Thị trường tiền tệ toàn cầu khép lại một tuần đầy biến động

Đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh nhưng chịu áp lực từ những đồn đoán về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng như lo ngại về tăng trưởng kinh tế trước thông báo dự kiến vào tuần tới của Tổng thống Donald Trump về thuế quan đối ứng.

Chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt – dao động quanh mức 104,5 vào giữa tuần trước khi giảm nhẹ xuống mức 104, 04 trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 28/3.

Áp lực giảm đối với USD xuất hiện khi một số quan chức Fed phát tín hiệu rằng có thể cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,3% trước khi giảm về 4,25% vào phiên cuối tuần.

Các nhà giao dịch vẫn có lúc lạc quan rằng mức thuế quan mới của Mỹ sẽ không quá nghiêm trọng như lo ngại ban đầu. Tuy nhiên, nỗi lo về tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và nguy cơ lạm phát bùng phát vẫn hiện hữu. Việc thiếu rõ ràng về các mức thuế cụ thể càng khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.

Ông Marc Chandler, chiến lược gia trưởng tại Bannockburn Global Forex (New York), nhấn mạnh: “Điều duy nhất chúng ta biết là vào ngày 2/4, các mức thuế đối ứng sẽ được Mỹ công bố. Nhưng chúng ta chưa rõ chính xác các mức thuế này sẽ như thế nào".

Đồng USD đi xuống trong phiên cuối tuần 28/3, sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát lõi của Mỹ trong tháng 2/2025 tăng 0,4%, cao hơn dự báo. Điều này làm dấy lên lo ngại về tình trạng "lạm phát đình trệ" – khi lạm phát tăng nhưng tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Trong tháng 2/2025, lạm phát toàn phần của Mỹ tăng đúng như dự báo, ở mức 0,3%. Hoạt động chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ cũng phục hồi trong cùng kỳ. Bên cạnh đó, một khảo sát của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm rưỡi vào tháng 3/2025.

Đồng USD giảm 0,69% so với đồng yen, xuống mức 150,01 yen/USD, ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong ngày kể từ ngày 3/3. Trong khi đó, dữ liệu công bố hôm 28/3 cho thấy lạm phát lõi tại Nhật Bản vẫn trên mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và tiếp tục tăng trong tháng 3/2025.

Phiên 28/3, đồng euro tăng 0,2%, lên mức 1,0823 USD/euro, nhờ các yếu tố kỹ thuật.

Những dữ liệu mới nhất cho thấy, lạm phát trong tháng 3/2025 tại Pháp và Tây Ban Nha thấp hơn dự báo, trong khi kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng vẫn ở mức thấp, làm gia tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất thêm.

Chi tiêu tiêu dùng tại Pháp giảm, tỷ lệ thất nghiệp tại Đức tăng mạnh hơn dự kiến, và niềm tin của doanh nghiệp lẫn người tiêu dùng tại Italy sụt giảm trong tháng 3/2025.

Trong khi đó, đồng bảng Anh giảm 0,09%, xuống mức 1,2935 USD/bảng. Dữ liệu chính thức công bố hôm 28/3 cho thấy người tiêu dùng Anh bất ngờ chi tiêu mạnh hơn trong tháng trước, trái với dự báo của hầu hết các chuyên gia kinh tế, những người đã kỳ vọng doanh số bán lẻ sẽ giảm do tăng trưởng kinh tế chậm lại. Đồng bảng Anh đã giảm khoảng 1% so với đồng euro kể từ đầu năm.

Đánh giá về triển vọng của đồng bảng Anh, chuyên gia Jane Foley của Rabobank nhận định rằng sức hấp dẫn của đồng bảng Anh sẽ giảm sút nếu nền kinh tế Anh không thể thoát khỏi tình trạng tăng trưởng yếu kém, tài chính công khó khăn, niềm tin kinh doanh thấp và tăng trưởng năng suất chậm.

Trên thị trường tiền điện tử, bitcoin giảm 4,03%, xuống còn 83.783 USD. Theo dự báo của doanh nhân Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đồng tiền điện tử bitcoin có thể tăng lên 110.000 USD trước khi điều chỉnh về 76.500 USD. Ông cho rằng đợt tăng giá này sẽ được thúc đẩy bởi việc Fed chuyển từ chính sách thắt chặt định lượng (QT) sang nới lỏng định lượng (QE), qua đó bơm thêm thanh khoản vào thị trường tài chính.

Sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), bitcoin đã vượt mốc 85.000 USD, được xem là tín hiệu lạc quan. Nhà phân tích Emmanuel Cardozo dự báo điều kiện thanh khoản và các cuộc thảo luận về kho dự trữ bitcoin chiến lược của Mỹ có thể đẩy giá bitcoin lên 110.000 USD. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng mức 76.500 USD vẫn là một ngưỡng điều chỉnh tiềm năng do biến động thị trường.