu và chốt lời đã hành động luôn hôm nay. Chỉ số DAX chỉ mới đạt mức cao nhất trong năm là 24.479 điểm cách đây 1 tuần, trong khi mức thấp nhất trong phiên giao dịch 13/6 là 23.412 điểm.

Trong thời kỳ khủng hoảng, cổ phiếu thường bị bán tháo vì chúng được coi là rủi ro hơn các loại tài sản khác như trái phiếu chẳng hạn. Gánh nặng bổ sung là giá dầu cao, chuyên gia Stanzl giải thích: "Giá dầu không còn quan trọng đối với nền kinh tế Đức như 1-2 thập kỷ trước. Tuy nhiên, nếu giá tăng mạnh trong thời gian ngắn như vậy, ngay cả đồng euro mới mạnh lên gần đây cũng không còn có thể bù đắp được bằng giá nhập khẩu thấp hơn nữa".

Điều này đang gây ra bất ổn. Chỉ số biến động VDax, đo lường mức độ biến động dự kiến trong 30 ngày tới, đã tăng 9% lên 23 điểm ngày 13/6. Các giá trị dưới 20 cho thấy giai đoạn thị trường bình lặng.

Một ví dụ tốt để tham chiếu phản ứng giá của thị trường là tháng 10/2023, khi một cuộc tấn công khủng bố của lực lượng Hamas vào Israel đã làm rung chuyển thế giới. Vào thời điểm đó, chỉ số DAX ban đầu phản ứng thận trọng, kết thúc giao dịch với mức giảm chỉ 0,7%. Tuy nhiên, trong hai tuần tiếp theo, chỉ số này đã giảm tổng cộng 4%.

Sau đó là một đợt tăng giá cuối năm rực rỡ, nhưng điều này cũng do thực tế là cuộc xung đột giữa lực lượng Hamas và Iran không lan sang các quốc gia khác, đặc biệt là Iran. Lần này, mọi thứ đã khác.

Mặc dù vậy, tác động kinh tế mới quan trọng đối với thị trường chứng khoán, mà điều này dự kiến có thể rất nhỏ. Nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Berenberg, Holger Schmieding, tin tưởng: "Cuộc xung đột này sẽ chỉ gây ra rủi ro cho nền kinh tế toàn cầu nếu nó dẫn đến sự gián đoạn liên tục đối với hoạt động xuất khẩu năng lượng từ Trung Đông".

Tuy nhiên, chuyên gia Schmieding cho rằng kịch bản này không có khả năng xảy ra vì nếu làm vậy, Iran sẽ tự gây tổn hại đáng kể cho chính mình. Ông nhận định: "Khả năng cao hơn là sự leo thang bạo lực này ở Trung Đông sẽ khiến thị trường lo lắng trong một thời gian, nhưng không có tác động đáng kể nào đến nền kinh tế toàn cầu".

*Trái phiếu: Lợi suất giảm do nhu cầu cao

Thay vì cổ phiếu, các nhà đầu tư hiện đang chuyển sang trái phiếu chính phủ. Những trái phiếu này được coi là đặc biệt an toàn. Nhu cầu mạnh đang đẩy giá lên, trong khi lợi suất đang giảm.

Nhà quản lý danh mục đầu tư Thomas Altmann của công ty quản lý tài sản QC Partners nhận xét: "Thị trường chứng khoán đang thể hiện phản ứng bất ổn điển hình. Các tài sản rủi ro như cổ phiếu đang bị bán tháo. Những nơi trú ẩn an toàn như trái phiếu chính phủ đang được mua vào".

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0,1 điểm phần trăm so với ngày hôm trước, xuống còn 4,31% – mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm. Nhu cầu đối với trái phiếu Chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã đẩy lợi suất xuống còn 2,42%, mức thấp nhất kể từ tháng Hai năm nay.

Xu hướng ngược lại đang diễn ra với trái phiếu Chính phủ Israel. Các nhà đầu tư hiện đang yêu cầu mức phí bảo hiểm rủi ro cao hơn đối với trái phiếu này, đẩy lợi suất lên, ở mức gần 4,6%, mức cao nhất từng quan sát được tháng 11/2024.

*Vàng: Kim loại quý tiến gần đến mức cao kỷ lục

Ngoài trái phiếu, vàng cũng được săn đón. Các nhà đầu tư coi kim loại quý này là một loại tiền tệ trong khủng hoảng. Theo đó, giá một ounce vàng đã tăng khoảng 1% lên tới 3.444 USD, mức cao nhất trong gần hai tháng.