Các nhà phát triển bất động sản hàng đầu Trung Quốc lỗ nặng do biến động tỷ giá

Trong nửa đầu năm nay, các công ty phát triển bất động sản hàng đầu của Trung Quốc đại lục đã bị lỗ do tỷ giá gần 3 tỷ USD, chủ yếu do các khoản vay bằng đồng USD, khi đồng NDT giảm hơn nữa so với “đồng bạc xanh”, làm gia tăng áp lực của các công ty này trong nỗ lực trả nợ.

Theo nghiên cứu của Nikkei Asia, tổng khoản lỗ ròng về tỷ giá của 24 trong số 30 công ty phát triển bất động sản đã niêm yết hàng đầu của Trung Quốc xét về doanh số theo hợp đồng đã ký trước đại dịch COVID-19 năm 2020 lên đến 21,25 tỷ NDT (2,75 tỷ USD) trong nửa đầu năm nay.

Trong đó, đứng đầu danh sách là China Evergrande Group, với khoản lỗ ròng về tỷ giá 4,14 tỷ NDT, chiếm 12,5% trong khoản lỗ ròng 33 tỷ NDT trong nửa đầu năm nay. Trong tổng khối nợ trị giá 625 tỷ NDT tính đến cuối tháng Sáu của China Evergrande Group, 26,3% là bằng đồng USD và HKD. Vì đồng NDT đã giảm gần 10% trong nửa  đầu năm nay, giá trị khối nợ bằng hai ngoại tệ trên của Evergrande đã tăng mạnh khi được chuyển đổi sang nội tệ.

Trong khi đó, Country Garden Holdings ghi nhận hơn 3 tỷ NDT lỗ ròng tỷ giá trong cùng kỳ, đóng góp vào khoản lỗ ròng cao kỷ lục 48,93 tỷ NDT trong nửa đầu năm 2023. Các nhà đầu tư toàn cầu đang theo dõi sát sao Country Garden Holdings, khi nhà phát triển bất động sản này bước đầu đã lỡ hạn thanh toán lãi cho hai trong số các lô trái phiếu bằng đồng USD hồi tháng trước.

Dù Country Garden Holdings gần đây đã đàm phán thành công việc gia hạn thanh toán một số lô trái phiếu trong nước, một phần trong tổng nợ bằng đồng NDT trị giá 257 tỷ NDT, nhưng công ty này đang ngày càng khó khăn trong việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới ở trong nước và nước ngoài.

Mức lỗ tỷ giá nói trên mới chỉ là trên giấy, còn mức lỗ hay lãi thực tế sẽ phụ thuộc vào tỷ giá của ngày đáo hạn nợ tương ứng. Nhưng số liệu này là thước đo các rủi ro về tỷ giá liên quan đến nợ bằng ngoại tệ của các công ty phát triển bất động sản đang gặp khó, nhất là khi đồng NDT gần đây đã có thời điểm giảm xuống mức thấp nhất 16 năm qua so với đồng USD.

Bà Alicia Garcia Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng tại châu Á-Thái Bình Dương của ngân hàng Natixis, cho rằng sự giảm giá của đồng NDT là hệ quả của việc gia tăng thanh khoản do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC - ngân hàng trung ương) giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất dưới áp lực từ lĩnh vực bất động sản.

Theo bà, cả hai việc này, cùng với dòng vốn đầu tư vào Trung Quốc rơi vào vùng âm, đã làm suy yếu đồng NDT. Sự giảm giá của đồng tiền này được cho là “tác dụng phụ” của việc hỗ trợ các công ty phát triển bất động sản đang gặp khó, nhưng rõ ràng là nó cũng làm gia tăng gánh nặng tài chính cho những công ty bất động sản có khối nợ bằng đồng USD lớn.

Trong khi đó, ông Cedric Lai, một chuyên gia phân tích ở Hong Kong (Trung Quốc) của Moody's Investors Service, mới đây nhận định khả năng tiếp cận vốn của các công ty phát triển bất động sản tư nhân nhìn chung sẽ vẫn bị hạn chế khi niềm tin trên thị trường đang sụt giảm. Chuyên gia này đã hạ đánh giá triển vọng tín dụng nói chung của lĩnh vực bất động sản tại Trung Quốc từ ổn định xuống tiêu cực./.