Fed giảm lãi suất: Thêm không gian điều hành chính sách tiền tệ

Theo các chuyên gia, việc Fed giảm lãi suất giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái. Ảnh minh họa: TTXVN

Theo ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là một bất ngờ so với dự báo của UOB về kịch bản cắt giảm lãi suất 0,25 điểm % trong bối cảnh kinh tế vẫn khá ổn định và lạm phát đang hạ nhiệt.

Sau cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9, UOB kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp còn lại của năm 2024. UOB dự báo Fed sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản trong thời gian còn lại của năm 2024 và kỳ vọng tiếp tục cắt giảm 100 điểm cơ bản vào năm 2025.

Đánh giá tác động giảm lãi suất của Fed lên thị trường tài chính Việt Nam, ông Suan Teck Kin nhận định, bất chấp tác động của cơn bão vừa qua và tỷ giá VND phục hồi đáng kể kể từ tháng 7, UOB vẫn kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất chính sách chủ chốt trong phần còn lại của năm 2024 vì lo ngại rủi ro về lạm phát.

Tính từ đầu năm đến tháng 8/2024, CPI chung đã tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, chỉ thấp hơn một chút so với mục tiêu 4,5%. Áp lực tăng giá có thể mạnh hơn sau sự gián đoạn đối với sản lượng nông nghiệp, vì thực phẩm chiếm 34% trọng số CPI.

“Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ áp dụng một cách tiếp cận có mục tiêu hơn để hỗ trợ các cá nhân và doanh nghiệp bị ảnh hưởng trong khu vực của họ, thay vì triển khai một công cụ rộng rãi trên toàn quốc như cắt giảm lãi suất. Do đó, chúng tôi dự đoán Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% như hiện tại, trong khi tập trung vào việc tạo điều kiện cho tăng trưởng tín dụng và các biện pháp hỗ trợ khác”, ông Suan Teck Kin nhận định...

Các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, quyết định của Fed mang lại những tác động tích cực rõ rệt cho chính sách tiền tệ của Việt Nam. Trước tiên, việc giảm lãi suất giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái. Hiện tỷ giá ngoại tệ đang giao dịch ở mức 24.650 VND/USD và đồng VND đã tăng hơn 3% so với 2 tháng trước đó.

Ngoài ra, việc Fed cắt giảm lãi suất cũng tạo tiền đề cho lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam ổn định hơn, góp phần thúc đẩy giải ngân cho đầu tư công và tăng trưởng tín dụng cho doanh nghiệp, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ.

Về tác động lên các lớp tài sản, các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, những kênh đầu tư như chứng khoán sẽ được hưởng lợi lớn từ động thái này. Do lãi suất đầu vào của doanh nghiệp duy trì ở mức thấp, các công ty sẽ có điều kiện tốt để cắt giảm chi phí tài chính, mở rộng kinh doanh và từ đó, tăng trưởng lợi nhuận. Điều này sẽ tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.

Không chỉ hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước có thêm không gian để thực thi chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ nền kinh tế, việc Fed cắt giảm sâu lãi suất cũng hỗ trợ tích cực cho doanh nghiệp, tăng trưởng trong thời gian tới.

Theo ông Trần Đức Anh, Giám đốc vĩ mô và Chiến lược đầu tư của Công ty cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), việc Fed giảm mạnh lãi suất sẽ tác động tích cực lên vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đầu tiên, việc Fed hạ lãi suất, kéo theo sự suy yếu của đồng USD sẽ giúp Ngân hàng Nhà nước có dư địa để tiếp tục áp dụng chính sách tiền tệ mang tính chất hỗ trợ, duy trì mặt bằng lãi suất thấp giúp kích thích tăng trưởng kinh tế.

Đặc biệt, Mỹ là đối tác thương mại hàng đầu tiêu thụ hàng hoá của Việt Nam, việc Fed hạ lãi suất kỳ vọng hỗ trợ tiêu dùng và kinh tế Mỹ. Qua đó giúp hoạt động xuất khẩu của Việt Nam khởi sắc, kéo theo đó là tăng trưởng GDP.

Bên cạnh đó, giai đoạn Fed và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới hạ lãi suất, dòng tiền thường sẽ có xu hướng chuyển dịch đến các thị trường chứng khoán mới nổi; trong đó có Việt Nam.