Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 24/8

Danh mục cổ phiếu cần quan tâm hôm nay 24/8 gồm: HDB và GAS. Ảnh: BNEWS/TTXVN

SSI khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HDB, với giá mục tiêu 1 năm được điều chinh tăng lên 32.300 đồng/cổ phiếu (từ 31.100 đồng/cổ phiếu), do SSI tăng ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2022 của ngân hàng thêm 4%. Tiềm năng tăng giá đạt 28%.

HDB công bố kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng của chúng tôi trong quý II/2022 với lợi nhuận trước thuế đạt 2,8 nghìn tỷ đồng, tăng 32,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 5,3 nghìn tỷ đồng, bằng 54% ước tính hiện tại.

Tăng trưởng được thúc đẩy bởi kết quả mạnh mẽ ở cả thu nhập lãi thuần (tăng 31% so với cùng kỳ) và thu nhập hoạt động dịch vụ (tăng 54% so với cùng kỳ). Trong khi đó, có sự hài hòa giữa các chỉ tiêu tăng trưởng trong Bảng cân đối kế toán (dư nợ tín dụng tăng 14,8% so với đầu năm) với các chỉ tiêu phản ánh chất lượng. Tỷ lệ nợ Nhóm 2, nợ xấu và các khoản nợ tái cơ cấu đều giảm (lần lượt xuống 3,61%, 1,33% và 0,05% tổng dư nợ), trong khi tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu tăng lên 93%.

Mới đây, HDB đã xin ý kiến cổ đông về việc tham gia hỗ trợ một ngân hàng thuộc diện kiểm soát đặc biệt. Thông tin chi tiết vẫn chưa được công bố, nhưng chúng tôi cho rằng kế hoạch  này có phần tích cực về dài hạn, mặc dù ngân hàng phải thực hiện góp vốn điều lệ ban đầu là tối đa 9 nghìn tỷ đồng. Quan sát đề xuất xử lý các ngân hàng yếu kém gần đây, chúng tôi nhận thấy có vẻ cần phải có các lợi ích đủ lớn dành cho các ngân hàng nhận chuyển giao các ngân hàng yếu kém. Trong trường hợp HDB, SSI cho rằng lợi ích mang lại từ việc tham gia hỗ trợ ngân hàng yếu kém sẽ không giống như trường hợp của VCB và MBB.

SSI khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu GAS, và điều chỉnh giám giá mục tiêu 1 năm xuồng 135.000 đồng/cổ phiếu (từ 143.000 đồng/cổ phiếu) do SSI điều chỉnh cơ sở định giá đến cuối năm 2023. Tiềm năng tăng giá vẫn ở mức 18%. 

SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu để phản ánh ước tính lợi nhuận năm 2023 giảm 5,1% so với cùng kỳ, do SSI dự báo giá dầu có thể đã đạt đỉnh trong trung hạn. Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, giá dầu thô brent sẽ đạt mức trung bình 85 USD/thùng vào năm 2023 (giảm 10,5%  so với cùng kỳ) và tăng trưởng sản lượng khí khô sẽ là 11% so với cùng kỳ.

Dự án LNG Thị Vải sẽ cung cấp khoảng 200 mcm vào năm 2023, và sẽ chạy hết công suất từ năm 2024 khi nhà máy điện NT3 đi vào hoạt động. Hơn nữa, tăng trưởng dài hạn (tăng trưởng CAGR của lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn 2022-2026 ước đạt 12,9%) đến từ nhu cầu khí ngày càng tăng (cả khí khô và LNG).

GAS công bố lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 2, với doanh thu công ty mẹ đạt 26,9 nghìn tỷ đồng (tăng 21,1% so với cùng kỳ) và LNST đạt 5 nghìn tỷ đồng (tăng 127% so với cùng kỳ). Như vậy, quý II đã ghi nhận mức lợi nhuận quý cao kỷ lục. Trong 6 tháng đầu năm 2022, GAS đạt 52,8 tỷ đồng doanh thu (tăng 35,3% so với cùng kỳ) và 8,4 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 96% so với cùng kỳ), lần lượt hoàn thành 53% và 62% dự báo cả năm của chúng tôi. Doanh thu phù hợp với kế hoạch của công ty, nhưng con số lợi nhuận chính thức lại cao hơn 23% so với con số sơ bộ của Ban lãnh đạo. 

GAS gây ấn tượng mạnh trong quý 2 và 6 tháng đầu năm với kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng, nhờ giá dầu nhiên liệu tăng (77% so với cùng kỳ) và giá LPG (tăng 47% so với cùng kỳ), trong khi sản lượng khí khô vẫn đi ngang. Ngoài ra, chi phí quản lý trong quý 2/2022 giảm 280 tỷ đồng so với cùng kỳ (tương ứng giảm 74% so với cùng kỳ). Nhìn lại thời điểm quý 2/2021, công ty đã đóng góp 154 tỷ đồng để phòng chống chống dịch Covid 19, bên cạnh việc chi trả 100 tỷ đồng phí sử dụng thương hiệu cho PVN. 

Trong 6 tháng đầu năm 2022, GAS đã bán được 4,01 tỷ m3 khí (không đổi so với cùng kỳ) và hoàn thành 45% kế hoạch cả năm. Tổng sản lượng LPG đạt 1,0 triệu tấn (đi ngang so với cùng kỳ), trong đó sản lượng LPG sản xuất là 183 nghìn tấn.

Sản lượng khí bán cho các nhà máy điện đạt 2.983 triệu m3, giảm 9% so với cùng kỳ, chủ yếu do nhu cầu khí  tại nhà máy điện Cà Mau thấp. Trong khi đó, sản lượng khí bán cho các nhà máy sản xuất phân bón và khách hàng công nghiệp lần lượt đạt 584 triệu m3 và 536 triệu m3 trong 6 tháng đầu năm 2022, tăng trưởng tương ứng 12% và 59% so với cùng kỳ.

Về quan điểm ngắn hạn, SSI ước tính lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng cuối năm 2022 tăng trưởng 25,5% so với cùng kỳ, giảm tốc so với mức tăng trưởng 96% trong 6 tháng đầu năm, do giá dầu trong 6 tháng cuối năm có khả năng sẽ không tăng nhiều như trong 6 tháng đầu năm. 6 tháng đầu năm 2022 cũng sẽ là mức cơ sở rất cao cho 6 tháng đầu năm 2023. Do đó, SSI cho rằng diễn biến giá cổ phiếu sẽ đi theo xu hướng của thị trường trong ngắn hạn  cũng như theo vận động của giá dầu thế giới. 

Rủi ro giảm giá chính đối với khuyến nghị của chúng tôi là sản lượng tiêu thụ khí khô và giá dầu nhiên liệu thấp hơn dự kiến.