Các "gã khổng lồ" công nghệ tiếp tục đổ tiền vào lĩnh vực AI

Chi tiêu vốn của các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu Mỹ dự kiến sẽ vượt 200 tỷ USD trong năm nay và tiếp tục tăng vào năm 2025, khiến phố Wall ngày càng lo ngại về lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Chi tiêu vốn là khoản tiền mà doanh nghiệp sử dụng để đầu tư vào tài sản cố định hoặc tài sản dài hạn nhằm nâng cao năng lực sản xuất, cải thiện hiệu suất hoặc kéo dài tuổi thọ của tài sản hiện tại. Các khoản chi này có thể bao gồm mua sắm bất động sản, máy móc, thiết bị, hoặc nâng cấp cơ sở hạ tầng.

Bốn "gã khổng lồ" công nghệ (Big Tech) của Mỹ gồm Microsoft, Meta (chủ sở hữu Facebook), Amazon và Alphabet (công ty mẹ của Google) vừa công bố các tác động tích cực ban đầu mà họ ghi nhận được từ việc đầu tư mạnh vào AI tạo sinh, nhấn mạnh rằng AI giúp nâng cao hiệu suất dịch vụ cốt lõi và giảm chi phí vận hành.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đã trải qua một đợt biến động vào tuần trước, khi nhà đầu tư chú ý đến sự gia tăng mạnh mẽ trong chi tiêu cho chip và hạ tầng trung tâm dữ liệu, khi cuộc đua AI trở nên gay gắt hơn. Báo cáo tài chính tuần này cho thấy chi tiêu vốn của bốn "gã khổng lồ" công nghệ này trong quý III/2024 tăng hơn 62% so với cùng kỳ năm ngoái, lên khoảng 60 tỷ USD, trong đó Meta và Amazon dự kiến sẽ tăng chi tiêu mạnh hơn vào năm sau.

Các nhà phân tích của tập đoàn tài chính Citi Group dự đoán tổng chi tiêu vốn của nhóm Big Tech sẽ đạt 209 tỷ USD trong năm nay, tăng 42% so với năm 2023, với các trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 80% trong tổng số này.

Ông Jim Tierney, một nhà đầu tư tại công ty quản lý tài sản AllianceBernstein, chia sẻ lo ngại chung của thị trường, nhấn mạnh rằng lợi nhuận của các công ty sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn vào năm 2025.

Dấu hiệu về nhu cầu tăng trưởng AI tạo sinh được thể hiện qua mức tăng trưởng nhanh trong mảng điện toán đám mây của Microsoft và Google. Tuy nhiên, lạc quan nhanh chóng mờ nhạt khi Microsoft cảnh báo tăng trưởng mảng điện toán đám mây của họ có thể giảm trong quý này do hạn chế về nguồn cung. Trong khi đó, Amazon Web Services (AWS) không đạt được kỳ vọng tăng trưởng mạnh, mặc dù lợi nhuận của công ty tốt hơn dự báo.

Các công ty như Alphabet và Meta đều đưa ra những lời cam kết về tác động của AI, nhưng vẫn thiếu số liệu rõ ràng. Alphabet cho biết các tính năng AI mới trong công cụ tìm kiếm của họ đã tăng cường mức độ tương tác, và 25% số lượng phần mềm của họ hiện được viết bởi AI. Dù vậy, tốc độ tăng trưởng tìm kiếm của Google đã giảm so với quý trước, dấy lên nghi vấn về hiệu quả thực sự của AI.

Microsoft cho biết doanh thu từ AI sắp chạm mốc 10 tỷ USD/năm, với tốc độ tăng trưởng chưa từng thấy. Trong khi đó, Meta cho biết AI đã cải thiện hiệu suất quảng cáo và tăng cường sự tham gia của người dùng, còn AWS báo cáo rằng mảng kinh doanh AI “tỷ đô” của họ đang tăng trưởng hơn 100%.

Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và thiết bị AI tiếp tục tăng cao, bất chấp sự lo ngại của nhà đầu tư. Giám đốc điều hành Amazon, Andy Jassy, cho biết có những tín hiệu mua hàng tích cực từ khách hàng, giúp công ty có thể điều chỉnh chi tiêu vốn sát với nhu cầu thực tế. Giám đốc Tài chính (CFO) của Microsoft, Amy Hood, cho biết khoảng một nửa chi tiêu vốn của công ty dành cho việc mua máy chủ, điều chỉnh phù hợp với mức tăng trưởng nhu cầu.

Tuy nhiên, thực tế là các chi phí cao sẽ ảnh hưởng đến báo cáo tài chính của Big Tech vào năm sau, trong khi doanh thu từ AI vẫn chưa rõ ràng. Meta cảnh báo rằng chi phí hạ tầng sẽ tăng mạnh vào năm 2025, do các trung tâm dữ liệu mới sẽ gia tăng chi phí khấu hao và chi phí vận hành.

Những thay đổi về chính sách khấu hao tại Microsoft, Alphabet và Amazon sẽ giúp giảm bớt phần nào áp lực, khi các công ty này kéo dài thời gian sử dụng thiết bị trung tâm dữ liệu. Tuy vậy, chi tiêu cho AI vẫn sẽ gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận của các công ty này.

Sau hai năm tăng trưởng mạnh, chỉ số công nghệ Nasdaq Composite đã giảm 2,8% vào phiên 31/10 vừa qua, khi Microsoft, Meta và Nvidia mất hơn 400 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường. Ông Tierney nhận định: “Nhà đầu tư đang tự hỏi liệu giai đoạn các báo cáo doanh thu của ngành công nghệ liên tục vượt qua dự báo trước đó đã kết thúc chưa”, điều này cho thấy thị trường có thể gặp nhiều khó khăn trong thời gian tới.