Đâu là điểm tích cực trong bức tranh tỷ giá hiện nay?
Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vừa tăng lãi suất 75 điểm cơ bản lần thứ ba trong năm nay, nâng lãi suất của nền kinh tế lớn nhất thế giới lên khoảng 3 - 3,25%; đồng thời tỏ rõ quan điểm sẽ tiếp tục tăng lãi suất và duy trì trên 4%/năm sau năm 2023 để kiềm chế lạm phát.
Điều này đã khiến đồng USD tiếp tục tăng giá mạnh và phá đỉnh 20 năm trên thị trường quốc tế, gây áp lực lên tỷ giá USD/VND.
Ngay sau khi Fed tăng mạnh lãi suất, Ngân hàng Nhà nước đã lập tức điều chỉnh tăng một loạt lãi suất điều hành lên 100 điểm cơ bản. Động thái này được giới phân tích đánh giá là bước đi phù hợp, nhằm ứng phó với việc tỷ giá đang suy yếu. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá trong thời gian tới được cho là vẫn còn hiện hữu. Trước diễn biến này, phóng viên TTXVN đã phỏng vấn TS. Nguyễn Hữu Huân, Trưởng bộ môn Thị trường Tài chính, Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh xoay quanh câu chuyện điều hành tỷ giá và những tác động của tỷ giá lên nền kinh tế, doanh nghiệp hiện nay.PV: Ông nhận định thế nào về diễn biến tỷ giá sau khi Fed tăng lãi suất mới đây? Đâu là điểm tích cực trong bức tranh tỷ giá hiện nay?
TS. Nguyễn Hữu Huân: Theo tôi, sức ép lên tỷ giá sẽ còn tiếp tục. Vì theo nguyên tắc dòng tiền sẽ chảy từ nơi có lãi suất thấp đến nơi có lãi suất cao, từ nơi rủi ro đến nơi an toàn, nên khi Fed tăng lãi suất, dòng tiền sẽ có khuynh hướng chảy về Mỹ để hưởng mức lợi suất cao và an toàn hơn là nằm ở các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cũng đã chủ động tăng tỷ giá VNĐ, đồng thời tăng lãi suất điều hành. Do đó, áp lực từ đợt tăng lãi suất này của Fed lên tỷ giá sẽ không quá lớn. Và mức độ biến động tỷ giá từ đầu năm đến nay là 4% phù hợp trước diễn biến đồng USD đang tăng giá kỷ lục với các đồng tiền khác, đặc biệt là đồng Euro. Điểm tích cực trong bức tranh tỷ giá hiện nay là dự trữ ngoại hối của Việt Nam vẫn khá cao và chúng ta đang là nước xuất siêu, cũng như cán cân thanh toán luôn dương nên áp lực tỷ giá cũng sẽ không quá căng thẳng. Ngoài ra, việc duy trì tỷ giá hiện tại giúp chúng ta vẫn giữ được ổn định kinh tế vĩ mô, hạn chế nhập khẩu lạm phát nhưng cũng giảm thiểu việc đồng VNĐ tăng giá so với các đồng tiền còn lại. Bởi nếu neo chặt vào đồng USD, thì VNĐ sẽ tăng giá so với các đồng tiền khác và có thể ảnh hưởng xấu đến xuất khẩu. PV: Theo ông, việc giữ ổn định tỷ giá sẽ mang lại những lợi ích nào và Việt Nam sẽ phải "đánh đổi" gì để giữ tiền đồng ổn định trong những tháng tới?TS. Nguyễn Hữu Huân: Ổn định tỷ giá như phân tích ở trên sẽ giúp ổn định các yếu tố kinh tế vĩ mô, giữ được dòng tiền trong nước, cũng như hạn chế nhập khẩu lạm phát từ thế giới. Tuy nhiên, chúng ta cũng không cần thiết phải neo chặt vào đồng USD mà phải có một chính sách tỷ giá linh hoạt để vẫn đảm bảo ổn định vĩ mô nhưng vẫn thúc đẩy được xuất khẩu, vì Việt Nam là một nước xuất khẩu. Cơ bản nếu muốn ổn định tỷ giá thì chúng ta phải chấp nhận một mặt bằng lãi suất cao hơn để hạn chế dòng tiền chảy ra khỏi quốc gia, cũng đồng nghĩa với việc hy sinh một phần tăng trưởng kinh tế.Còn việc cứ dùng dự trữ ngoại hối để ổn định thì không bao nhiêu là đủ và chúng ta sẽ rơi vào vòng xoáy như các quốc gia châu Á trong cuộc khủng hoảng tài chính 1997, khi họ dùng đến đồng dự trữ ngoại hối cuối cùng để ổn định tỷ giá và sau đó buộc phải tuyên bố phá giá đồng nội tệ.
PV: Như ông cũng mới đề cập đến cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, khi đó, dòng vốn đã chảy khỏi các nền kinh tế mới nổi ở châu Á sang Mỹ sau khi Fed tăng mạnh lãi suất. Vậy với diễn biến thị trường hiện nay, liệu có kịch bản xấu tác động đến dòng vốn ngoại đảo chiều và ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán trong thời gian tới không thưa ông?
TS. Nguyễn Hữu Huân: Theo tôi sẽ khó có kịch bản đó xảy ra trừ khi là yếu tố chính trị thế giới quá bi quan, còn lại thì sẽ khó có việc rút vốn ồ ạt và tỷ giá cũng không có cơ sở để tăng mạnh nếu như Ngân hàng Nhà nước vẫn chủ động điều hành chính sách tiền tệ như hiện nay. Bên cạnh đó, nội tại nền kinh tế Việt Nam vẫn đang tốt. Việt Nam cũng đang là điểm đến của dòng vốn FDI trên thế giới. Về phía thị trường chứng khoán, khối ngoại đã bán ròng trong suốt 2 năm đại dịch và gần đây lại có xu hướng mua lại. Động lực tăng trưởng của thị trường trong 2 năm qua không đến từ khối ngoại mà chủ yếu là đến từ 5 triệu tài khoản nhà đầu tư cá nhân nội địa được mở mới.Do vậy, nếu có sự rút vốn ồ ạt thì cũng không ảnh hưởng quá lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Vấn đề đáng lo nhất là thị trường đang thiếu minh bạch và làm mất lòng tin với nhà đầu tư cả trong nước và quốc tế. Điều này sẽ làm cản trở sự phát triển của thị trường trong trung hạn.
PV: Thời gian qua, nhiều ngân hàng thương mại, doanh nghiệp đã đẩy mạnh huy động vốn quốc tế nhằm tận dụng nguồn vốn rẻ. Tuy nhiên, với xu hướng tăng lãi suất và tỷ giá như hiện nay, ông có bình luận gì về vấn đề này? Các doanh nghiệp đang huy động nguồn vốn quốc tế cần chuẩn bị tâm thế gì trong bối cảnh thị trường như hiện nay? TS. Nguyễn Hữu Huân: Rõ ràng, với rủi ro tỷ giá và mặt bằng lãi suất toàn thế giới tăng cao như hiện nay thì khó để tìm kiếm được dòng vốn giá rẻ từ nước ngoài. Vì chúng ta luôn phải huy động với chi phí cao hơn các quốc gia phát triển, do có độ rủi ro cao hơn (phần chênh lệch đó gọi là phần bù rủi ro) cộng với lại rủi ro trượt giá của VNĐ thì tính ra cũng không còn rẻ nữa. Các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp cần nhìn nhận thực tế là chúng ta đã trải qua thời kỳ "tiền rẻ" và bắt đầu bước sang thời kỳ "tiền đắt" (tức chi phí để có được tiền sẽ cao hơn rất nhiều). Do đó, cần đưa ra những chiến lược ứng phó cho phù hợp trong hoàn cảnh mới.Và với việc Fed vẫn giữ nguyên quan điểm thắt chặt tiền tệ để kiểm soát lạm phát thì xu hướng "tiền đắt" trên toàn cầu sẽ được duy trì ít nhất là trong trung hạn.
PV: Xin cảm ơn ông!>>Điều hành chính sách tiền tệ ra sao trong "vòng xoáy" lạm phát?
Tin liên quan
-
Tài chính & Ngân hàng
Fed tăng lãi suất: Kịch bản khủng hoảng tài chính châu Á 1997 có lặp lại?
08:13' - 24/09/2022
Các nhà phân tích cho biết trong vòng 25 năm qua, các thị trường châu Á mới nổi đã trưởng thành hơn. Nền kinh tế của họ đã lành mạnh hơn và có khả năng chịu áp lực tỷ giá hối đoái tốt hơn.
-
Tài chính & Ngân hàng
Tăng lãi suất điều hành có gây áp lực lên lãi suất cho vay?
18:10' - 23/09/2022
Từ đầu năm đến nay, bên cạnh xu hướng tăng lãi suất huy động, thì lãi suất cho vay cũng đã có dấu hiệu nhích tăng ở một số ngân hàng thương mại.
-
Kinh tế Việt Nam
Đề xuất ổn định lãi suất, tỷ giá để kiểm soát lạm phát
19:37' - 18/09/2022
Kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, điều hành lãi suất, tỷ giá và tín dụng là vấn đề nhiều đại biểu, chuyên gia cho ý kiến tại tọa đàm.
Tin cùng chuyên mục
-
Tài chính & Ngân hàng
"Ông lớn" ngân hàng Mỹ gây sốc với mức thưởng lên đến 25 lần lương
08:21'
Động thái này giúp các ngân hàng kiểm soát đối với việc trả lương cho nhân viên nhiều hơn, tùy thuộc vào hiệu quả công việc.
-
Tài chính & Ngân hàng
Đồng yen Nhật có thể lặp lại kỷ lục của 38 năm trước
16:38' - 03/05/2024
Đồng yenđược dự báo có thể suy yếu xuống mức 165 yen đổi 1 USD lần đầu tiên kể từ năm 1986, bất chấp những nỗ lực của Nhật Bản nhằm ngăn chặn sự suy giảm của đồng tiền này.
-
Tài chính & Ngân hàng
Bí quyết thu hút dòng kiều hối kỷ lục của nền kinh tế số hai Mỹ Latinh
09:59' - 03/05/2024
Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) ngày 2/5 thông báo trong 3 tháng đầu năm 2024, nước này đã thu hút hơn 14,1 tỷ USD kiều hối, trong đó chủ yếu đến từ Mỹ, tăng 1% so với cùng kỳ năm 2023.
-
Tài chính & Ngân hàng
Lạm phát "ghìm chân" lãi suất
09:30' - 03/05/2024
Không nằm ngoài dự đoán của giới phân tích và các nhà đầu tư, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất cơ bản trong lần thứ năm liên tiếp.
-
Tài chính & Ngân hàng
Đồng yen tăng mạnh: Liệu Chính phủ Nhật Bản có can thiệp vào thị trường tiền tệ?
22:23' - 02/05/2024
Đồng yen tăng lên mức 153,1 yen/USD vào lúc cao điểm ngày 1/5 tại New York làm dấy lên suy đoán về một đợt can thiệp khác của Chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ).
-
Tài chính & Ngân hàng
Đề xuất tiếp tục giảm 2% thuế giá trị gia tăng 6 tháng cuối năm
19:11' - 02/05/2024
Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc vừa có Tờ trình trình Quốc hội xem xét, cho phép tiếp tục thực hiện chính sách giảm 2% thuế suất thuế giá trị gia tăng đối với một số nhóm hàng hóa, dịch vụ.
-
Tài chính & Ngân hàng
Xác thực sinh trắc học với người chuyển tiền từ 10 triệu đồng
16:43' - 02/05/2024
Quy định giao dịch chuyển tiền có giá trị từ 10 triệu đồng trở lên phải xác thực bằng sinh trắc học từ 1/7 góp phần nâng cao hơn nữa hiệu quả phòng, chống tội phạm sử dụng công nghệ cao.
-
Tài chính & Ngân hàng
BoJ hy vọng sẽ đạt được mục tiêu quan trọng về lạm phát
15:24' - 02/05/2024
Bất chấp sự thay đổi lớn về chính sách, BoJ báo hiệu rằng cơ quan này không vội tăng lãi suất thêm nữa do lạm phát cơ bản, loại trừ các yếu tố xảy ra một lần, vẫn ở mức dưới 2%.
-
Tài chính & Ngân hàng
ECB có thể hạ lãi suất vào đầu tháng 6/2024
07:51' - 01/05/2024
Các dữ liệu chính thức cho thấy nền kinh tế Eurozone đã thoát khỏi suy thoái với mức tăng trưởng cao hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm 2024.