Nhận định cổ phiếu POW, SCS, VHC, VNM: Vùng định giá hấp dẫn

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu POW và SCS; KBSV điểm tên cổ phiếu định giá hấp dẫn. Ảnh: AI tạo

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (mã: POW) với giá mục tiêu 18.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 25% so với giá đóng cửa ngày 6/7/2026.

BSC đã điều chỉnh tăng 8% giá mục tiêu so với báo cáo gần nhất sau khi nâng 118% dự phóng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2026.

Theo BSC, năm 2026, POW có thể đạt doanh thu thuần 58.729 tỷ đồng, tăng 57% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 5.854 tỷ đồng, tăng 150%. EPS dự phóng đạt 1.908 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E forward khoảng 7,7 lần và EV/EBITDA forward khoảng 5,8 lần.

So với dự báo trước, doanh thu và lợi nhuận ròng của POW được điều chỉnh tăng lần lượt 16% và 117%, chủ yếu nhờ bổ sung khoản đền bù chênh lệch tỷ giá khoảng 1.600 tỷ đồng từ EVN, sản lượng điện thương phẩm dự kiến tăng 7,4% lên 23.608 triệu kWh nhờ nâng dự báo sản lượng tại Vũng Áng 1 và Nhơn Trạch 1, cùng với giá bán điện bình quân tăng khoảng 5% khi giả định giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) được điều chỉnh tăng 33%.

BSC tiếp tục đánh giá tích cực triển vọng của POW nhờ nhu cầu phụ tải điện duy trì ở mức cao, cơ chế hỗ trợ phát triển điện khí tạo dư địa tăng trưởng cho cụm Nhơn Trạch 3 và 4, cùng triển vọng El Niño kéo dài giúp gia tăng huy động nhiệt điện và nâng dự báo giá CGM lên 1.260 đồng/kWh.

Tuy nhiên, công ty chứng khoán cũng lưu ý các rủi ro từ sản lượng điện thấp hơn kỳ vọng, chi phí tài chính tại Nhơn Trạch 3 và 4 tăng cao, cũng như biến động giá nhiên liệu và điều kiện thời tiết bất lợi.

Đối với CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (mã: SCS), BSC đưa ra khuyến nghị mua với giá mục tiêu 57.200 đồng/cổ phiếu.

Theo BSC, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ của SCS trong quý I/2026 lần lượt hoàn thành 25% và 26% dự báo cả năm. Sản lượng hàng hóa giảm chủ yếu do tác động từ căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ, Israel và Iran.

Trong khi sản lượng hai tháng đầu năm vẫn tăng nhẹ 2%, thì tháng 3 giảm mạnh 16% khi xung đột tại Trung Đông leo thang và ảnh hưởng rõ hơn đến hoạt động vận tải hàng không.

Trong báo cáo triển vọng thị trường, CTCK KB Việt Nam (KBSV) cũng điểm tên nhiều cổ phiếu được đánh giá đang giao dịch ở vùng định giá hấp dẫn.

Ở nhóm thủy sản, KBSV cho rằng VHC đang giao dịch với mức P/E và P/B thấp hơn trung bình 5 năm, trong khi kết quả kinh doanh được hỗ trợ bởi triển vọng phục hồi tại thị trường Mỹ.

Với mảng tôm, FMC được đánh giá hấp dẫn hơn khi P/E và P/B dự phóng năm 2026 lần lượt ở mức 5,8 lần và 0,9 lần, cùng kỳ vọng hưởng lợi từ mức thuế chống bán phá giá thấp và tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhờ năng lực chế biến sâu.

Đối với ngành sữa, KBSV nhận định VNM và MCM đều đang giao dịch dưới mức định giá lịch sử. Trong đó, VNM có P/E trượt 11,2 lần, thấp hơn mức trung bình 2 năm và 5 năm lần lượt là 14 lần và 16 lần. MCM có P/E khoảng 12,3 lần, thấp hơn mức trung bình 2 năm và 5 năm là 14 lần. KBSV đánh giá MCM hấp dẫn hơn nhờ những thay đổi mang tính cấu trúc ở mảng sữa thương hiệu riêng.

Ở nhóm bán lẻ, KBSV cho biết phần lớn cổ phiếu đang giao dịch với P/E và P/B dự phóng năm 2026 thấp hơn mức trung bình 5 năm.

Theo công ty chứng khoán, định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ triển vọng hợp nhất ngành và tăng trưởng kinh tế trong nước, qua đó đánh giá MWG, PNJ và MSN là những cơ hội đầu tư phù hợp cho mục tiêu dài hạn.

Đối với ngành ngân hàng, P/B bình quân của 27 ngân hàng niêm yết hiện ở mức 1,39 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,46 lần.

KBSV kỳ vọng mặt bằng định giá của ngành sẽ được cải thiện trong nửa cuối năm 2026 khi bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn, qua đó hỗ trợ quá trình tái định giá cổ phiếu.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân trong các nhịp điều chỉnh đối với những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, tiềm năng tăng trưởng và định giá hợp lý như ACB, TCB và MBB.