Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất

Theo dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố hôm 24/10, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này đã tăng 0,3% trong tháng trước, sau khi tăng 0,4% vào tháng Tám. So với cùng kỳ năm 2024, CPI đã tăng 3,0% và cao hơn một chút so với mức 2,9% của tháng Tám.

Các số liệu trên đều thấp hơn dự báo do các nhà kinh tế tham gia khảo sát của hãng tin Reuters đưa ra.

Nếu không tính các thành phần dễ biến động là thực phẩm và năng lượng, CPI lõi của Mỹ chỉ tăng 0,2% trong tháng Chín, chậm lại so với mức 0,3% của tháng Tám. So với cùng kỳ năm ngoái, CPI lõi tăng 3,0%.

Báo cáo CPI lần này được công bố bất chấp việc Chính phủ Mỹ đang đóng cửa và hầu hết các dữ liệu kinh tế khác bị đình trệ. Việc công bố được ưu tiên nhằm giúp Cơ quan An sinh Xã hội Mỹ tính toán điều chỉnh chi phí sinh hoạt năm 2026 cho hàng triệu người về hưu.

Ông Eric Gerster, Giám đốc đầu tư tại AlphaCore Wealth Advisory, nhận định rằng dữ liệu này khá tích cực và chắc chắn dọn đường cho Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm phần trăm xuống phạm vi 3,75-4% vào tuần tới. Đồng thời, các số liệu còn làm tăng kỳ vọng về ít nhất hai đợt cắt giảm nữa từ nay tới tháng 3/2026.

Mặc dù số liệu lạm phát mang lại tin tốt, song các nhà kinh tế vẫn cảnh báo về những thách thức trong tương lai.

Tác động từ các biện pháp thuế quan của Tổng thống Donald Trump được cho là không quá dồn dập do các doanh nghiệp đã có hàng tích trữ từ trước cũng như hạn chế tuyển dụng thêm nhân viên.

Tuy nhiên, với việc hàng dự trữ đã giảm trong quý II, các nhà bán lẻ như Walmart cho biết, chi phí đang tăng lên khi họ bổ sung hàng mới với mức giá sau thuế. Do đó, giới kinh tế dự báo giá cả tại Mỹ sẽ tăng đều đặn trong năm 2026.

Một lo ngại lớn khác là chất lượng của các báo cáo kinh tế trong tương lai. Do chính phủ đã đóng cửa 24 ngày, việc thu thập dữ liệu bị gián đoạn nghiêm trọng. Các chuyên gia cho rằng hơn một nửa dữ liệu cho báo cáo CPI tháng 10 đã bị bỏ lỡ, làm dấy lên câu hỏi liệu báo cáo đó có thể được công bố hay không.

Những gián đoạn này xảy ra trong bối cảnh BLS vốn đã phải đối mặt với những hạn chế về nguồn lực do cắt giảm ngân sách và nhân sự, dẫn đến việc tạm dừng thu thập dữ liệu cho một số thành phần trong rổ CPI ở một số khu vực.

Trong bối cảnh đó, báo cáo CPI tháng Chín có thể là tín hiệu rõ ràng duy nhất cho các nhà hoạch định chính sách trước quyết định lãi suất vào tuần tới, khi các dữ liệu quan trọng khác như số liệu việc làm vẫn còn bị thiếu hụt.