Kinh tế Trung Quốc: Bài toán nan giải mang tên đòn bẩy tài chính (Phần 2)
Hiện nay Trung Quốc vẫn có nguồn lực lớn để giải quyết nợ. Nước này có lượng dự trữ ngoại hối khổng lồ ở mức 3.000 tỷ USD, cộng với lượng tiền tiết kiệm trong dân chúng lên tới 24.000 tỷ USD giúp hệ thống ngân hàng dồi dào tiền mặt.
Điều Trung Quốc cần làm là sẵn sàng để những công ty hoạt động kém hiệu quả phá sản, thay đổi đáng kể cách thức huy động và phân bổ vốn và cuối cùng là ngừng đặt ra chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế một cách cứng nhắc.“Một cuộc gỡ bỏ đòn bẩy tài chính thực sự có nghĩa là quên đi mục tiêu tăng trưởng, phân bổ đồng đều các nguồn lực cho toàn bộ nền kinh tế”, Andrew Polk – đồng sáng lập của công ty nghiên cứu Trivium China nói.
Trong mấy năm trở lại đây, phần lớn tăng trưởng kinh tế Trung Quốc bị phụ thuộc quá nhiều vào nguồn tiền đi vay (thực tế là nợ còn tăng trưởng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng kinh tế trong 5 năm qua).Khi vốn được bơm vào những doanh nghiệp không có khả năng cạnh tranh, đội quân “doanh nghiệp xác sống” được tạo ra. Dù dư thừa sắt thép, than đá và xi măng, Chính phủ Trung Quốc vẫn chọn cách cứu vớt các doanh nghiệp trong những ngành này thay vì xóa sổ chúng.
Theo ngân hàng thanh toán quốc tế (BIS), phần lớn số nợ doanh nghiệp thuộc về những công ty không được niêm yết trên sàn chứng khoán, đặc biệt là những công ty làm việc trong lĩnh vực nhà nước, với số nhân viên lên đến 60 triệu người. Giới phân tích cho rằng đây là tác nhân gây lỗ và là “gánh nặng” của ngân hàng nhà nước. Từ năm 2015 trở về trước, gần như không có vụ vỡ nợ nào trên thị trường trái phiếu Trung Quốc. Năm ngoái cũng chỉ có 31 vụ. Tỷ lệ phá sản ở Trung Quốc là 0,1%, so với mức 2% ở Mỹ. Bên cạnh đó là thị trường bất động sản phát triển quá nóng, thậm chí nóng hơn cả thị trường nhà đất Mỹ ở thời đỉnh cao năm 2006 nếu xét theo tỷ lệ tương quan với GDP. Trên toàn quốc, có 50 triệu đơn vị nhà ở đã được bán nhưng đến nay vẫn bỏ trống.Cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp có thể là yếu tố giúp giải quyết bài toán về nợ của Trung Quốc mà không gây ảnh hưởng đến nền kinh tế vĩ mô. Hiện nay, lợi nhuận doanh nghiệp đang có xu hướng được cải thiện, bất chấp những điều kiện tài chính khó khăn trong một số khía cạnh kinh tế. Theo số liệu từ hãng tin Thomson Reuters, gần 1.000 công ty phi tài chính được niêm yết trên sàn chứng khoán Thượng Hải ghi nhận lợi nhuận tăng khoảng 70% trong quý I/2017 so với cùng kỳ năm 2016.Hệ thống tài chính của Trung Quốc cần được tiếp tục nâng cấp. Hiện khu vực “ngân hàng trong bóng tối” với các định chế tài chính không được quản lý đã có quy mô lên tới 9.600 tỷ USD. Một trong những tác dụng phụ không mong muốn mà chiến dịch hạ nhiệt thị trường bất động sản gây ra chính là các công ty chuyển sang sử dụng những nguồn tín dụng khác không bị kiểm soát. Theo Xu Gao, chuyên gia kinh tế trưởng tại công ty chứng khoán Everbright, chỉ riêng trong tháng Ba số nợ không được hạch toán vào bảng cân đối kế toán đã tăng thêm 109 tỷ USD so với tháng trước đó.Không có lý do nào khiến Trung Quốc trì hoãn các cải cách cho phép giảm dần nợ xuống mức có thể kiểm soát được mà vẫn đảm bảo tăng trưởng và nâng cao chất lượng cuộc sống.Nhưng các nhà lãnh đạo nước này cần nhận thức rằng đó là việc phải làm. Và một cuộc dỡ bỏ đòn bẩy không được hoạch định kỹ càng có thể gây nên hậu quả thảm khốc, bằng chứng là sự kiện thị trường tài chính Trung Quốc lâm nguy năm 2015.
Nếu tín dụng tiếp tục được rót vào những ngành kém hiệu quả, đó là một sự lãng phí khủng khiếp. Thậm chí cả trong những ngành hoàn toàn mới, vốn nhận được nhiều trợ cấp và ưu đãi thuế của Chính phủ, cũng đã xuất hiện tình trạng dư thừa. Câu hỏi được đặt ra là liệu Trung Quốc có thật sự cần tới hơn 200 công ty sản xuất xe điện và 800 công ty robot?Iris Pang, chuyên gia kinh tế của tập đoàn dịch vụ tài chính ING tại Trung Quốc, nhận định rằng tháo gỡ đòn bẩy tài chính là một quá trình rất dài và không ai muốn việc này xảy ra trong một quãng thời gian ngắn, bởi vì nó sẽ rất tốn kém, không chỉ đối với ngành ngân hàng mà còn đối với cả nền kinh tế nói chung liên quan đến các khoản nợ xấu, các khoản vay và dư nợ ngân hàng.Xem thêm:
Kinh tế Trung Quốc: Bài toán nan giải mang tên đòn bẩy tài chính (Phần 1)
Tin liên quan
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc sẽ ra văn bản bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ của doanh nghiệp nước ngoài
13:45' - 26/08/2017
Bộ Thương mại Trung Quốc đang phối hợp với các bộ ngành khác để khởi thảo một văn bản liên quan tới bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ (IPR) của các doanh nghiệp nước ngoài đang hoạt động tại nước này.
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc công bố quy định hạn chế đầu tư ra nước ngoài
16:16' - 20/08/2017
Trung Quốc cho biết các khoản đầu tư ở nước ngoài không phù hợp với những nỗ lực trong mục tiêu phát triển trong hòa bình, hợp tác cùng có lợi và các quy định về kinh tế vĩ mô đều sẽ bị hạn chế.
-
Tài chính
Trung Quốc tiếp tục cắt giảm thuế để thúc đẩy kinh tế
17:17' - 19/08/2017
Trung Quốc sẽ tiếp tục cải cách thuế giá trị gia tăng (VAT) trong nỗ lực thúc đẩy nền kinh tế thông qua cắt giảm thuế.
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc thúc đẩy đầu tư tư nhân nhằm giữ vững đà tăng trưởng
18:01' - 18/08/2017
Ngày 18/8, người phát ngôn của Uỷ ban quốc gia về Phát triển và Cải cách Trung Quốc (NDRC) cho biết chính phủ sẽ thúc đẩy đầu tư của khu vực tư nhân nhằm giữ vững đà tăng trưởng.
Tin cùng chuyên mục
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc đẩy nhanh đào tạo nhân tài kỹ thuật số
11:23'
9 cơ quan bao gồm Bộ Nhân lực và An sinh xã hội Trung Quốc mới đây đã ban hành kế hoạch hành động đẩy nhanh đào tạo nhân tài kỹ thuật số nhằm hỗ trợ phát triển kinh tế số (2024-2026).
-
Kinh tế Thế giới
Căng thẳng Iran - Israel: Iran kích hoạt hệ thống phòng không sau khi bị tên lửa tấn công
10:47'
Ngày 19/4, Iran đã kích hoạt hệ thống phòng không tại một số thành phố và đình chỉ các chuyến bay ở một số khu vực, trong đó có thành phố trung tâm Isfahan.
-
Kinh tế Thế giới
Căng thẳng Iran - Israel: Mỹ và phương Tây bổ sung trừng phạt chống Iran
10:37'
Ngày 18/4, Mỹ đã công bố các lệnh trừng phạt mới với Iran nhằm vào hoạt động sản xuất thiết bị bay không người lái (UAV), và áp đặt các hạn chế đi lại bổ sung đối với phái đoàn của Ngoại trưởng Iran.
-
Kinh tế Thế giới
Ukraine cần ít nhất 42 tỷ USD trong năm 2024 cho tái thiết
08:15'
Tổng Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), bà Kristalina Georgieva, ngày 18/4 cho biết do những ảnh hưởng tới cơ sở hạ tầng của Ukraine, nước này cần ít nhất 42 tỷ USD trong năm nay.
-
Kinh tế Thế giới
Nền kinh tế lớn thứ 2 Mỹ Latinh đối mặt thách thức tài chính
08:01'
Viện Điều hành Tài chính Mexico (MIFE) hôm 18/4 cảnh báo nước này sẽ phải đối mặt với những thách thức tài chính chưa từng thấy kể từ những năm 1980 đến nay.
-
Kinh tế Thế giới
Thái Lan hỗ trợ tài chính cho Lào cải tạo đường cao tốc nối với Việt Nam
07:53'
Nội các Thái Lan đã phê duyệt gói hỗ trợ 1,8 tỷ baht cho Lào để bảo trì, cải tạo Đường cao tốc R12 để rút ngắn thời gian từ tỉnh Nakhon Phanom (Thái Lan), qua Lào, đến biên giới Việt Nam ở Quảng Bình.
-
Kinh tế Thế giới
Việt Nam nằm trong tốp đầu châu Á về đầu tư cơ sở hạ tầng
07:52'
Việt Nam là một trong những quốc gia dẫn đầu châu Á về đầu tư cho cơ sợ hạ tầng, dành 5,7% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho các dự án trong lĩnh vực này.
-
Kinh tế Thế giới
Hơn 11,5 tỷ USD dành cho các cam kết bảo vệ các đại dương
18:54' - 18/04/2024
Ngày 17/4, Hội nghị quốc tế thường niên về bảo vệ các đại dương tại Athens (Hy Lạp) đã khép lại với kết quả huy động được các cam kết trị giá 11,5 tỷ USD.
-
Kinh tế Thế giới
Giải mã tình hình kinh tế thế giới qua dự báo tăng trưởng của IMF
10:29' - 18/04/2024
Năm 2024, nền kinh tế thế giới sẽ có mức tăng trưởng giống như năm 2023, chứng tỏ thế giới đã có một "khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên", theo nhận định của IMF.