VN-Index suy yếu trong tuần cuối tháng 5, khối ngoại bán ròng 12 phiên liên tiếp

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 5 trong trạng thái khá ảm đạm khi VN-Index ghi nhận 4 phiên giảm điểm liên tiếp, thanh khoản xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm và khối ngoại tiếp tục duy trì chuỗi bán ròng kéo dài 12 phiên.

*Cổ phiếu trụ đánh mất vai trò dẫn dắt

Sau nhịp hồi phục nhẹ đầu tuần, VN-Index nhanh chóng suy yếu trở lại khi lực cầu không đủ mạnh để duy trì đà tăng, trong khi nhóm cổ phiếu trụ dần đánh mất vai trò dẫn dắt. Diễn biến phân hóa mạnh tiếp tục chi phối thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ dù chỉ số không giảm quá sâu, do phần lớn cổ phiếu trong danh mục đều suy yếu và có hiệu suất kém tích cực.

Kết thúc tuần giao dịch từ 25-29/5, VN-Index đóng cửa tại 1.863,49 điểm, giảm 13,64 điểm, tương ứng giảm 0,73% so với tuần trước và thấp hơn khoảng 0,9% so với đầu tuần.

Thanh khoản thị trường tiếp tục “èo uột” khi giá trị giao dịch trên HOSE chỉ đạt khoảng 20.440 tỷ đồng, giảm 24,5% so với tuần trước. Khối lượng khớp lệnh đạt 729 triệu cổ phiếu, giảm hơn 20% và thấp hơn tới 26,6% so với mức bình quân 20 tuần.

Trong phiên giao dịch cuối tuần, thị trường tiếp tục phân hóa mạnh với phần lớn các nhóm ngành dao động trong biên độ hẹp. Nhóm năng lượng và tiện ích trở thành điểm sáng hiếm hoi nhờ lực kéo từ các cổ phiếu dầu khí đầu ngành. BSR tăng 4,39%, PLX tăng 3,93%, PVT tăng 1,37%, PVD tăng 1,67%, trong khi GAS tăng hết biên độ.

Ở chiều ngược lại, phần lớn nhóm bất động sản, xây dựng và tài chính chìm trong sắc đỏ. VHM giảm 1,08%, PDR giảm 2,73%, DXG giảm 2,25%, VCG giảm 2,67%, VGC giảm 1,05%, trong khi nhiều cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID, VIB, VND, VCI và LPB đều giảm trên 1%.

Xét theo nhóm ngành trong cả tuần, dầu khí tăng 0,81%, hàng không tăng 0,57% và điện tăng 0,4% là những nhóm hiếm hoi giữ được sắc xanh. Ngược lại, phân bón giảm 3,28%, xây dựng giảm 2,79% và hóa chất giảm 2,72%, trở thành các nhóm giảm mạnh nhất tuần.

Về mức độ ảnh hưởng tới chỉ số trong phiên cuối tuần, GAS, BSR và MCH là ba mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index khi mang về gần 6 điểm tăng. Ở chiều ngược lại, VHM và VCB lấy đi gần 3 điểm của thị trường.

Tính chung cả tuần, VIC là cổ phiếu tác động tiêu cực nhất khi khiến VN-Index mất hơn 8 điểm. Theo sau là bộ ba ngân hàng VCB, BID và STB, cùng lấy đi hơn 5 điểm của chỉ số.

Ở chiều tích cực, VHM trở thành điểm sáng trong nhóm Vingroup khi đóng góp hơn 3 điểm tăng cho VN-Index, trong khi VRE hỗ trợ thêm khoảng 0,33 điểm. Nhóm ngân hàng gồm ACB, TCB, MBB, MSB và VPB đóng góp tổng cộng khoảng 5 điểm tăng cho thị trường. GAS và MCH cũng lần lượt đóng góp khoảng 1,5 điểm và 1,3 điểm.

Khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh. Riêng trong phiên cuối cùng của tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 750 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trên HOSE, khối ngoại bán ròng hơn 704 tỷ đồng, tương ứng gần 23,8 triệu cổ phiếu; trong khi trên HNX, khối ngoại bán ròng gần 50 tỷ đồng.

CTG là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất phiên với giá trị khoảng 93 tỷ đồng. Nhiều mã ngân hàng khác cũng chịu áp lực xả mạnh như VPB, ACB. Ngoài ra, khối ngoại còn bán ròng đáng kể tại VHM, SZC, PDR, MWG, MSN và FPT.

Tính chung cả tuần, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 4.921 tỷ đồng. MSB, HPG và VHM là ba mã chịu áp lực bán ròng lớn nhất, trong khi VCB, LPB và MSN được mua ròng mạnh hơn ở chiều ngược lại.

Đánh giá về xu hướng thời gian tới, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường hiện vẫn trong trạng thái phân hóa rất mạnh, thanh khoản suy yếu khiến dòng tiền chỉ tập trung ở một số nhóm ngành hoặc cổ phiếu có câu chuyện riêng.

Tuy nhiên, về dài hạn, thị trường đang xuất hiện những tín hiệu sớm cho một chu kỳ tăng trưởng mới nhờ kỳ vọng từ tăng trưởng tín dụng, đầu tư công, cải cách thể chế và triển vọng từ nâng hạng thị trường.

Bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng Phân tích dữ liệu Fingroup cho rằng, thị trường hiện mang nhiều đặc điểm của pha tăng trưởng khi lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng nhưng định giá không còn là động lực chính. Theo dữ liệu Fingroup, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của thị trường hiện quanh mức 12,3 lần, không còn quá hấp dẫn nếu so với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2026. Vì vậy, động lực tăng của thị trường thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tăng trưởng thực tế của doanh nghiệp.

Trong khi đó, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) nhận định, nhịp tăng sắp tới của thị trường nhiều khả năng sẽ là sự tiếp diễn của “sóng chính sách” hình thành từ năm 2025, với các động lực trọng tâm gồm tăng trưởng tín dụng, đầu tư công, cải cách thể chế và nâng hạng thị trường.

Theo ông Hoàng, với mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 15% trên nền dư nợ khoảng 19 triệu tỷ đồng, lượng vốn bơm ra nền kinh tế có thể lên tới khoảng 2,7 triệu tỷ đồng. Bên cạnh đó, nếu được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút khoảng 1,5-1,6 tỷ USD từ các quỹ ETF (quỹ đầu tư thụ động) và tổng dòng vốn có thể lên tới 5-6 tỷ USD nếu tính thêm các quỹ chủ động.

Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cho rằng, trong bối cảnh thanh khoản thấp kéo dài và dòng tiền chưa quay trở lại mạnh mẽ, nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ danh mục hiện tại, đồng thời chọn lọc kỹ các nhóm ngành có tín hiệu củng cố xu hướng trước khi thị trường cân bằng trở lại.

Trong lúc thị trường chứng khoán Việt Nam giao dịch trầm lắng do thiếu động lực và dòng tiền suy yếu, chứng khoán thế giới lại diễn biến trái chiều khi Phố Wall phục hồi nhờ kỳ vọng căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt.

*Phố Wall tăng điểm nhờ kỳ vọng Mỹ-Iran gia hạn ngừng bắn

Chứng khoán thế giới diễn biến trái chiều trong phiên 28/5, với Phố Wall lội ngược dòng thành công nhờ kỳ vọng vào một thỏa thuận gia hạn ngừng bắn giữa Mỹ và Iran

Kết thúc phiên giao dịch tại New York, các chỉ số chính khởi đầu khá chậm chạp nhưng đã lấy lại đà tăng vào cuối ngày. Chỉ số công nghiệp Dow Jones nhích nhẹ 0,1% lên 50.668,97 điểm. Chỉ số tổng hợp S&P 500 tăng 0,6% lên 7.563,63 điểm, còn chỉ số công nghệ Nasdaq Composite bứt phá 0,9% lên 26.917,47 điểm.

Trái ngược với đà tăng tại Mỹ, sắc đỏ bao trùm các sàn giao dịch chứng khoán châu Âu. Chỉ số FTSE 100 tại London (Anh) giảm 0,8% xuống 10.425,96 điểm. Chỉ số DAX tại Frankfurt (Đức) lùi 0,3% xuống 25.092,25 điểm, và chỉ số CAC 40 tại Paris (Pháp) giảm 0,2% xuống 8.188,87 điểm.

Tâm lý nhà đầu tư tại Phố Wall được củng cố sau khi có thông tin giới chức đàm phán Mỹ và Iran đã thống nhất được khuôn khổ cho một thỏa thuận gia hạn ngừng bắn kéo dài 60 ngày. Thỏa thuận này vẫn cần chờ sự phê chuẩn từ Tổng thống Donald Trump.

Dù xuất hiện một số diễn biến làm dấy lên rủi ro căng thẳng leo thang, giới chuyên gia đánh giá bất kỳ tín hiệu nào cho thấy tiến trình ngoại giao đang đi đúng hướng đều sẽ được thị trường đón nhận tích cực.

Đáng chú ý, đà thăng hoa của chứng khoán Mỹ diễn ra bất chấp số liệu kinh tế đáng ngại. Bộ Thương mại Mỹ cho biết Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) - đã tăng vọt lên 3,8% trong tháng 4/2026, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 2023.

Số liệu trên phản ánh rõ nét hệ lụy kinh tế từ cuộc xung đột tại Trung Đông đối với người tiêu dùng Mỹ. Giới phân tích nhận định sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng hạ nhiệt làm giảm khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.