Các quan chức Fed lo ngại về chính sách tiền tệ quá thắt chặt

Theo biên bản cuộc họp ngày 12-13/12, các quan chức Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã tranh luận về việc điều chỉnh chính sách tiền tệ, khi có lo ngại liệu nền kinh tế có thể thích ứng được với lãi suất cao trong bao lâu và về thời điểm dừng giảm quy mô bản cân đối kế toán.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng Fed có thể đã hoàn tất việc nâng lãi suất và dự kiến bắt đầu hạ vào cuối năm 2024.

Biên bản cuộc họp không trực tiếp nhắc đến thời điểm Fed có thể hạ lãi suất, nhưng cho thấy lạm phát đang được kiểm soát, trong lúc có lo ngại hơn về những rủi ro từ việc chính sách tiền tệ quá thắt chặt đối với nền kinh tế.

Vào đầu năm nay, Fed vẫn không chắc chắn về mức độ tác động từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ đến nền kinh tế để kiểm soát lạm phát và ông Powell cảnh báo tác động là khó tránh. Tuy nhiên, kết quả cuối cùng là lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến và các nhà hoạch định chính sách đang hy vọng nhiều hơn về việc có thể kiểm soát lạm phát mà không khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Các cuộc tranh luận ban đầu về thời điểm dừng giảm quy mô tài sản mà Fed nắm giữ cho thấy các nhà hoạch định chính sách hướng tới việc đảo ngược một chính sách có ít tác động hơn nhưng cũng tương tự như việc tăng lãi suất, cũng hạn chế hoạt động kinh tế nhằm hạ nhiệt lạm phát từ mức cao kỷ lục trong hơn 40 năm.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi trong 6 tháng tính đến tháng 11/2023 tăng dưới mức mục tiêu 2% mà Fed đặt ra. Lần đầu tiên kể từ tháng 6/2022, các nhà hoạch định chính sách không sử dụng cụm từ "cao khó chấp nhận" để đánh giá về tình hình lạm phát.

Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro khi một số quan chức Fed cho rằng vẫn cần thắt chặt chính sách tiền tệ để tiết chế nhu cầu và những rủi ro địa chính trị có thể cản trở những tiến triển về lạm phát.

Một số quan chức Fed cho rằng có vấn đề khác đang nảy sinh là Fed sẽ sớm phải lựa chọn giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tỷ lệ việc làm cao, điều mà ông Powell cam kết tránh.

Báo cáo việc làm tháng 12/2023 của Mỹ sẽ được công bố ngày 5/1.